Zlato nije uspjelo pokazati svoju vrijednost kao utočište ulaganja do sada ove godine, s cijenama koje su bilježile najniže cijene od proljeća 2021. A ključni indeks koji prati učinak dionica rudarskih zlata pao je na najnižu razinu u više od dvije godine.
Unatoč tome, može se sigurno kladiti da će metal još jednom dokazati koliko je dragocjen ulagačima - pod pravim uvjetima.
Tome su doprinijele rastuće kamatne stope i snaga dolara zlatna kap na 1,700.20 dolara za uncu 20. srpnja, najnižu vrijednost od 30. ožujka 2021., dok je indeks NYSE Arca Gold Miners nedavno pao na 701.80 unutar dana, najslabiji od travnja 2020.
Zlato je proteklih nekoliko godina provelo zaglavljeno u rasponu trgovanja, s gornjim 1,600 USD na donjem rubu i čvrstim otporom nešto ispod i iznad 2,000 USD - a to je vjerojatno raspon koji će tržište nastaviti vidjeti na kraju godine, kaže Peter Spina, predsjednik GoldSeek.com.
Međutim, naznaka da se američka središnja banka bliži kraju podizanja stopa izazvala bi veliku reakciju cijena zlata, kaže on, potencijalno podižući cijene prema gornjoj granici njihovog raspona trgovanja ili više.
Crvene ljute Brojke američke inflacije proizvele su strahove od agresivnijih kamatnih stopa, povećavajući rizik od recesije. Očitavanje inflacije u SAD-u u lipnju pokazalo je porast na gotovo 41-godišnju najvišu razinu od 9.1%, podupirući očekivanja daljnjeg povećanja kamatnih stopa od strane Fed-a.
Ulagači su kroz povijest koristili zlato za nadoknadu gubitaka uzrokovanih inflacijom, no povećanje kamatnih stopa središnje banke i jačanje američkog dolara uspjeli su umanjiti privlačnost metala.
Paul Wong, tržišni strateg u Sprott Asset Managementu, ističe da je koncept zlata kao zaštite od inflacije je rođen prije gotovo 50 godina na tržištu koje je "gotovo potpuno drugačije od sadašnjeg tržišta".
U 1970-ima, švicarski franak i zlato postali su "dominantni primatelji sigurnih tokova", kaže on. Danas su "politike Fed-a i drugih središnjih banaka postale primarni pokretač tržišnih očekivanja jer kontroliraju poluge likvidnosti." Fed je u lipnju najavio povećanje stope od 75 baznih bodova najveća od 1994– u nastojanju da se izbori s inflacijom.
"Strahovi od inflacije i istodobne recesije počeli su se kristalizirati krajem prvog tromjesečja i od tada su se povećali", tako da je zlato kratkoročno patilo pod oba scenarija, kaže Wong. Unatoč tome, "tokovi prodaje daleko nadmašuju bilo kakvu poruku koju inflacija ili recesija ima o zlatu."
Wong upozorava na daljnji pad u kratkom roku, s mogućnošću povećanja nakon toga. Cijene zlata mogu "privremeno pasti na razine koje bi mogle iznenaditi", kaže on. Ali "postoji izreka da medvjeđa tržišta rijetko završavaju zijevanjem i slijeganjem ramenima", tako da bi "otpisivanje zlata moglo biti rano".
Za sada nema naznaka većeg preokreta. Cijene zlata pale su za gotovo 6% niže ovog mjeseca, pridonoseći gubitku od 7% od početka godine do danas.
Ipak, ako se tržišta duga više ne mogu nositi s rastućim kamatnim stopama, Fed bi bio prisiljen usporiti i zaustaviti dizanje stopa, što bi dovelo do hlađenja dolara i "zapadni ulagači u zlato počet će povećavati svoje pozicije", GoldSeek. com's Spina kaže.
Ako cijene zlata dosegnu najnižu razinu, to bi moglo ponuditi priliku za dionice rudnika zlata, kaže Spina. The
VanEck rudari zlata
burzovni fond (oznaka: GDX) izgubio je preko 20% ove godine. Rudari zlata trguju kao da je zlato ispod 1,500 dolara, kaže Spina.
Cijeli sektor rudarstva zlata je "desetkovan", kaže on. "Sve dok se cijena zlata ovdje drži i ponovno počne rasti, zalihe zlata će imati veliki preokret."
