William Ackman nije poznat po svojim političkim stavovima. Obično upravitelj hedge fonda milijarder provodi svoje vrijeme secirajući korporativne financije, tražeći svoj sljedeći visokog ulaganja or aktivistička igra.
Ali ovaj tjedan, izvršni direktor Pershing Square Capital Managementa našao se usred žestoke rasprave oko “rupa” u interesu—što omogućuje upraviteljima fondova privatnog kapitala i hedge fondova da smanje svoje porezno opterećenje na dobit od ulaganja fondova. To je ključni dio poreznog zakona koji je pomogao da mnogi menadžeri hedge fondova poput Ackmana postanu milijarderi.
Demokrati su radili na zatvaranju rupe u prenošenim kamatama u sklopu predloženih 739 milijardi dolara Zakon o smanjenju inflacije iz 2022i mnogi upravitelji hedge fondova istupili u opoziciju - ali ne i Ackman.
"Rupa u prenošenoj kamati je mrlja na poreznom zakonu", rekao je Ackman u a Četvrtak tweet.
Dok se upravitelj hedge fonda milijarder može činiti kao malo vjerojatni podupiratelj borbe Dems-a protiv poreznih rupa, Ackman se zapravo zalagao za zatvaranje rupe u prenesenim kamatama za već desetljeće.
Ali prije nego što uskočimo u milijarderovu govedinu s nosivim kamatama, najbolje je definirati neke ključne pojmove.
Nošena kamata: 'rupa' ili najbolji prijatelj poduzetnika?
Privatni kapital i hedge fondovi zarađuju novac na dva ključna načina. Prvo, naplaćuju naknadu za upravljanje bazom na ukupan iznos novca koji je klijent uložio. Drugo, zarađuju udio u dobiti od ulaganja svog fonda ako ostvare minimalni povrat poznat kao stopa prepreke. Svaki profit koji zarade menadžeri iznad stope prepreke naziva se nosio kamatu.
Odredba prenesene kamate omogućuje upraviteljima fondova da plate porez na kapitalnu dobit (otprilike 20%) na tu zaradu, umjesto mnogo više redovne stope poreza na dohodak (37% za oporezivi prihod pojedinačnih podnositelja iznad 539,900 USD).
Ovaj porezni tretman ili “puškarnica”, ovisno o tome koga pitate, trebao bi potaknuti upravitelje novcem da ostvare bolje povrate za svoje ulagače. Ali Ackman je doveo u pitanje ovu navodnu svrhu u petak u Twitter nit.
"Svakodnevna aktivnost upravljanja ulaganjima ne treba dodatni poticaj oporezivanja s nižim kamatama za poticanje ponašanja", rekao je. „Jednostavno rečeno, ne bi trebalo postojati razlika u poreznoj stopi na dohodak od naknade za upravljanje koji investicijski upravitelji primaju u usporedbi s poticajnim naknadama koje primaju budući da su to jednostavno naknade u različitim oblicima…Njima nije potreban dodatni poticaj nižim stopama da bi motivirali da rade bolje ili više za svoje klijente. Naknade su dovoljne da motiviraju njihovo ponašanje.”
Ackman nije jedino veliko ime na Wall Streetu koje se izjasnilo protiv rupe u kamati. Berkshire Hathaway Izvršni direktor Warren Buffett već se više od desetljeća zalaže za zatvaranje rupe u zakonu.
"Ako vjerujete u oporezivanje ljudi koji zarađuju prihod svojim zanimanjem, mislim da biste trebali oporezivati ljude na prenesene kamate", rekao je na kongresno saslušanje u 2010.
Ipak, zagovornici trenutnog tretmana poreza na prenesene kamate tvrde da će promjene poreznog zakona naštetiti poduzetnicima.
"Povećanje poreza na prenesene kamate znači da mnoge poduzetničke tvrtke i male tvrtke u različitim sektorima neće imati pristup kapitalu koji im je potreban za natjecanje, povećanje, inovacije i snalaženje u izazovnim gospodarskim uvjetima", navodi Vijeće za malo gospodarstvo i poduzetništvo u Izjava od petka. "Ovo će samo naštetiti lokalnom gospodarstvu i radnicima, te u širem smislu potkopati konkurentnost SAD-a."
Drew Maloney, izvršni direktor Američkog investicijskog vijeća, također je zamjerio pokušaje zatvaranja tretmana oporezivanja prenesenih kamata u izjava u četvrtak.
"Više od 74% ulaganja privatnog kapitala prošle je godine otišlo u mala poduzeća", rekao je. "Dok se vlasnici malih tvrtki suočavaju s rastućim troškovima, a naše gospodarstvo suočava se s ozbiljnim preprekama, Washington ne bi trebao krenuti naprijed s novim porezom na privatni kapital koji pomaže lokalnim poslodavcima da prežive i rastu."
Udruga za razvoj komercijalnih nekretnina također tvrdi da će zatvaranje prenesenog interesa "nerazmjerno utjecati na industriju nekretnina budući da se partnerstva za nekretnine sastoje od velikog broja partnerstava i mnoga koriste komponentu prenesenog interesa u strukturiranju razvojnih pothvata."
Čak je i Ackman u petak primijetio da prenesene kamate imaju vrijednost za poduzetnike, omogućujući im povoljan porezni tretman kao vrstu plaćanja za rizike koje preuzimaju, a koji mogu potaknuti gospodarski rast.
“Ovaj je sustav potaknuo ogromno otvaranje radnih mjesta i bogatstva te je najveći pokretač našeg gospodarstva. Stoga je treba sačuvati pod svaku cijenu”, napisao je. “Pružanje povoljnog poreznog tretmana za poduzetnike koji grade poduzeća, razvijaju nekretnine, buše plin, sekvestriraju ugljik itd. stvara snažne poticaje koji pokreću te visokorizične aktivnosti i predstavlja mogućnosti ulaganja za pasivne investitore koji nemaju te sposobnosti.”
Ali kad je riječ o upraviteljima fondova privatnog kapitala i hedge fondova, Ackman je rekao da rupa u kamati ne dodaje nikakvu vrijednost.
“To ne pomaže malim poduzećima, mirovinskim fondovima, drugim ulagačima u hedge fondove ili private equity, a svi u industriji to znaju. To je sramota i sada treba završiti", rekao je.
Ova je priča izvorno predstavljena na Fortune.com
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/stain-tax-code-hedge-fund-202510853.html