(Bloomberg) — Istaknuti upravitelj dionica s fiksnim prihodom Jeffrey Gundlach rekao je da bi investitori koji pokušavaju shvatiti kako će se odvijati situacija s kamatnim stopama trebali obratiti pozornost na tržište obveznica, a ne na Federalne rezerve.
Najčitanije s Bloomberga
"Mojih 40 i više godina iskustva u financijama snažno preporučuje da ulagači gledaju na ono što tržište kaže umjesto na ono što kaže Fed", rekao je glavni direktor za ulaganja DoubleLine Capital LP-a slušateljima na web prijenosu u utorak.
Brojni dužnosnici Fed-a naznačili su da očekuju podizanje svoje ciljane politike — trenutno u rasponu od 4.25% do 4.5% — na više od 5% i da će ga zadržati neko vrijeme. No čini se da su tržišta mnogo skeptičnija. Cijene zamjena trenutno su na vrhuncu ispod 5% i sugeriraju da će kreatori politike zapravo ponovno početi rezati prije kraja godine jer recesijski pritisci u SAD-u rastu.
Prinosi državnih obveznica su pali nakon nedavnih podataka koji pokazuju umjerenost u porastu plaća u SAD-u i smanjenje u sektoru usluga. Daleko od toga da je cijena u referentnoj vrijednosti iznad 5%, prinosima državnih obveznica diljem krivulje trguje se ispod trenutnog raspona Fed-a, pri čemu je čak i dvogodišnja obveznica završila sramežljivo na 4.25% u utorak.
Također je skrenuo pozornost na inverziju krivulje prinosa trezora, koja je u prošlosti uspješno predviđala gospodarske padove. Invertirane krivulje prinosa uvijek su dovodile do recesije u relativno kratkom roku, rekao je, dodajući da "postoji ogromna prednost u mnogim strategijama obveznica."
Obveznice su privlačnije od dionica, smatra Gundlach. To se odražava u njegovom mišljenju da bi ulagači upravo sada trebali dati prednost portfelju koji se sastoji od 60% obveznica i 40% dionica, umjesto suprotnog, tradicionalnijeg omjera 60/40 koji veći udio dodjeljuje dionicama.
Gundlachovi komentari na Fed odjekuju njegove opaske koje je dao krajem prošlog tjedna na Twitteru u kojima je rekao: “Nema šanse da Fed ide na 5%. Fed nema kontrolu. Tržište obveznica je pod kontrolom."
Najčitanije s Bloomberg Businessweeka
© 2023 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/gundlach-says-listen-bond-market-220343912.html