Je li štediše u mirovini prevarilo tržište bikova?

Neka “3 od 4 štediše na radnom mjestu planiraju zadržati svoju ušteđevinu u mirovini i troše samo dividende i kamate, čak i ako trebaju štedjeti”, izvještava tvrtka u svojoj anketi Read On Retirement za 2022. To se temelji na razgovoru s 1,300 ljudi koji štede za mirovinu putem plana radnog mjesta i koji imaju najmanje 5,000 dolara na svojim računima.

Uz tu razinu sunčanog optimizma, nije ni čudo da oko dvije trećine anketiranih kaže da su na dobrom putu da se umiroviju sa životnim stilom kakav žele, a manje od 40% je "sada više zabrinuto da će buduća volatilnost tržišta utjecati na njihovu štednju". Kada uključite i one koji nemaju plan radnog mjesta, samo 64% štediša kaže da su zabrinuti hoće li imati dovoljno da izdrže svoje zlatne godine.

Primamljivo je promatrati ovu nevjerojatno veselu perspektivu kao funkciju bogatstva: među ispitanicima koji su bili u svojim 50-ima, na primjer, "prosječni" štediša na radnom mjestu imao je gotovo 450,000 dolara u mirovini, a prosječni štediša izvan radnog mjesta plus samo preko 200,000 dolara. No dok se ovi “prosjeci” spajaju sa širokim brojevima za populaciju u, na primjer, trogodišnjem istraživanju potrošačkih financija Federalnih rezervi, oni ne znače da tipična osoba ima taj iznos ili nešto slično. Ove "prosjeke" iskrivljuje nekolicina s ogromnim količinama novca, na isti način na koji Elon Musk podiže "prosječnu" neto vrijednost bara kad god uđe.

Prema Anketi o potrošačkim financijama, korisniji "medijan" bilance mirovinske štednje, što znači najsrednja brojka ako rangirate sve od najbogatijih do najsiromašnijih, iznosi oko 134,000 dolara za one u dobi od 55 do 64 godine.

Možete li učiniti da to traje 20 ili 30 godina u mirovini, a da čak i ne umočite u glavnicu? Koliko točno očekujete zaraditi?

Možda ti ljudi znaju nešto što mi ostali ne znamo. Ili možda pate od opasne zablude, temeljene na 40-godišnjem tržištu bikova koje se jednostavno ne može matematički ponoviti s trenutnih razina. Od 1981. do 2021. kamatna stopa na 30-godišnje državne obveznice SAD-a
TMUBMUSD30Y,
3.068%
pala s vrhunca od 15% na minimum od manje od 2%, dok je inflacija pala s vrha od gotovo 14% na razine koje su povremeno bile manje od 0%. To je pomoglo podići Dow Jones Industrial Average
DJIA,
+ 1.03%
s manje od 1,000 1982. na više od 30,000 XNUMX danas.

Tijekom tog razdoblja, takozvani "uravnoteženi" portfelj od 60% američkih dionica velike kapitalizacije
ŠPIJUN,
+ 1.25%
i 40% američkih državnih obveznica
TMUBMUSD10Y,
2.709%
zaradio bi vam, u prosjeku, inflaciju plus 8% godišnje. Netko tko odlazi u mirovinu sa 135,000 dolara i očekuje takvu vrstu povrata mogao bi očekivati ​​da će povući gotovo 11,000 dolara iz svoje ušteđevine u prvoj godini, povećavati iznos svake godine u skladu s inflacijom i postojati neograničeno dugo bez diranja glavnice.

Koliko je ovakav povratak tipičan? Nikako. Od kasnih 1920-ih postoje, otprilike, dvije vrste tržišta. (Pogledajte gornju tablicu). U polovici njih, uravnoteženi portfelj dionica i obveznica pobijedio je inflaciju prilično velikom razlikom iz godine u godinu. To uključuje kratko i slavno dvogodišnje razdoblje 1935-6, 50-e i rane 60-e, 80-e i 90-e te proteklih desetak godina. (Grafikon prikazuje prosječni povrat nakon inflacije u tim razdobljima, a ne varijacije iz godine u godinu). Ali u drugoj polovici povrati su bili bupki. Netko tko je samo uložio u portfelj 60/40 na početku jednog od tih razdoblja ne bi bio ništa bogatiji, u smislu kupovne moći, na kraju. Oh, i to prije odbijanja poreza i pristojbi.

Te "mrtve točke" - produžena, višegodišnja razdoblja kada vam standardni portfelj nije donosio ama baš ništa, godinu za godinom - ukupno čine polovicu svih godina od 1928.

Vjerojatno nikome nije promaklo da su dionice i obveznice 2022. užasno započele, s obveznicama koje su pretrpjele najgoru prvu polovicu od 1840-ih. A nije ni pretjerano. Iako je prinos (kamatna stopa) 10-godišnjih trezorskih zapisa porastao do 2.8%, to je još uvijek 6% godišnje manje od trenutne stope inflacije. U međuvremenu, korištenjem mjerila koje je razvio profesor financija na Yaleu i dobitnik Nobelove nagrade Robert Shiller, S&P 500 je oko 4 puta skuplji u odnosu na svoje osnovne temelje nego što je bio na najnižim razinama 1981.

Štediše koji se bezbrižno nadaju da će živjeti od svoje glavnice možda računaju na još jedno 40-godišnje tržište bikova dionica i obveznica. Bolje im je da imaju rezervni plan.