(Bloomberg) — Goldman Sachs Group Inc. smanjio je svoj cilj za kraj godine za indeks S&P 500 na 3,600 s 4,300, tvrdeći da će dramatična promjena u izgledima za povećanje kamatnih stopa utjecati na procjene američkih dionica.
Scenarij viših kamatnih stopa u Goldmanovom modelu vrednovanja podržava umnožak cijene i zarade od 15 puta, u usporedbi s 18 puta ranije, napisali su stratezi uključujući Davida J. Kostina u bilješci u četvrtak. "Naši ekonomisti sada predviđaju da će FOMC podići referentnu stopu za 75 baznih bodova u studenom, 50 baznih bodova u prosincu i 25 baznih bodova u veljači za vršnu stopu sredstava od 4.5%-4.75%."
Goldman je rekao da su rizici njegove najnovije prognoze još uvijek nagnuti prema dolje zbog rastućih izgleda recesije - scenarija koji bi smanjio zarade poduzeća, povećao jaz u prinosu i gurnuo referentnu vrijednost američkog kapitala na najnižu vrijednost od 3,150. Predsjednik Federalnih rezervi Jerome Powell signalizirao je da bi riskirao recesiju kako bi se izborio s inflacijom, što je potaknulo strahove da bi središnje banke mogle ugroziti globalni rast.
Procjene dionica i stvarni prinosi kretali su se u korak u posljednjih nekoliko godina, ali taj se odnos nedavno poremetio, što predstavlja rizik za dionice, rekla je američka investicijska banka. Prethodno se pretpostavljalo da će realne stope do kraja 2022. iznositi otprilike 0.5%, u usporedbi s pretpostavkom od sadašnjih 1.5%.
Goldman smanjuje svoj cilj budući da je nekoliko stratega koje je anketirao Bloomberg smanjilo svoje procjene za S&P 500 na kraju godine, iako još uvijek u prosjeku vide rast od 16% u odnosu na trenutne razine do kraja ove godine. Analitičari su također smanjili ciljane cijene američkih dionica, ali još uvijek predviđaju gotovo 26% povrata za referentnu vrijednost u sljedećih 12 mjeseci. Procjene zarade za S&P 500 porasle su 6% ove godine, ali su doživjele određena smanjenja od lipnja.
Većina dioničkih ulagača prihvatila je stajalište da je scenarij tvrdog prizemljenja neizbježan i njihov fokus je na vremenu, veličini i trajanju potencijalne recesije, napisali su Kostin i njegovi kolege. Pod takvim okvirom, ciljevi S&P 3 za 6, 12 i 500 mjeseci iznose 3,400, 3,150 odnosno 3,750, rekli su.
Istini za volju, S&P 500 je bio slabiji od Stoxx Europe 600 Indexa od 12. rujna, kada su Kostin i njegov tim rekli da vide SAD kao sigurniju okladu od Europe. Također kažu da je moguće povećanje indeksa američkog kapitala na kraju godine na 4,300 ako inflacija pokaže jasne znakove popuštanja.
Goldmanov novi osnovni cilj implicira pad referentne vrijednosti dionica SAD-a od 4.2% od zatvaranja u četvrtak. Predviđa 6-mjesečni i 12-mjesečni cilj za kolosijek na 3,600 odnosno 4,000.
Američka banka, kao i mnoge druge banke, savjetuje da povećana neizvjesnost zahtijeva obrambeno pozicioniranje ulagača i da bi trebali posjedovati dionice s kvalitetnim atributima kao što su jake bilance, visoki prinosi na kapital i stabilan rast prodaje.
(Ažuriranja s izgledima stratega i analitičara u petom odlomku)
Više ovakvih priča dostupno je na bloomberg.com
© 2022 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/goldman-slashes-p-500-target-044427342.html