(Bloomberg) — Analitičari Goldman Sachs Group Inc. oklijevaju reći da je najgore prošlo za šekel nakon "značajne" premije rizika izgrađene u izraelskoj valuti kao rezultat domaćih političkih previranja.
Najčitanije s Bloomberga
Bliska korelacija valute s globalnim tehnološkim dionicama počela se prekidati krajem siječnja, što je odstupanje koje se nastavilo unatoč porastu kamatnih stopa središnje banke ovog mjeseca većem od predviđanja.
Volatilnost šekela porasla je ovog mjeseca, kada je imao jedan od najlošijih rezultata među glavnim svjetskim valutama u odnosu na dolar.
Goldman procjenjuje da izraelska valuta sada odražava premiju rizika — koju američka banka definira kao udio svoje kumulativne uspješnosti koji nije objašnjen globalnim tržišnim varijablama — na oko 8%, prema izvješću kasno u petak.
"Iako se sada čini da je značajna politička premija ugrađena u izraelsku valutu, kratkoročno ostaju rizici za šekel", rekao je Goldmanov tim, uključujući Kamakshya Trivedi. "Širi trend šekela ovog mjeseca jasno odražava ne samo globalna kretanja, već i domaća."
Goldman zauzima manje optimističan stav o šekelu nego Wells Fargo & Co., koji vjeruje da je nedavna rasprodaja pretjerana i da će bauk intervencije središnje banke vjerojatno pripremiti teren za oporavak valute u narednim tjednima.
Ali napetosti su i dalje visoke oko reforme pravosuđa koju provodi vlada Benjamina Netanyahua kako bi smanjila autoritet pravnog sustava. Deseci tisuća Izraelaca prosvjeduju protiv promjene, za koju prosvjednici upozoravaju da bi mogla potkopati demokraciju u zemlji.
Na mjestu mjesecima
Prema mišljenju Barclaysa Plc, premija za rizik, koju procjenjuje na 5%-7%, "ostat će na snazi dok se reforma pravosuđa ne završi, što bi moglo potrajati mjesecima."
Implicitna volatilnost šekela u odnosu na dolar daleko je iznad razina koje sugerira njegov povijesni odnos s indeksom volatilnosti Cboe NDX, prema analitičarima Barclaysa Mareku Raczku i Zalini Alborovoj. "Očekujemo da će se ovaj jaz zatvoriti, budući da je premija na spotu značajna i trebala bi se stabilizirati", rekli su.
Za Goldman, izgledi također ovise o akcijama Banke Izraela, koja je u prošlosti intervenirala kako bi zadržala valutu kada je jači šekel kočio potrošačke cijene. Već mjesecima nije ulazila na tržište deviza, nakon što je 30. kupila više od 2021 milijardi dolara u stranoj valuti kako bi pokušala oslabiti valutu.
"Ostaje nejasno hoće li ili kada će devizne intervencije biti dio rasprave oko šekela", rekli su Goldmanovi analitičari. "Taktički pogledi na to hoće li se valuta vratiti na svoje 'globalno tehnološko sidro' zahtijevat će više jasnoće u pogledu očekivanja domaće politike."
Najčitanije s Bloomberg Businessweeka
© 2023 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/goldman-sees-8-risk-premium-093037531.html