Zalihe rasta smanjene, Kina i SAD se bore s usporavanjem rasta BDP-a, pregled tjedna

Tjedan u pregledu

• Azijske dionice imale su mješoviti, ali uglavnom viši tjedan jer su tržišta probavila Fedovo smanjenje stope od 75 baznih bodova, kao što se očekivalo, u srijedu i fond za spašavanje kineskih developera nekretnina, koji je imao volatilan tjedan na tržištu dionica.
• Alibaba je u utorak objavila da je njen upravni odbor odlučio podnijeti zahtjev za primarno uvrštenje u Hong Kong, što bi dionice moglo otvoriti ulagačima s kopna putem Southbound Stock Connecta.
• Američki Senat u utorak je unaprijedio 280 milijardi dolara vrijedan America COMPETES zakon, koji neće sadržavati odredbu o skraćivanju roka usklađenosti sa Zakonom o držanju stranih tvrtki odgovornim koji je bio uključen u raniji nacrt.
• Biden i Xi Jinping razgovarali su dva sata u četvrtak ujutro, dok je Gary Gensler, u izjavi Centru za kvalitetu revizije, rekao da su mu potrebni protokoli za posjet revizora Kini koji će biti sastavljeni "uskoro" kako bi se izbjeglo uklanjanje s popisa.

Ključne vijesti

Azijske dionice bile su mješovite tijekom noći jer je Hong Kong zaostao jer su se kineski čelnici suzdržali od spominjanja cilja rasta BDP-a od 5.5% na sastanku Politbiroa, a rast i internet dionice su smanjene.

U priopćenju nakon sastanka Politbiroa ovog tjedna, kineski čelnici izostavili su bilo kakvu raspravu o cilju rasta BDP-a od 5.5% i izjavili da bi zemlja umjesto toga trebala “postići najbolji mogući ishod uz pridržavanje stroge politike covid-nulte mjere”. Kineski gospodarski dužnosnici nagovijestili su početkom godine da bi se mogli udaljiti od određenih ciljeva BDP-a, pa to ne čudi. Iako su postavili cilj od 5.5% BDP-a, vjetrovi za gospodarstvo rastu. U međuvremenu, oporavak SAD-a službeno je usporen, prema jučerašnjem izvješću o padu američkog BDP-a u drugom tromjesečju na godišnjoj razini. To će također imati negativan utjecaj na Kinu. Moramo zapamtiti da postoje prepreke za rast koji se materijalizira na globalnoj razini.

Alibaba i Meituan su preko noći pali za preko -6%. Prema an članak u South China Morning Postu, vlasti Hangzhoua pozvale su platforme zbog sigurnosti hrane. Vijest dolazi upravo u trenutku kada je Kina signalizirala ublažavanje dugog razdoblja pojačanog regulatornog nadzora za ekonomiju platformi. Zanimljivo je da ovo dolazi iz Hangzhoua, a ne iz Pekinga, jer se protivi ovotjednom ponavljanju Politbiroa da je regulatorni ciklus završen. Ovo izgleda kao slučaj "prvo pucajte, a kasnije postavljajte pitanja".

Na rast su preko noći također utjecali pad optimizma u vezi s brzim IPO-om Ant Group i sumnja ulagača na Alibabin vremenski raspored za uključivanje na jug nakon što su njegove dionice postale dvojno primarne kotacije u New Yorku i Hong Kongu. Internetska zarada počinje sljedeći tjedan s Alibabom u četvrtak. Bit će zanimljivo vidjeti kako su kineski internetski divovi poslovali u drugom tromjesečju, koje se čini sporim za američku tehnologiju na temelju dosadašnjih objava prihoda. Apple je primijetio da su kineske blokade imale značajan utjecaj na njegovu proizvodnju, što je dovelo do pada njegove dobiti. Ovo pokazuje da su, nažalost, američke tehnološke i internetske tvrtke ranjive na mnoge iste rizike kao kineski internet. Svjetla strana je da se ovim potonjim trguje po znatno nižoj vrijednosti.

Što će se dogoditi ako Alibaba pobijedi sljedeći tjedan? S obzirom na količinu pesimizma koja je već ugrađena u cijenu, mogli bismo vidjeti da dionice ponovno osvajaju velik dio terena. I, ako promaši, koliko niže možemo ići?

Nekretnine su preko noći pale u Hong Kongu i kontinentalnoj Kini. Politbiro je dao neke ohrabrujuće komentare o pomaganju programerima u nevolji da završe svoje projekte. Međutim, nije se otišlo tako daleko da bi se izdali veći poticaji. Country Garden Holdings pao je -4% u Hong Kongu.

Čini se da je Bidenov sastanak sa Xijem prošao dovoljno dobro jer je njihov razgovor trajao gotovo 2 sata. Navodno su se dvojica čelnika dogovorila i da će se uskoro osobno sastati. Međutim, ostaje pitanje hoće li Pelosi proći s posjetom Tajvanu.

Indeksi Hang Seng i Hang Seng Tech pali su -2.26% odnosno -4.86% preko noći zbog količine koja se povećala za +44% u odnosu na jučer, što je blizu jednogodišnjeg prosjeka. Promet od prodaje na kratko u Hong Kongu porastao je za +1% preko noći. Bila je to mješovita noć iz perspektive faktora, ali faktori vrijednosti imali su malu prednost. Ulagači s kopna preko noći su preko Southbound Stock Connecta neto prodali dionice u Hong Kongu u vrijednosti od približno 64 milijuna dolara.

Shanghai, Shenzhen i STAR Board zatvorili su -0.89%, -1.00% i +1.79%, respektivno, na obujmu koji je bio gotovo isti u odnosu na jučer. Strani ulagači preko noći su preko Northbound Stock Connecta neto prodali 250 milijuna dolara vrijednih dionica kopna.

Prinosi državnih obveznica nešto su se smanjili preko noći, CNY je ostao nepromijenjen u odnosu na dolar i euro, a bakar je ojačao +0.69%.

Tečajevi, cijene i prinosi od sinoć

• CNY / USD 6.75 prema jutru 6.75
• CNY / EUR 6.86 u odnosu na jučer 6.86
• Prinos na jednodnevnu državnu obveznicu 1% u odnosu na jučer 1.15%
• Prinos na 10-godišnju državnu obveznicu 2.76% naspram jučerašnjih 2.79%
• Prinos na 10-godišnju obveznicu Kineske razvojne banke 2.93% u odnosu na juče 2.95%
• Cijena bakra + 0.69% preko noći