Još samo dva tjedna 2022. godine, a raspoloženje na burzi ostaje loše. Najnoviji nalet optimizma, na daljnjim dokazima da inflacija u SAD-u nastavlja jenjavati, ponovno je nestao.
Ulagači u dionice strahuju da znakovi gospodarske kontrakcije, kao što je slaba maloprodajna prodaja u četvrtak, neće zaustaviti Federalne rezerve da još duže podižu kamatne stope. Središnja banka tvrdoglavo je odbijala prestati šikati punchbowl, a sada je odlučna natjerati veseljake da plate što su ga popili.
Očito, ovaj scenarij vjerojatno neće biti dobar za globalni rast i zaradu poduzeća. Posljedično, suočavamo se s relativno rijetkim prizorom analitičara - obično pozitivnog skupa - koji u prosjeku predviđaju relativno mali dobitak za S&P 500 SPX, -1.11% u 2023.
Međutim, u bilješci objavljenoj prije nego što je klizanje u četvrtak ubrzano, Nicholas Colas, suosnivač DataTrek Researcha, raspravljao je o tome kako bi S&P 500 mogao porasti za oko 20% sljedeće godine, na oko 4,800, iako naglašava: "Ovo nije naše gledište o najvjerojatniji put za američke dionice, ali to je perspektiva bez konsenzusa i stoga je vrijedna istraživanja”.
Počinje s matematikom. „Uz pretpostavku 17x – 18x višestruke buduće zarade, ulagači bi morali vjerovati da je S&P 500 sposoban zaraditi 267 – 282 USD po dionici u 2024. kako bi indeks dosegao 4,800 negdje sljedeće godine. Srednja vrijednost tih procjena je 275 dolara po dionici”, kaže Colas.
S&P 5000 sada zarađuje 223 USD po dionici, na temelju stvarne zarade u trećem kvartalu 2022. od 55.65 USD. Dakle, da bi dosegli 275 dolara u dvije godine, zarada mora rasti 23% u tom razdoblju, iako ne mora biti 11% svake godine, tvrdi Colas. Rast zarade mogao bi biti 5% u 2023., prema ulagačima Vjerovati mogao bi iznositi 17% 2024.
“Zapamtite: nije zarada sama po sebi ta koja pokreće cijene dionica, već povjerenje tržišta u buduću zaradu. Zato smo 2022. počeli s 4,800. Tržišta su imala visok stupanj povjerenja da bi S&P mogao zaraditi 225/245 USD po dionici u 2022./2023. (procjene Streeta u siječnju 2022.) i staviti 21x/20x višestruki iznos na tu zaradu. To je očito bila loša odluka, ali objašnjava koliko snažna mogu biti očekivanja u procesu određivanja cijena na tržištu kapitala,” kaže Colas.
Najlakši način da se opravda jednogodišnja ciljna cijena od 4,800 na S&P 1 je pretpostaviti "recesiju rasta" 500. i naknadni oporavak zarade 2023., dodaje Colas.
A evo kako bi to moglo funkcionirati. Prvo moramo pretpostaviti da američko i globalno gospodarsko smanjenje sljedeće godine ne predstavlja iznenađenje za S&P 500 tvrtku, te da su stoga u mogućnosti prilagoditi troškove kako bi održali ili možda čak malo poboljšali profitabilnost. Postoji rast zarade od 5% za 2023.
Zatim, kako recesija pomaže u smanjenju inflacije osobito 2023., središnje banke će početi smanjivati kamatne stope, potičući gospodarsku ekspanziju 2024. U toj će točki sada mnogo mršavije tvrtke vidjeti ubrzani profit i tržište će to predvidjeti. Postoji rast zarade od 17% za 2024.
Colas ima upozorenje. “Zanimljivo je da je teže argumentirati S&P 4,800 ako sljedeće godine ne vidimo recesiju u SAD-u/globalu. Ako, na primjer, uspijemo izbjeći gospodarsku kontrakciju sljedeće godine, tada će biti malo poticaja za tvrtke da isprave veličinu svojih troškovnih struktura. To će zauzvrat ograničiti utjecaj zarade u 2024. Ako tržišta ne mogu ispričati pristojnu priču o rastu zarade u sljedećoj godini, bit će manje vjerojatno da će staviti zdrav višestruki iznos na buduću zaradu u 2023.”
Ukratko, takav će scenarij ovisiti o tome koliko je loša ekonomska kontrakcija i kako tvrtke upravljaju njome, posebice o tome kako učinkovito smanjuju troškove. "Iako ne mislimo da S&P 500 može doći do 4,800 u sljedećoj godini, razumijevanje da je uber-bikovski slučaj korisno u smislu hendikepiranja vjerojatnijih scenarija", zaključuje Colas.
tržišta
S&P 500 fjučersi ES00, -1.41% smanjile su se za 1.2% jer je buran tjedan završio u posljednjoj fazi. Referentni prinosi od 10-godišnjih obveznica TMUBMUSD10Y, 3.488% porastao za 5.1 bazni bod na 3.499% i dolarov indeks DXY, + 0.27% jedva se promijenio jer su trgovci nastavili procjenjivati vjerojatnu putanju monetarne politike središnje banke. Fjučersi američke sirove nafte CL.1, -2.12% pao 2.7% i zlato GC00, + 0.85% bio malo podignut.
Kao da tržišta nisu bila dovoljno stresna! Petak nam donosi “četverostruko vještačenje”, kada isteknu četiri vrste izvedenica povezanih s kapitalom. Goldman Sachs je izračunao da će biti sklopljeni opcijski ugovori vezani za 4 trilijuna dolara u dionicama, burzovnim indeksima i fondovima kojima se trguje na burzi.
Dionice Maxar Technologies MAXR, + 124.81% više nego udvostručen nakon što je grupacija za geoprostornu inteligenciju i zrakoplovstvo pristala na preuzimanje od strane Advent Internationala vrijedno 6.4 milijarde dolara.
Ekonomski podaci koji bi trebali biti objavljeni u petak uključuju prosinačke S&P američke PMI-ove za proizvodnju i usluge, oba objavljena u 9:45 istočno.
Adobe dionice ADBE, + 2.99% porasli su za oko 5% u pretprodajnoj akciji nakon isporuke softverskog diva dobro primljena zarada nakon završnog zvona u četvrtak.
Dionice Guardant Healtha GH, -27.14% padaju više od 30% i dionice konkurenta Exact Sciences EXAS, + 16.39% skače više od 20% nakon što je prvi rekao rezultati studije korištenje svojeg krvnog testa za otkrivanje raka debelog crijeva nije nadmašilo test uzorka stolice tvrtke Exact Sciences.
Dionički bikovi ogorčeni lošim rezultatima tržišta ove godine mogli bi razmotriti grafikon u nastavku. Jesu li doista očekivali da će dionice koje su već bile visoko cijenjene u većini povijesnih usporedbi dobro proći kada je cijena novca u jednoj godini skočila čak i više nego u kasnim 1970-ima? I to nakon dugo vremena kada je bilo sve samo ne besplatno!
Izvor@ S&P Dow Jones indeksi
Vrhunske oznake
Ovdje su bili najaktivniji burzovni tickeri na MarketWatchu od 6 ujutro po istočnom vremenu.
Treba znati rano i ažurira se do zvona za otvaranje, ali prijavite se ovdje da biste je jednom isporučili na svoj pretinac e-pošte. Verzija e-poštom bit će poslana oko 7:30 sati po istočnom dijelu.
Odustali ste od Wall Streeta? Evo kako bi se dionice sljedeće godine mogle povećati za 20%, kaže iskusni analitičar
Još samo dva tjedna 2022. godine, a raspoloženje na burzi ostaje loše. Najnoviji nalet optimizma, na daljnjim dokazima da inflacija u SAD-u nastavlja jenjavati, ponovno je nestao.
Ulagači u dionice strahuju da znakovi gospodarske kontrakcije, kao što je slaba maloprodajna prodaja u četvrtak, neće zaustaviti Federalne rezerve da još duže podižu kamatne stope. Središnja banka tvrdoglavo je odbijala prestati šikati punchbowl, a sada je odlučna natjerati veseljake da plate što su ga popili.
Očito, ovaj scenarij vjerojatno neće biti dobar za globalni rast i zaradu poduzeća. Posljedično, suočavamo se s relativno rijetkim prizorom analitičara - obično pozitivnog skupa - koji u prosjeku predviđaju relativno mali dobitak za S&P 500
-1.11%
SPX,
u 2023.
Međutim, u bilješci objavljenoj prije nego što je klizanje u četvrtak ubrzano, Nicholas Colas, suosnivač DataTrek Researcha, raspravljao je o tome kako bi S&P 500 mogao porasti za oko 20% sljedeće godine, na oko 4,800, iako naglašava: "Ovo nije naše gledište o najvjerojatniji put za američke dionice, ali to je perspektiva bez konsenzusa i stoga je vrijedna istraživanja”.
Počinje s matematikom. „Uz pretpostavku 17x – 18x višestruke buduće zarade, ulagači bi morali vjerovati da je S&P 500 sposoban zaraditi 267 – 282 USD po dionici u 2024. kako bi indeks dosegao 4,800 negdje sljedeće godine. Srednja vrijednost tih procjena je 275 dolara po dionici”, kaže Colas.
S&P 5000 sada zarađuje 223 USD po dionici, na temelju stvarne zarade u trećem kvartalu 2022. od 55.65 USD. Dakle, da bi dosegli 275 dolara u dvije godine, zarada mora rasti 23% u tom razdoblju, iako ne mora biti 11% svake godine, tvrdi Colas. Rast zarade mogao bi biti 5% u 2023., prema ulagačima Vjerovati mogao bi iznositi 17% 2024.
“Zapamtite: nije zarada sama po sebi ta koja pokreće cijene dionica, već povjerenje tržišta u buduću zaradu. Zato smo 2022. počeli s 4,800. Tržišta su imala visok stupanj povjerenja da bi S&P mogao zaraditi 225/245 USD po dionici u 2022./2023. (procjene Streeta u siječnju 2022.) i staviti 21x/20x višestruki iznos na tu zaradu. To je očito bila loša odluka, ali objašnjava koliko snažna mogu biti očekivanja u procesu određivanja cijena na tržištu kapitala,” kaže Colas.
Najlakši način da se opravda jednogodišnja ciljna cijena od 4,800 na S&P 1 je pretpostaviti "recesiju rasta" 500. i naknadni oporavak zarade 2023., dodaje Colas.
A evo kako bi to moglo funkcionirati. Prvo moramo pretpostaviti da američko i globalno gospodarsko smanjenje sljedeće godine ne predstavlja iznenađenje za S&P 500 tvrtku, te da su stoga u mogućnosti prilagoditi troškove kako bi održali ili možda čak malo poboljšali profitabilnost. Postoji rast zarade od 5% za 2023.
Zatim, kako recesija pomaže u smanjenju inflacije osobito 2023., središnje banke će početi smanjivati kamatne stope, potičući gospodarsku ekspanziju 2024. U toj će točki sada mnogo mršavije tvrtke vidjeti ubrzani profit i tržište će to predvidjeti. Postoji rast zarade od 17% za 2024.
Colas ima upozorenje. “Zanimljivo je da je teže argumentirati S&P 4,800 ako sljedeće godine ne vidimo recesiju u SAD-u/globalu. Ako, na primjer, uspijemo izbjeći gospodarsku kontrakciju sljedeće godine, tada će biti malo poticaja za tvrtke da isprave veličinu svojih troškovnih struktura. To će zauzvrat ograničiti utjecaj zarade u 2024. Ako tržišta ne mogu ispričati pristojnu priču o rastu zarade u sljedećoj godini, bit će manje vjerojatno da će staviti zdrav višestruki iznos na buduću zaradu u 2023.”
Ukratko, takav će scenarij ovisiti o tome koliko je loša ekonomska kontrakcija i kako tvrtke upravljaju njome, posebice o tome kako učinkovito smanjuju troškove. "Iako ne mislimo da S&P 500 može doći do 4,800 u sljedećoj godini, razumijevanje da je uber-bikovski slučaj korisno u smislu hendikepiranja vjerojatnijih scenarija", zaključuje Colas.
tržišta
S&P 500 fjučersi
-1.41%
3.488%
+ 0.27%
-2.12%
+ 0.85%
ES00,
smanjile su se za 1.2% jer je buran tjedan završio u posljednjoj fazi. Referentni prinosi od 10-godišnjih obveznica
TMUBMUSD10Y,
porastao za 5.1 bazni bod na 3.499% i dolarov indeks
DXY,
jedva se promijenio jer su trgovci nastavili procjenjivati vjerojatnu putanju monetarne politike središnje banke. Fjučersi američke sirove nafte
CL.1,
pao 2.7% i zlato
GC00,
bio malo podignut.
Pretplatite se za više novosti o tržištu i praktičnih ideja za trgovinu dionicama, opcijama i kriptovalutama MarketDiem by Investor's Business Daily.
Zujanje
Kao da tržišta nisu bila dovoljno stresna! Petak nam donosi “četverostruko vještačenje”, kada isteknu četiri vrste izvedenica povezanih s kapitalom. Goldman Sachs je izračunao da će biti sklopljeni opcijski ugovori vezani za 4 trilijuna dolara u dionicama, burzovnim indeksima i fondovima kojima se trguje na burzi.
Dionice Maxar Technologies
+ 124.81%
MAXR,
više nego udvostručen nakon što je grupacija za geoprostornu inteligenciju i zrakoplovstvo pristala na preuzimanje od strane Advent Internationala vrijedno 6.4 milijarde dolara.
Ekonomski podaci koji bi trebali biti objavljeni u petak uključuju prosinačke S&P američke PMI-ove za proizvodnju i usluge, oba objavljena u 9:45 istočno.
Adobe dionice
+ 2.99%
ADBE,
porasli su za oko 5% u pretprodajnoj akciji nakon isporuke softverskog diva dobro primljena zarada nakon završnog zvona u četvrtak.
Dionice Guardant Healtha
-27.14%
+ 16.39%
GH,
padaju više od 30% i dionice konkurenta Exact Sciences
EXAS,
skače više od 20% nakon što je prvi rekao rezultati studije korištenje svojeg krvnog testa za otkrivanje raka debelog crijeva nije nadmašilo test uzorka stolice tvrtke Exact Sciences.
Prinosi na obveznice eurozone porasli su drugi dan, s talijanskim 10-godišnjim
4.305%
TMBMKIT-10Y,
porastao za 24 bazna boda na 4.397%, nakon Europska središnja banka obećala je da će povećati kamatne stope na višu razinu nego što je tržište očekivalo.
Senat donosi privremeni zakon za spriječiti gašenje vlade.
Najbolje s weba
Je li taj suradnik stvarno 'u novu avanturu'.
Kako su Putinovi tehnokrati spasili gospodarstvo za borbu protiv rata.
JFK datoteke: SAD objavljuju preko 13,000 XNUMX zapisa.
Grafikon
Dionički bikovi ogorčeni lošim rezultatima tržišta ove godine mogli bi razmotriti grafikon u nastavku. Jesu li doista očekivali da će dionice koje su već bile visoko cijenjene u većini povijesnih usporedbi dobro proći kada je cijena novca u jednoj godini skočila čak i više nego u kasnim 1970-ima? I to nakon dugo vremena kada je bilo sve samo ne besplatno!
Izvor@ S&P Dow Jones indeksi
Vrhunske oznake
Ovdje su bili najaktivniji burzovni tickeri na MarketWatchu od 6 ujutro po istočnom vremenu.
Slučajna čitanja
Oz kriza čipova.
Snimka zeca golubova osvaja glavnu nagradu RSPCA.
“Prevari nas jednom, sram te bilo. Prevarite nas 1,438 puta i možda će konačno biti previše.”
Je li nakon 150 godina pronađena olupina broda SS Pacific puna zlata?
Treba znati rano i ažurira se do zvona za otvaranje, ali prijavite se ovdje da biste je jednom isporučili na svoj pretinac e-pošte. Verzija e-poštom bit će poslana oko 7:30 sati po istočnom dijelu.
Slušaj Najbolje nove ideje u podcastu novca s novinarom MarketWatcha Charlesom Passyjem i ekonomisticom Stephanie Kelton
Izvor: https://www.marketwatch.com/story/given-up-on-wall-street-heres-how-stocks-could-rally-20-next-year-says-veteran-analyst-11671191138?siteid= yhoof2&yptr=yahoo