Hasbro i Mattel imaju vrlo različite vizije budućnosti

Hasbro i Mattel imaju vrlo različite ideje o budućnosti industrije igračaka.

Iako su obje dominantne tvrtke igračaka u zemlji izvijestile o snažnom porastu prihoda tijekom ključnog blagdanskog tromjesečja i tijekom 2021., samo jedna od njih očekuje nastavak snažnog rasta.

“Postoji osjećaj samopouzdanja i optimizma iza Mattela”, rekao je Gerrick Johnson, analitičar u BMO Capital Markets. "I obrana od Hasbroa."

Mattel predviđa da će potrošači prihvatiti nova povećanja cijena i nastaviti kupovati istom količinom i brzinom kao što su činili tijekom pandemije. Međutim, velik dio tog rasta prodaje došao je na leđa roditelja koji su se okrenuli igračkama kao načinu da popune sate provedene kod kuće tijekom pandemije, a pomogli su im novčanici koji su bili ispunjeni isplatama poticaja i poreznim olakšicama za djecu.

To je dovelo do umjerenog optimizma u Hasbru, koji očekuje da će se rast prodaje u sljedeće dvije godine povući jer se potrošnja na putovanja i odmor oporavlja.

"Taj komad je nešto s čime se investitori danas bore", rekla je Stephanie Wissink, direktorica Jefferiesa. “Zašto je Hasbroov pogled na temeljni posao s igračkama nešto konzervativniji u odnosu na Mattelov pogled na posao s igračkama?”

Mattelov optimizam dolazi nakon uspješnog preokreta, koji je doveo do toga da je robna marka Barbie objavila svoje najbolje cjelogodišnje prodajne rezultate u svojoj više od 60-godišnjoj povijesti. Revitalizirani su čak i ranije opsjednuti brendovi tvrtke, uključujući American Girl, Fisher-Price i Thomas and Friends.

Mattelov prihod skočio je 10% na oko 1.80 milijardi dolara u četvrtom tromjesečju, nadmašivši procjene analitičara od 1.66 milijardi dolara. Isključujući stavke, zaradio je 53 centa po dionici, iznad procjena od 30 centi.

"Sada je pitanje održivosti", rekao je Wissink. “Mattel uzima pristup 'Euromonitor nam je rekao 5% i stoga mislimo da će industrija igračaka rasti dulje i da je neelastična',” rekla je.

To je navelo tvrtku da ažurira svoja očekivanja za sljedeće dvije godine. U srijedu, tijekom Mattelovog poziva o zaradama, on je rekao da očekuje da će neto prodaja u 2022. porasti od 8% do 10%, a zatim se sljedeće godine proširiti visokim jednoznamenkastim tempom. Prethodno je tvrtka predviđala rast u srednjem jednoznamenkastom iznosu za obje godine.

“2021. je bila još jedna godina snažnog financijskog učinka”, rekao je Anthony DiSilvestro, glavni financijski direktor tvrtke, u pozivu u srijedu. “Napravili smo značajan napredak u posljednje četiri godine, a kao što je Ynon [Kreiz, izvršni direktor Mattela] primijetio, naš preokret je sada završen. Naše smjernice za 2022. i ciljevi za 2023. odražavaju naš zamah i povjerenje u naš budući učinak.”

Mattelove dionice porasle su za više od 13% tijekom tjedna. U ponedjeljak je zaključio na 24.20 dolara, što je povećanje od 7 centi, čime je njegova tržišna vrijednost iznosila 8.48 milijardi dolara. Analitičari trenutno drže prosječnu ciljanu cijenu za tvrtku na 30 USD, odnosno 24% naopako za budućnost.

Linda Bolton Weiser, analitičarka u DA Davidsonu, još je optimističnija. Svoju je ciljnu cijenu povisila na 45 dolara s 38 u ponedjeljak, navodeći potencijal za rast u narednim godinama.

Mattelu dodatno samopouzdanje pridonosi nedavna vijest da je vratio licencna prava na Disneyjeve lutke princeze. Gubitak ove licence 2016. godine ostavio je ogromnu rupu u poslovnom portfelju tvrtke od koje se tek nedavno uspjela oporaviti.

Tvrtka će također vidjeti puštanje svog prvog filma pod zastavom Mattel Films 2023. “Barbie” će glumiti Margot Robbie, a režirati će ga dobitnica Oscara Greta Gerwig.

Mattel još nije odredio datume izlaska za desetak igranih filmova temeljenih na svojim robnim markama, uključujući Hot Wheels, Magic 8 Ball, Polly Pocket, Rock 'Em Sock 'Em Robots, Uno i Barney. Strategija svoje novonastale filmske divizije je oslanjanje na tvrtke trećih strana za financiranje svakog projekta i partnerstvo sa studijom i distributerom. Ta strategija pomaže u ublažavanju financijskog rizika tvrtke.

Očekuje se da će Mattel raspravljati o daljnjim detaljima o svojoj strategiji rasta u petak tijekom svoje godišnje prezentacije analitičara.

U međuvremenu, Hasbroov pogled na industriju igračaka mnogo je konzervativniji.

“Hasbro gleda podatke u stvarnom vremenu i oni su također u velikoj mjeri informirani iz ekonomskog stajališta da ulazimo u fazu određenog stupnja neizvjesnosti oko spremnosti potrošača da probavi inflaciju,” objasnio je Wissink.

Prošlog tjedna Hasbro je rekao da očekuje da će prihodi rasti u niskim jednoznamenkastim brojkama u 2022. Deborah Thomas, financijska direktorica tvrtke, rekla je da, iako je industrija igračaka i igara rasla po stopi iznad trenda u posljednje dvije godine, Toymaker ne predviđa da će se to nastaviti, rekavši kako očekuje da će industrija usporiti ili opasti u narednoj godini.

Također treba napomenuti da Hasbro ima novog izvršnog direktora od 25. veljače. Chris Cocks, bivši predsjednik Wizardsa of the Coast, preuzima uzde privremenog izvršnog direktora Richa Stoddarta, koji je obnašao tu poziciju nakon što je Brian Goldner preminuo u listopadu 2021. Analitičari nagađao je da Hasbro možda namjerno snižava svoje ciljeve u sljedećih nekoliko godina dok se Cocks smješta na svoju novu dužnost.

Osim toga, Hasbro uzima u obzir utjecaj pandemije na njegovu filmsku produkciju. Njegov najnoviji film "Transformers" odgođen je do 2023. godine, što znači kašnjenje u prodaji ulaznica i proizvodnim linijama. Štoviše, Hasbro je bila tvrtka koja je imala licencu Disney princeze i izgubila je od Mattela.

"Dionice su pale", objasnio je Eric Handler, analitičar za medije i zabavu u MKM Partnersu. “Ulica je morala napraviti prilagodbe 2023., dodajući “Transformerse”, ali oduzimajući licencu Disneyeve princeze. Hasbro još uvijek ima izvrsnu priču. Njegova medijska transformacija tek se počinje odvijati. Ali zbog tih poteza i uzimanja, mislim da su ljudi na to gledali kao na mješovitu situaciju.”

Hasbroove dionice završile su tjedan u osnovi na nepromijenjenom nivou, unatoč značajnom padu zarade u četvrtom tromjesečju. Prihod je porastao za 17% na 2.01 milijardu dolara, što je iznad procjena analitičara od 1.87 milijardi dolara, unatoč nedostatku zaliha tijekom blagdanske sezone zbog poremećaja globalnog lanca opskrbe.

Dionice Hasbroa su u ponedjeljak zaključile na 94.56 dolara, što je porast od 17 centi. Analitičari trenutno drže ciljanu prosječnu cijenu od 112 dolara, što je rast od 20%. Njegova trenutna tržišna vrijednost je 13.05 milijardi dolara.

Pod vodstvom pokojnog Goldnera, Hasbro se iz tvrtke igračaka transformirao u punog medijskog konkurenta. Akvizicija Entertainment One 2021. učvrstila je Hasbroovu strategiju, što je omogućilo da djeluje kao studio za mnoge projekte.

"Ovo je genij Briana Goldnera", rekao je Johnson iz BMO-a. “Shvatio je da su brendovi holistički. Zabava plus igračke je veći posao. A kada pripovijedanje stavite iza marke igračaka, to traje dulje.”

Dok Hasbroov odjel za igračke ostaje 62% njegovih prihoda, ili oko 3.98 milijardi dolara u 2021., sada postoje drugi aspekti njegovog poslovanja koji postaju sve važniji. U 2021. Wizards of the Coast i digitalne igre ostvarili su prihod od 1.28 milijardi dolara, ili 20% ukupnog prihoda tvrtke, a zabava je bila 17.9% ili 1.15 milijardi dolara.

“Mattel ide više horizontalno, dok je Hasbro više okomito”, rekao je Johnson. “Vrijeme će pokazati koji je pravi način za to.”