Pripremite se za uspon. Evo što povijest kaže o prinosima na burzi tijekom ciklusa povećanja stope Fed-a.

Čitaj: Vikend glasi: Kako investirati usred veće inflacije i porasta kamatnih stopa

Činilo se kao da članovi Federalnih rezervi nisu mogli jasnije iznijeti tu točku prošlog tjedna, uoči tradicionalnog zamračenja medija koji prethodi prvom ovogodišnjem sastanku o politici središnje banke 25.-26. siječnja.

Ovotjedni indeks potrošačkih cijena i cijena proizvođača u SAD-u samo je učvrstio očekivanja tržišta o agresivnijoj ili jastrebovskoj monetarnoj politici Fed-a.

Jedino pravo pitanje je koliko će povećanja kamatnih stopa dodijeliti Federalni odbor za otvoreno tržište 2022. JPMorgan Chase & Co.
JPM,
-6.15%
Izvršni direktor Jamie Dimon nagovijestio je da bi sedam mogao biti broj koji treba nadmašiti, a tržišne projekcije ukazuju na potencijal za tri povećanja stope federalnih fondova u narednim mjesecima.

Odlazak: Evo kako bi Federalne rezerve mogle smanjiti svoju bilancu od 8.77 bilijuna dolara kako bi se borile protiv visoke inflacije

U međuvremenu, prinosi na 10-godišnje trezorske zapise u petak poslijepodne dali su 1.771%, što znači da su prinosi porasli za oko 26 baznih bodova u prvih 10 trgovačkih dana za početak kalendarske godine, što bi bio najbrži takav porast od 1992. na Dow Jones Market Data. Prije 30 godina, 10-godišnja je porasla za 32 bazna boda na oko 7% za početak te godine.

Bilješka od 2 godine
TMUBMUSD02Y,
0.960%,
koji ima tendenciju da bude osjetljiviji na promjene kamatnih stopa Fed-a, kuca na vrata od 1%, što je 24 bazna boda do sada ove godine, pokazuju podaci FactSeta.

No, pretvaraju li se povećanja kamatnih stopa u slabije tržište dionica?

Kako se ispostavilo, tijekom takozvanih ciklusa povećanja kamatnih stopa, u koje smo, čini se, trebali ući već u ožujku, tržište ima tendenciju snažnog, a ne lošeg učinka.

Zapravo, tijekom ciklusa povećanja stope Fed-a prosječni prinos za Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-0.56%
je gotovo 55% od S&P 500
SPX,
+ 0.08%
je dobitak od 62.9% i Nasdaq Composite
COMP,
+ 0.59%
ima u prosjeku pozitivan povrat od 102.7%, prema Dow Jonesu, koristeći podatke koji sežu do 1989. (vidi priloženu tablicu). Smanjenje kamatnih stopa Fed-a, što nije iznenađujuće, također donosi snažne dobitke, s Dowom za 23%, S&P 500 za 21%, a Nasdaqom za 32%, u prosjeku tijekom ciklusa povećanja stope Fed-a.

Smanjenje kamatnih stopa obično se događa tijekom razdoblja kada je gospodarstvo slabo i rasta stopa kada se gospodarstvo smatra prevrućim prema nekim mjerama, što može objasniti nesrazmjer u performansama tržišta dionica tijekom razdoblja kada dolazi do smanjenja kamatnih stopa.

Naravno, teže je vidjeti da tržište proizvodi bolje rezultate tijekom razdoblja u kojem gospodarstvo doživljava inflaciju u stilu 1970-ih. Trenutno se čini malo vjerojatnim da će bikovi ulagači dobiti dašak dvoznamenkastih prinosa na temelju načina na koji su se dionice oblikovale do sada u 2022. Dow je pao 1.2%, S&P 500 pao je za 2.2%, dok je Nasdaq Composite je u siječnju pao za ogromnih 4.8 posto.

Pročitajte: Brine vas balon? Zašto biste ove godine trebali pretešiti američke dionice, prema Goldmanu

Što radi?

Do sada su ove godine pobjedničke burze bile u energetici, s energetskim sektorom S&P 500
SP500.10,
+ 2.44%

XLE,
+ 2.35%
gledajući napredak od 16.4% do sada u 2022., dok financije
SP500.40,
-1.01%

XLF,
-1.04%
trče na drugom mjestu, porast od 4.4%. Ostalih devet sektora S&P 500 su ili ravni ili niži.

U međuvremenu, vrijednosne teme se sve izraženije vraćaju, ostvarivši tjedni dobitak od 0.1% prošlog tjedna, prema mjerenju iShares S&P 500 Value ETF-a
IVE,
-0.14%,
ali do danas povrat iznosi 1.2%.

Vidi: Ova 3 ETF-a omogućuju vam da igrate u sektoru vrućih poluvodiča, gdje Nvidia, Micron, AMD i drugi brzo rastu prodaju

Što ne radi?

Čimbenici rasta sve se više pogoršavaju kako prinosi na obveznice rastu jer brzi rast prinosa čini njihove buduće novčane tokove manje vrijednima. Više kamatne stope također ometaju sposobnost tehnoloških tvrtki da financiraju povrat dionica. Popularni iShares S&P 500 Growth ETF
IVW,
+ 0.28%
je pao za 0.6% u tjednu i 5.1% u siječnju do sada.

Što stvarno ne radi?

Biotehnološke dionice sve su na udaru, s iShares Biotechnology ETF-om
IBB,
+ 0.65%
pad od 1.1% na tjednu i 9% na mjesecu do sada.

I popularni ETF orijentiran na maloprodaju, SPDR S&P Retail ETF
XRT,
-2.10%
pao za 4.1% prošlog tjedna, pridonijevši padu od 7.4% u mjesecu do danas.

I vodeći ARK Innovation ETF Cathie Wood
ARKK,
+ 0.33%
završio je tjedan padom za gotovo 5% uz pad od 15.2% u prva dva tjedna siječnja. Ostali fondovi u kompleksu, uključujući ARK Genomic Revolution ETF
ARKG,
+ 1.04%
i ARK Fintech Innovation ETF
ARKF,
-0.99%
slično su jadni.

I popularna imena memova također se kvare, s GameStop Corp.
GME,
-4.76%
pad od 17% prošlog tjedna i preko 21% u siječnju, dok AMC Entertainment Holdings
CMA,
-0.44%
potonuo gotovo 11% u tjednu i više od 24% u mjesecu do danas.

Sivi labud?

Bill Watts iz MarketWatcha piše da su strahovi od ruske invazije na Ukrajinu u porastu, što navodi analitičare i trgovce da odmjere potencijalne udarne valove na financijskom tržištu. Evo što njegovo izvješće govori o geopolitičkim čimbenicima rizika i njihovom dugoročnom utjecaju na tržišta.

Sljedeći tjedan

Američka tržišta su u ponedjeljak zatvorena zbog praznika Martina Luthera Kinga Jr.

Pročitajte: Je li burza otvorena u ponedjeljak? Ovo je radno vrijeme na Dan Martina Luthera Kinga Jr

Značajne zarade američkih poduzeća

(Dow komponente su podebljane)
UTORAK:

Goldman Sachs Group
GS,
-2.52%,
Truist Financial Corp.
TFC,
+ 0.96%,
Banka potpisa
SBNY,
+ 0.07%,
PNC Financial
PNC,
-1.33%,
Usluge prijevoza JB Hunt
JBHT,
-1.04%,
Interactive Brokers Group Inc.
IBKR,
-1.22%

SRIJEDA:

Morgan Stanley
MS,
-3.58%,
Bank of America
BAC,
-1.74%,
US Bancorp.
USB,
+ 0.09%,
State Street Corp.
STT,
+ 0.32%,
United Health Group Inc.
UNH,
+ 0.27%,
Procter & Gamble
P.G.,
+ 0.96%,
Kinder Morgan
KMI,
+ 1.82%,
Fastenal Co.
BRZO,
-2.55%

ČETVRTAK:

Netflix
NFLX,
+ 1.25%,
United Airlines Holdings
UAL,
-2.97%,
American Airlines
AAL,
-4.40%,
Baker Hughes
BKR,
+ 4.53%,
Otkrijte financijske usluge
DFS,
-1.44%,
CSX Corp.
CSX,
-0.82%,
Union Pacific Corp.
UNP,
-0.55%,
The Travellers Cos. Inc. TRV, Intuitive Surgical Inc. ISRG, KeyCorp.
KLJUČ,
+ 1.16%

PETAK:

Schlumberger
SLB,
+ 4.53%,
Huntington Bancshares Inc.
HBAN,
+ 1.73%

Američka ekonomska izvješća

Utorak

• Proizvodni indeks Empire State za siječanj s naplatom u 8:30 ujutro ET

• NAHB indeks graditelja kuća za siječanj u 10 sati

Srijeda

• Građevinske dozvole i počinje za prosinac u 8:30 sati

• Indeks Philly Fed za siječanj u 8:30 ujutro

Četvrtak

• Prvi zahtjevi za nezaposlenost za tjedan završili su 15. siječnja (i trajni zahtjevi za 8. siječnja) u 8:30 ujutro

• Rasprodaje postojećih kuća za prosinac u 10 sati

Petak

Vodeći ekonomski pokazatelji za prosinac u 10 sati