(Bloomberg) — Centralna banka Japana izazvala je udarne valove na tržištima nakon što je neočekivano revidirala svoju politiku kontrole krivulje prinosa, signalizirajući da posljednji razvijeni svijet koji se zadržava na najnižim kamatnim stopama napreduje prema normalizaciji politike.
Najčitanije s Bloomberga
Japanske državne obveznice i trezorski vrijednosni papiri su pali dok je jen skočio nakon što je BOJ podigao ograničenje referentnih prinosa na oko 0.5% s 0.25%. Japanske dionice i fjučersi američkih dionica pali su. Svaki pojedini ekonomist kojeg je anketirao Bloomberg očekivao je da će BOJ zadržati politiku nepromijenjenom.
Reakcija u utorak mogla bi biti samo početak posljedica. Japan je najveći svjetski vjerovnik i pooštravanje financijskih uvjeta moglo bi rezultirati valom povratka kapitala kući, povećavajući troškove zaduživanja u cijelom svijetu. Očekuje se da će ulagači izaći iz obveznica u SAD-u, Australiji i Francuskoj, prema UBS Group AG, pri čemu će dionice na razvijenom tržištu također vjerojatno oslabiti.
"Ovo se moralo dogoditi s porastom inflacije u Japanu, samo se dogodilo ranije nego što su mnogi mislili", rekao je Amir Anvarzadeh, analitičar u Asymmetric Advisors koji je pomno pratio japanska tržišta tri desetljeća. "To bi moglo potaknuti povratak novca u Japan - prisilit će japanske ulagače da povećaju zaštitu od svoje izloženosti dolarima, što zauzvrat jača jen i postaje samoispunjavajuće proročanstvo o jačanju jena."
Japanski referentni 10-godišnji prinos porastao je za čak 21 bazni bod na 0.460% prije nego što je smanjio potez BOJ-ovih neplaniranih operacija kupnje duga. Burza je nakratko zaustavila trgovanje fjučersima obveznica jer je klizanje dosegnulo graničnu vrijednost.
Jen je skočio gotovo 3% na 133.11 za dolar, dok je Nikkei 225 Stock Average pao za čak 3%.
Ali neki analitičari kažu da je reakcija tržišta bila neumjesna. Kuroda će vjerojatno jasno dati do znanja na brifingu kasnije u utorak da je ovaj potez namijenjen poboljšanju funkcioniranja tržišta obveznicama, umjesto pooštravanju monetarne politike, prema Daisukeu Karakami, glavnom tržišnom ekonomistu banke Mizuho.
"Čini se da ga devizna tržišta žele uzeti kao stožer BOJ-a, što ja ne mislim tako", rekao je Karakama.
Kuroda šokira podešavanjem BOJ-ove granice prinosa, izazivajući skok jena
Prilagodba politike dolazi u trenutku kada je porast temeljne inflacije u Japanu na najvišu razinu u četiri desetljeća potvrdio argumente za smanjenje poticaja središnje banke. Nagađanja o pomaku uzdrmala su tržišta u ponedjeljak nakon što je Kyodo News izvijestio da premijer Fumio Kishida planira revidirati desetljeće star sporazum s BOJ-om o cilju inflacije od 2%.
"Mjere BOJ-a nedvosmisleno su negativne za globalne obveznice", napisali su stratezi TD Securitiesa, uključujući Mitula Kotechu, u bilješci istraživanja. “Ako je današnji potez bio prvi korak prema kraju YCC-a, sugerirajući da bi jen mogao materijalno ojačati odavde, japanski ulagači bi mogli početi prodavati neke od svojih devizno nezaštićenih globalnih obveznica. To će biti više medvjeđi za dugi kraj krivulja američkih i europskih obveznica.”
– Uz pomoć Marcusa Wonga, Matthewa Burgessa, Masahira Hidake i Ronojoya Mazumdara.
(Ažuriranja u cijeloj)
Najčitanije s Bloomberg Businessweeka
© 2022 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/yen-jumps-dollar-sinks-boj-031549675.html