Jesu li tržišta već dosegla dno?

Postoji samo jedan poziv na ovoj teškoj burzi, a to je: "Jesmo li vidjeli dno?"

Oprostilo bi vam se ako mislite da izvedba Dow indeksa govori da je gore prošlo. Bila je to zvjezdana izvedba.

Evo grafikona:

Bik će reći "probiti se".

Ja vidim nešto drugo:

Evo S&P 500:

Dakle, Dow, koji volim, je neobičan. Dow nije široki indeks, a također se odnosi na obrambene dionice. Pretpostavljam da vidite kamo idem s ovim.

Zaustavimo se ovdje. Imali smo sudar. To je na granici, ali dostiže granicu pada od 25% tamo gdje se računa, na visoko odabranom tržištu. Pitanje više nije hoće li se tržište srušiti, već postoji li kapitulacija kao zadnja faza ovog sloma?

Većina bi rekla da će se stvari pogoršati prije nego što postanu bolje, ali to nije dobro mjerilo jer tržište očekuje jednu godinu i već procjenjuje 2024. Hoće li stvari biti tako loše 2024.?

Imam prilično ludu teoriju o svemu ovome, a ona glasi otprilike ovako: da biste zaštitili tržište, dugujete pobjednicima i skraćujete gubitnicima. Ova ideja dovela je do koncentracije “pobjednika” dok su ostatak tržišta gubitnici. Stoga je ogroman dio vrijednosti zaključan u glupo precijenjenim dionicama, dok je veliki broj dobrih dionica na hladnom. Kako se ova situacija povlači, nevoljeni kratki rastu, a previše voljeni dugi padaju. Mali broj mega dionica pada u procjeni, dok bi široka baza, osobito nevoljene obrambene, mogla ostati na površini ili čak dobro proći dok tržište padne. Nažalost, ništa neće biti dobro u posljednjoj etapi ovog postcovidnog prestrojavanja.

Uskoro ćemo znati je li došlo do dna jer ako nije, vidjet ćemo veliku korekciju u sljedećih 8 do 12 tjedana.

Ovo nije vrijeme za rizik i to mi samo po sebi govori da ova tržišna dinamika, koja je mnogima donijela ogromne gubitke, još nije gotova.