Hawkish Powell razmišlja o riziku – što dalje?

Sutra će izvješće o platnim spiskovima izvan poljoprivrede za veljaču biti objavljeno u Ujedinjene države. Ovo nije vaš uobičajeni NFP tjedan iz barem nekoliko razloga.

Prvo, NFP obično izlazi prvog petka u novom mjesecu. Samo što je ovaj put drugačije jer je veljača bila kratak mjesec. Stoga je NFP izvješće za veljaču pomaknuto za jedan tjedan.

Drugo, u utorak i srijedu, predsjednik Federalnih rezervi Jerome Powell održao je svoje polugodišnje svjedočenje pred Senatom i Zastupničkim domom. Sve su oči bile uprte u ono što će reći o monetarnoj politici, a tržišta su se već pomakla kad je počeo govoriti.

Powell je ispao pravi jastreb. U više je navrata rekao da nedavni podaci omogućuju veća povećanja, a tržište mu je povjerovalo.

Kao takav, dolar skočio na sve strane, a dionice su pale.

Oklade da će Fed povećati za 50bp u ožujku značajno su porasle

Problem je bio u tome što je povećanje stope na sastanku u ožujku već bilo uračunato, ali samo za 25bp. Odmah nakon Powellovog svjedočenja, tržišni sudionici podigli su vjerojatnost da će Fed povećati 50bp 22. ožujka na blizu 70%. Dan kasnije, vjerojatnost je dosegla preko 80%.

Dakle, odobrava li se povećanje stope od 50 bp u ožujku?

Sve ovisi o budućim podacima, uključujući NFP ovog petka i podatke o inflaciji sljedeći tjedan.

Sve su oči uprte u stopu nezaposlenosti

Poznato je da su podaci o radnim mjestima ekonomski pokazatelj koji zaostaje. Također, povećanju ili smanjenju stopa treba vremena da se probije u gospodarstvo.

Do sada se pokazalo da je tržište rada otporno. Na primjer, prethodno NFP izvješće iznenadilo je sve, s time da je američko gospodarstvo u siječnju otvorilo više radnih mjesta nego što je bilo koji ekonomist predvidio.

No moguće je da zaostajanje objašnjava otpornost tržišta rada.

Tijekom ovotjednog svjedočenja, Powell je nekoliko puta rekao kako viša stopa nezaposlenosti ukazuje da je borba protiv inflacije na dobrom putu.

Stoga, ako stopa nezaposlenosti poraste u petak, mogli bismo vidjeti brzi preokret kretanja viđenih na financijskim tržištima ovog tjedna.