Harvardski ekonomist Larry Summers kaže da bi Fed trebao nastaviti povećavati stope

Federalne rezerve su žestoko kritizirane  ove godine jer nije učinio dovoljno da obuzda inflaciju. Prošli tjedan, Zavod za statistiku rada otkrio je da su cijene ponovno porasle u kolovozu slijedeći a kratka stanka u srpnju.

U petak je ekonomist sa Sveučilišta Harvard Larry Summers iznio što misli da bi Fed sljedeće trebao učiniti.

Govoreći na Bloombergov “Tjedan Wall Streeta”, Summers je prvo prekorio središnju banku da je presporo djelovala na inflaciju, ističući da je njezino agresivno stajalište relativno novo. "Prije samo 15 mjeseci Fed je rekao da će stopa biti nula sredinom 2023.", rekao je o osnovnoj kamatnoj stopi banke, koja je sada na 2.5%.

Kao rezultat toga, rekao je Summer, smanjivanje krivulje inflacije zahtijevat će još veće monetarno pooštravanje. "Neće biti lako učiniti ono što je potrebno", rekao je. "Povijest bilježi mnogo, mnogo slučajeva kada su prilagodbe politike inflaciji bile pretjerano odgođene i postojali su vrlo značajni troškovi."

Najznačajniji primjer tih troškova, rekao je Summers, bilo je produženo razdoblje visoke inflacije tijekom 1970-ih.

Kako bi se izborio s posljednjim krugom inflacije, Fed je pokrenuo prvo povećanje kamatne stope od 25 baznih bodova u ožujku, nakon čega je uslijedilo povećanje od 50 baznih bodova u svibnju. Zatim je u lipnju podigao stope za još 75 baznih bodova, najveće povećanje od 1994, Nakon čega slijedi identično povećanje od 75 baznih bodova u srpnju.

Bankina koalicija koja određuje politiku, Savezni odbor za otvoreno tržište (FOMC), nije se sastao u kolovozu, ali će se sastati ovaj tjedan kako bi odlučio o svom sljedećem političkom potezu.

Agresivno djelovanje na inflaciju, prema Summersu, najbolji je način da se spriječi širenje ekonomske boli kroz društvo. "Ne znam ni za jedan veći primjer u kojem je središnja banka pretjerano brzo reagirala na inflaciju i platio veliki trošak", rekao je.

Pokretanje recesije putem stroge ekonomske politike, Summers je prethodno tvrdio, bilo bi bolje od dugoročne inflacije. "U smislu minimiziranja rizika od stagflacijske katastrofe, Fed mora biti spreman zadržati kurs", rekao je.

Priča se nastavlja

Svi znakovi upućuju na to da Fed slijedi Summersov savjet. Prošli mjesec, - rekao je predsjednik Feda Jerome Powell banka mora vidjeti značajne dokaze da je inflacija pod kontrolom prije nego što ponovno počne snižavati kamatne stope.

U kolovozu je indeks potrošačkih cijena porastao 0.1% u odnosu na srpanj, a inflacija je iznosila 8.3% na godišnjoj razini.

"Za mene nisu bili dobrodošli, ali ne i sasvim neočekivani", rekao je Summers o posljednjim mjesečnim brojevima. "Mislim da je ispravno tumačenje podataka cijelo vrijeme bilo da ukupna inflacija značajno fluktuira, ali imamo značajan temeljni problem inflacije."

Taj temeljni problem inflacije, rekao je, bit će teško kontrolirati. "To se ne može vidjeti bez značajne prilagodbe monetarne politike, a tržište se budi svjesno te činjenice."

Ova je priča izvorno predstavljena na Fortune.com