(Bloomberg) — Goldman Sachs Group Inc. i BlackRock Inc. kratkoročno postaju sve lošiji u pogledu dionica, upozoravajući da tržišta tek trebaju formirati cijene zbog rizika od globalne recesije.
Najčitanije s Bloomberga
Označavajući rastuće realne prinose kao veliku smetnju, Goldmanovi stratezi smanjili su dionice na manju težinu u globalnoj alokaciji američke investicijske banke tijekom sljedeća tri mjeseca, dok su gotovina ostala prevelika. BlackRock savjetuje ulagačima da "izbjegnu većinu dionica", dodajući da je taktički potcijenjen od dionica razvijenih tržišta i preferira kratkoročne kredite.
"Trenutačne razine procjena dionica možda neće u potpunosti odražavati povezane rizike i možda će morati dodatno pasti kako bi dosegnule najnižu razinu tržišta", napisali su Goldmanovi stratezi, uključujući Christiana Mueller-Glissmanna, u bilješci u ponedjeljak. Vjerojatnost recesije koja implicira Goldman na tržištu porasla je na iznad 40% nakon nedavne rasprodaje obveznica, "što je povijesno ukazivalo na povećani rizik povlačenja dionica", napisali su.
Sličnu zabrinutost izrazili su i Morgan Stanley i JPMorgan Asset Management nakon što su čelnici središnjih banaka od SAD-a do Europe hvalili svoju odlučnost u borbi protiv inflacije, što je dovelo do slobodnog pada svjetskih dionica u proteklih nekoliko dana. Čini se da je malo predaha na vidiku iako su članovi MSCI World Indexa izgubili više od 8 trilijuna dolara vrijednosti od vrhunca sredinom rujna usred porasta američkih prinosa i dolara.
PROČITAJTE: Trenutak bacanja ručnika tek dolazi čak i nakon rasprodaje dionica
“Ne vidimo 'meko slijetanje'” gdje se inflacija brzo vraća na ciljanu razinu bez pada aktivnosti, napisali su stratezi BlackRock Investment Instituta, uključujući Jean Boivin i Wei Li, u bilješci u ponedjeljak. "To znači veću volatilnost i pritisak na rizičnu imovinu."
TINA prema TARI
Kako volatilnost tržišta dionica nastavlja rasti, JPMorgan Asset se također drži svog potpore dionicama koje ulaze u četvrto tromjesečje. Tvrtka 'snažno' daje prednost kreditu investicijskog razreda u odnosu na visoki prinos, napisala je u utorak Sylvia Sheng, globalna strateginja za više sredstava, predviđajući spori rast u SAD-u i recesiju u Europi u sljedećih 12 mjeseci.
Globalni model vjerojatnosti recesije Ned Davis Researcha nedavno je porastao iznad 98%, što je izazvalo signal "teške" recesije. Jedini drugi put kada je bio tako visok bilo je tijekom prethodnih akutnih padova, kao što su 2020. i 2008.-2009., prema tvrtki.
Dani mantre TINA - Nema alternative - za dionice su gotovi, napisali su stratezi Goldmana. Iako je pad prinosa umanjio privlačnost dionica od globalne financijske krize, "ulagači se sada suočavaju s TARA (Postoje razumne alternative) s obveznicama koje se čine privlačnijima", napisali su.
Goldmanov medvjeđi stav dolazi nakon što su američki stratezi smanjili svoj cilj za kraj godine za indeks S&P 500 na 3,600 s 4,300 prošli tjedan. Slično tome, europski stratezi, uključujući Sharon Bell, smanjili su ciljeve za regionalne pokazatelje kapitala, smanjivši svoju prognozu rasta zarade po dionici za 2023. za Stoxx Europe 600 Index na -10% s nule.
I S&P 500 i Stoxx Europe 600 završili su sjednicu u ponedjeljak na najnižim razinama od prosinca 2020.
"Ovo medvjeđe tržište još nije doseglo najnižu razinu", napisali su Bell i njezini kolege o europskim dionicama u zasebnoj bilješci u ponedjeljak.
(Ažuriranja s prikazima BlackRocka, stratega JPMorgana i više konteksta.)
Najčitanije s Bloomberg Businessweeka
© 2022 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/goldman-sachs-says-underweight-equities-031659271.html