(Bloomberg) - Bio je to jedan od najvećih rušenja burze u kineskoj povijesti, ali predsjednik Xi Jinping možda konačno pazi na zabrinutost međunarodnih ulagača.
Najčitanije s Bloomberga
Opsežan skup obećanja Xijeve vlade ovog tjedna da će regulativu učiniti transparentnijom i predvidivijom - kao i predanost inozemnim tržištima uključujući Hong Kong - sugerira da su vlasti privlačne investitorima u inozemstvu. Vladajuća Komunistička partija nastoji povratiti povjerenje međunarodnih fondova i globalne poslovne zajednice nakon što je ta zemlja spojena s Rusijom kao destinacija koja se ne može investirati.
Kina se očitije distancirala od Rusije tijekom prošlog tjedna, govoreći da želi izbjeći utjecaj američkih sankcija i obećavajući da "nikada neće napadati" Ukrajinu. Xi bi trebao razgovarati s američkim predsjednikom Joeom Bidenom u petak ujutro u Washingtonu po prvi put nakon ruske invazije.
Xijeva promjena u suprotnosti je s nepokolebljivom strategijom njegovog prijatelja predsjednika Vladimira Putina, unatoč globalnim sankcijama koje su desetkovale rusko gospodarstvo. Iako Kina još treba ispuniti ovotjedna obećanja, retorika je pomogla u smanjenju previranja na nacionalnim financijskim tržištima. Mjerač kineskih dionica u Hong Kongu oporavio se najbržim tempom od azijske financijske krize 1998. godine.
"Tržište je bilo u slobodnom padu - bio je potreban jasan signal s višeg nivoa da se razbistri zrak", rekao je Victor Shih, izvanredni profesor na kalifornijskom sveučilištu u San Diegu koji istražuje elitnu kinesku politiku. “Mislim da su nejasni, pa čak i štetni politički uvjeti počeli stvarati sveopštu paniku.”
U posljednjoj potencijalnoj smjeni, Xi je na sastanku Politbiroa obećao da će ograničiti ekonomski učinak državne politike Covid-Zero, prvi put da je to učinio tijekom pandemije.
Čelnica Hong Konga Carrie Lam u četvrtak je obećala reviziju mjera za borbu protiv Covida koje su potaknule rastući egzodus iz poslovne zajednice. To se dogodilo mjesec dana nakon što je Xi lokalnim dužnosnicima rekao da je izbijanje omikrona pod kontrolom "misija koja nadjačava sve".
Među ostalim značajnim događajima ovog tjedna, kineski nadzornik vrijednosnih papira razmatra davanje američkim regulatorima pristup reviziji tvrtki već ove godine, rekli su ljudi upoznati s tim pitanjem. Ovo bi bio najveći ustupak Pekinga otkako su kineske tvrtke prvi put uvrštene u SAD prije više od dva desetljeća, a moglo bi pomoći u ublažavanju zabrinutosti zbog prisilnog uklanjanja s liste.
Državno vijeće je priopćilo da će se obračun s internetskim platformama završiti "što je prije moguće". Povećana regulativa pomogla je izbrisati čak 661 milijardu dolara samo s dionica Alibaba Group Holding Ltd. od njihovog vrhunca 2020. godine.
Ministarstvo financija priopćilo je da ove godine neće proširiti suđenje poreza na imovinu - plan koji je objavljen u listopadu. Kineski kabinet rekao je da će riješiti rizike oko investitora. Kriza likvidnosti za građevinare kao što je China Evergrande Group mjesecima je opterećivala nacionalna tržišta imovine, dionica i kredita. Prethodno su dužnosnici opisali pad vrijednosti takvih tvrtki kao tržišni događaj koji ne bi zahtijevao vladinu intervenciju.
Xijeva vlada do sada nije pokazivala malo brige za poraz na kineskim tržištima. Državne kampanje poput “zajedničkog prosperiteta” ograničile su rast privatnog sektora i odvukle MSCI Kineski indeks dionica za 22% prošle godine – najveći pad u odnosu na globalne dionice od 1998. Ulagači u kineske obveznice bezvrijednih dolara pretrpjeli su svoje najgore relativne povrate u više nego desetljeće.
No s obzirom da je Xi trebao tražiti treći mandat na mjestu predsjednika u dva desetljeća rekonstrukcije vodstva kasnije ove godine, Komunistička partija daje prioritet stabilnosti iznad svega.
Potreba da vlada djeluje postajala je sve hitnija. Globalno povjerenje u kineska financijska tržišta bilo je prema nekim pokazateljima najslabije od financijske krize 2008. godine, uz pad dionica, pad kredita i rekordni odljevi državnih obveznica koji potkopavaju snagu valute. Reputacija Hong Konga kao međunarodnog financijskog središta dovedena je u pitanje nakon što su dvije godine zatvorenih granica potaknule najmanje desetke tisuća stanovnika da napuste grad.
Najgora epidemija Covida u Kini od Wuhana i Putinove invazije na Ukrajinu predstavljaju nove i nepredvidive prijetnje kineskom gospodarstvu koje već usporava. Vlasti riskiraju silaznu spiralu u svom pucanju balona na tržištu nekretnina, pri čemu će najveći investitori pretrpjeti pad prodaje kuća od 43% na godišnjoj razini u prva dva mjeseca.
Još uvijek postoji mnogo toga što može poći po zlu za investitore. Bliskost Kine s Rusijom stavlja je u središte sve oštrijih geopolitičkih napetosti. Potencijalna revizija poslovanja platnog prometa Tencent Holdings Ltd. i odgođeno uvrštenje Didi Global Inc. u Hong Kong pokazuju da regulatori vjerojatno neće popustiti Big Tech.
Odluka središnje banke ove tjedna da se suzdrži od smanjenja kamatnih stopa poslužila je kao podsjetnik da će monetarna politika ostati razborita. Bikovi su se toliko puta opekli u protekloj godini da je malo tko uvjeren da je najgore konačno prošlo. Tržišta su i dalje nestabilna, a indeks Hang Seng China u petak je pao za čak 3.6% prije nego što se oporavio.
Xijeva vlada se i prije suočavala s padom povjerenja investitora. Teška intervencija na domaćem tržištu dionica 2015. nakon pucanja balona izazvala je kritike globalnih fondova, koji su rekli da dužnosnici okreću leđa reformama slobodnog tržišta. Neuredna devalvacija juana iste godine potaknula je odljev kapitala i postavila pitanja o nadležnosti kineskog nadzora nad financijskim tržištima. U 2018. indeks CSI 300 izgubio je oko četvrtinu svoje vrijednosti u pobjedi koju je pokrenuo kinesko-američki trgovinski rat.
Ipak, svaki put Xijeva vlada gurala je naprijed s planovima za daljnje otvaranje kineskih tržišta kapitala i privlačenje stranih sredstava. Domaće dionice zemlje dodane su MSCI indeksima 2018., a obveznice uključene u globalna mjerila od sljedeće godine.
Ubrzo se strani ulagači nisu mogli zasititi. Između početka 2019. i kraja 2021. godine, inozemni posjedi lokalnih dionica povećali su se za više od 242% na 3.9 bilijuna juana (614 milijardi dolara). Priljevi na nacionalno tržište obveznica porasli su za 129% na 4.1 bilijun juana.
Zapadni kapital i tehnologija ključni su za Kinu, unatoč nedavnim naporima da se zemlja učini samodostatnijom. Izravna strana ulaganja prošle su godine premašila 1 bilijun juana, a oko trećine je otišlo u visokotehnološke sektore, rekao je ovaj mjesec kineski ministar trgovine Wang Wentao.
Malo je vjerojatno da će potreba da se osigura da su globalni ulagači na strani Kine uskoro prestati.
“Kina se ne može razvijati izolirano od svijeta, niti se svijet može razvijati bez Kine”, rekao je potpredsjednik Wang Qishan u govoru na Bloombergovom forumu nove ekonomije u studenom. "Kina će držati svoje ruke širom otvorene, pružiti više tržišnih ulaganja i prilika za rast svijetu."
Najčitanije s Bloomberg Businessweeka
© 2022 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/global-exodus-chinese-markets-prompts-074623911.html