Dvije godine nakon što je zlato poraslo na najvišu cijenu u povijesti, metal nema mnogo za pokazati. Nije uspio ponovno zauzeti poziciju iznad razine od 2,000 dolara, što je navelo ulagače da posumnjaju u njegovu sposobnost da služi kao imovina utočišta.
Međutim, kako neki analitičari ističu, zlato ostaje ključna imovina za dugoročnu diverzifikaciju portfelja i nadmašilo je rezultate na američkom tržištu dionica.
Iako su cijene zlata bile nestabilne i pale su sa svojih najviših vrijednosti ove godine, "mnogi su ulagači iznenađeni kada su saznali da je zlato služilo kao relativno utočište tijekom 2022.", kaže Steven Schoenfeld, izvršni direktor davatelja indeksa MarketVector. Cijene zlata pale su 3.8% ove godine od 24. kolovoza, ali indeks S&P 500
SPX,
izgubio više od 13%.
" "Mnogi su ulagači iznenađeni kada saznaju da je zlato služilo kao relativno utočište tijekom 2022." "
Fjučersi zlata imali su najaktivniji ugovor
GC00,
ustalila se na 2,069.40 dolara za uncu 6. kolovoza 2020, najviše zabilježeno. Pali su ispod granice od 2,000 dolara do ožujka ove godine, kada su objavili neka poravnanja iznad te razine. Dana 24. kolovoza, cijene
GCZ22,
iznosila je 1,761.50 dolara.
Cijene zlata doživjele su dva "snažna porasta", u ljeto 2020. i još jedan početkom zime 2022. - što odgovara ruskoj invaziji na Ukrajinu, kaže Schoenfeld. "Zlato se od tada znatno popravilo", primjećuje, pripisujući povlačenje stalnom porastu kamatnih stopa i "glasnoj artikulaciji" politike stezanja monetarne politike Federalnih rezervi, što je također dovelo do jačanja američkog dolara.
Valuta, mjerena ICE indeksom američkih dolara
DXY,
popeo se preko 13% ove godine. Dotaknuo je više od 20 godina završne najviše 22. kolovoza.
Izuzetna snaga dolara u odnosu na druge valute podigla je povjerenje ulagača u ulogu valute kao utočišta “nauštrb zlata”, kaže George Milling-Stanley, glavni strateg za zlato u State Street Global Advisors.
Unatoč tome, on smatra da ulagači "preuveličavaju potencijalni negativan učinak viših kamatnih stopa" na cijene zlata. Ističe da su tijekom posljednja dva razdoblja kontinuiranog pooštravanja Fed-a cijene zlata zapravo snažno porasle, "suprotstavljajući se konvencionalnom mišljenju da više stope štete ulaganju u zlato jer povećavaju oportunitetni trošak ulaganja" u njega. Na primjer, tijekom dvije godine od lipnja 2004. do srpnja 2006., kada je Fed podizao stope 17 puta, zlato je poskupjelo za 42%, kaže Milling-Stanley.
Iako neće isključiti daljnji test podrške za zlato oko razine od 1,700 dolara, ističe da osnovni scenarij State Streeta zahtijeva da se cijene ove godine kreću od 1,800 do 2,000 dolara. "Trenutačne neizvjesnosti na makroekonomskom i geopolitičkom planu mogle bi dovesti cijene natrag u taj trgovinski raspon prije kraja godine", kaže Milling-Stanley.
Središnje banke su u međuvremenu nastavile s kupnjom zlata. To je u skladu s trendom nakon financijske krize 2008.-09., kaže Steve Land, vodeći upravitelj portfelja Franklin Gold and Precious Metals Funda
FKRCX,
Globalne središnje banke dodale su 180 metričkih tona službene zlatne rezerve u drugom kvartalu od prvog kvartala, prema Svjetskom vijeću za zlato.
“Rastuća geopolitička neizvjesnost natjerala je središnje banke da drže više zlata, a manje valuta ili duga drugih zemalja”, kaže Land.
Ipak, tržišta zlata je "teško predvidjeti", dodaje. Zlato je financijski instrument koji obično ima koristi od razdoblja ekonomske nesigurnosti ili straha od inflacije, i to je "luksuzna roba", s većinom svjetske godišnje proizvodnje zlata koja se prodaje kao nakit, "što može osjetiti pritisak tijekom gospodarske krize."
"Na tržištu zlata obično postoji mnogo izravnih pritisaka, što mu daje jedinstvena kretanja cijena u odnosu na drugu imovinu", kaže. To ga čini "uvjerljivim dodatkom raznolikom portfelju".
Izvor: https://www.marketwatch.com/story/gold-has-kept-its-value-as-a-haven-asset-despite-this-years-fall-in-prices-11661442314?siteid=yhoof2&yptr= yahoo