Plin-porezni odmor je trik. Evo nekoliko boljih ideja.

Ranije ovog mjeseca, u ovoj je kolumni rečeno da kreatori politike i političari ne mogu učiniti mnogo u neposrednoj budućnosti na ublažavanju inflacije gdje najviše šteti kućanstvima i poduzećima. Neki čitatelji se nisu složili. S obzirom na to kako se politika ovaj tjedan infiltrirala u ekonomiju, od razgovor o porezu na plin predsjedniku Federalnih rezervi Jeromeu Powellu polugodišnje svjedočanstvo prije Kongresa, Barron je tražio političke ideje koje bi mogle pomoći potrošačima i proći Kongres u zastoju.

Nema mnogo od Vennovog dijagrama. Ali, zauzeti optimistično stajalište znači dopustiti mogućnost da razumne politike mogu postati politički izvedive, barem s pravom porukom i u vrijeme kada je politika inflacije u groznici.

Prvo, o porezu na plin: problem se odnosi i na ponudu i na potražnju, a godišnji odmor za porez na plin ništa ne rješava, a prijeti da će pogoršati potonje, kaže Adam Ozimek, glavni ekonomist u dvostranačkoj Economic Innovation Group.

Ako bi se cjelokupni odbačeni savezni porez prenio na potrošače, to bi iznosilo uštedu od samo oko 4% na 5 galona plina. Ekonomisti Goldman Sachsa kažu da bi to smanjilo glavni indeks potrošačkih cijena u odnosu na prethodnu godinu za samo 0.18 postotnih bodova. Sumnje da će uštede uglavnom pritjecati do potrošača imaju dovoljno demokrata koji su oprezni u pogledu plana, zbog čega je malo vjerojatno da će postati zakon čak i prije nego što se razmisli o teškoj borbi u podijeljenom Senatu, kaže Brian Gardner, glavni strateg Washingtonske politike u Stifelu.

Pa ako ne porez na plin, što onda? Ozimek iz EIG-a kaže da je jedini način da se smisleno pomogne situaciji usredotočiti se na povećanje domaće opskrbe energijom. On ukazuje na trodijelno rješenje koje je predložila zagovaračka skupina Employ America. Njegov plan poziva vladu da iskoristi ovlasti za razmjenu Strateških rezervi nafte kako bi zajamčila potražnju koja bi bila dovoljna da proizvođači nafte opravdaju nova ulaganja, a trezora Fond za stabilizaciju razmjene za financiranje bušenja novih bušotina. Također se poziva na pozivanje na Zakon o obrambenoj proizvodnji kako bi se riješila uska grla u domaćoj opskrbi.

"Ako uprava koordinira ove radnje, to bi moglo prekinuti obrazac nedovoljnog ulaganja i smisleno riješiti rastuće cijene energije u kratkoročnom i srednjem roku", navodi se u izvješću.

To bi također moglo donijeti povrat za saveznu vladu, a istovremeno olakšati prijelaz na zelenije i sigurnije gospodarstvo, dodaje se u izvješću. Nancy Tengler, izvršna direktorica tvrtke Laffer Tengler Investments, kaže da bi pružanje nekih regulatornih olakšica oko dozvola i ekoloških standarda naftnim tvrtkama potaknulo proizvodnju i, u bližoj budućnosti, pomoglo u poboljšanju raspoloženja.

Ali praznik poreza na plin postaje sve popularniji, dok ideje poput Employ America's i Tengler's ne dobivaju puno pažnje. Kako Ozimek kaže: “Politički je lako okriviti pohlepne tvrtke, a politički je teško subvencionirati energetske tvrtke, što bi imalo koristi.” Ali ovo je hitan slučaj, kaže. "Moramo biti spremni razbiti nekoliko ljuski od jajeta kako bismo ekonomiju doveli na bolje mjesto."

Čak i da su planovi za subvencioniranje veće proizvodnje ili ublažavanje regulatornih zahtjeva danas doneseni, Ozimek kaže da bi bilo potrebno šest mjeseci prije nego što se dodatna opskrba pojavi na internetu. To baš i ne zvuči kao kratkoročno rješenje, ali sve je relativno. Analitičari kažu da je za izgradnju rafinerije, primjerice, potrebno nekoliko godina.

Moguće je da ekonomija izgledat će sasvim drugačije za šest mjeseci, s Federalnim rezervama koje agresivno pooštravaju monetarnu politiku jer rast već slabi. Stoga nije nerazumno očekivati ​​da će više cijene pomoći u liječenju viših cijena.

Problem je u tome što se takozvano uništavanje potražnje zapravo nije počelo događati, čak i dok cijene benzina redovito dostižu nove najviše razine, iznad razina za koje su neki ekonomisti ranije rekli da će obuzdati potražnju. Analitičari Wells Fargo Investment Instituta, na primjer, ranije ove godine odredili su cijenu plina koja smanjuje potražnju na 4.67 dolara po galonu. AAA podaci pokazuju da velik dio zemlje plaća najmanje 5 dolara po galonu.

Michael Tran, globalni strateg za energiju i digitalnu inteligenciju u RBC Capital Markets, prati niz visokofrekventnih indikatora za mjerenje potražnje za energijom i predviđanje kretanja cijena. Njegov indeks Get Out And Travel–ili GOAT–, koji prati visokofrekventne pokazatelje aktivnosti povezanih s putovanjima, pokazuje da rastući troškovi goriva skromno utječu na interes pretraživanja za stvari poput putovanja zrakoplovom i iznajmljivanja automobila. Ali to je na margini i nije dovoljno, rekao je, da stvarno utječe na smjer cijena plina. “Maloprodajne cijene plina redovito dosežu nove vrhunske vrijednosti svih vremena i u ovom trenutku ne vidimo jasne, materijalne znakove uništenja potražnje,” kaže on.

Drugi tržišni pokazatelji ukazuju na to da će potražnja za energijom ostati povišena čak i kada inflacija izjeda potrošačku potrošnju, a strah od recesije raste. Tran ukazuje na crack spread-ove, odnosno razliku između cijena sirove nafte i benzina te cijena sirove nafte i dizela. Prvi je otprilike 50 dolara po barelu, što je malo iznad rekordne vrijednosti, dok je drugi na rekordnoj visini od oko 72 dolara po barelu. Tran kaže da su ti pokazatelji potražnje otprilike dvostruko veći od onih koji se povijesno smatrali vrlo jakim razinama.

Sve je to pozitivno za energetske tvrtke, čiji je nedavni pad cijena dionica bio nagli. Ali to znači da će vjerojatno biti više boli za potrošače i tvrtke—i više glavobolje za političare i kreatore politike. Ako središnja banka može učiniti malo da utječe na cijene energije jer je potražnja u velikoj mjeri neelastična i ako političke intervencije kao što je odlazak na porez na plin ostanu usmjerene na očuvanje potražnje umjesto na povećanje ponude, cijena energije, a time i ukupne inflacije, ostat će tvrdoglavo visoko.

U međuvremenu, kamatne stope brzo rastu. Destrukcija potražnje će na kraju krenuti, ali možda ne na način na koji su ekonomisti očekivali. Cijene energije će u jednom trenutku značajno pasti same od sebe, ali ignoriranje problema opskrbe u međuvremenu samo pojačava gospodarsku štetu.

Pišite Lisa Beilfuss na [e-pošta zaštićena]