Danas planiram prisustvovati godišnjem sastanku Berkshire Hathawaya u Omahi, prvom osobnom takvom skupu od 2019.
Mnogo toga se promijenilo za Warrena Buffetta (91) i Charlieja Mungera (98) u posljednje tri godine — a mnogo toga nije.
Prije nego što dođem do toga, samo razmislite o tome 6. najveći tvrtka u SAD-u (i 11. po veličini na svijetu) — s četvrt trilijuna dolara godišnjeg prihoda i oko 370,000 zaposlenih — vode dva negodišnjaka. “Malo vjerojatno” je riječ koja mi pada na pamet.
Koliko još godina i godišnjih susreta ovo dvoje imaju u sebi? Ne više, pa uživajte u vožnji.
Zapravo, i Charlie i Warren su malo smanjivali stvari. Buffett je nedavno najavio svoju posljednju “Ručak na aukciji snage s Warrenom Buffettom,” nazivajući to "Velikim finalnim događajem". Zadnji put kada je Buffett održao ovu aukciju, koja koristi Glide Foundation, dobrotvornoj organizaciji sa sjedištem u San Franciscu koja se bavi siromaštvom, 2019. godine, pobjednička ponuda je bila 4.6 milijuna dolara. Ne mogu zamisliti što će donijeti za ovaj, posljednji, ovaj, ručak.
Warren i Charlie još uvijek planiraju razgovarati oko pet sati danas, potaknuti na uobičajeno See's kikiriki krhki i Cherry coca coca. Svakako, sve dok je Warren izvršni direktor, trebao bi biti dostupan. Ovo je tip koji uložio 11.6 milijardi dolara za kupnju osiguravatelja Alleghanyja prošli mjesec — najveći BRK-ov posao u šest godina. Bolje mu je da zna što radi, što, ako je cijena dionice ikakav pokazatelj (više o tome u sekundi), čini se da još uvijek zna. (Moram reći, Buffettov nedavni sjedeći intervju s Charliejem Roseom bio je malo zaluđen.)
Što se tiče onoga što se promijenilo i što je drugačije, dovoljno je uvjerljiva činjenica da će se Buffettova vojska, ili jato, osobno vratiti danas. Bit ću fasciniran osjetiti vibru. Siguran sam da će postojati bezvremenost.
Suštinski aspekti sastanka također bi trebali biti zanimljivi—i novi. Kao što Barron bilježi, ove godine treba govoriti o brojnim velikim investicijama kao što su HP, Occidental Petroleum i Alleghany.
"Čini se čudnim da je tijekom ovog povlačenja tržišta došlo do ove ogromne investicijske aktivnosti - kada je prije dvije godine, kada je došlo do povlačenja tržišta, on je prodavao dionice", kaže James Shanahan, koji pokriva Berkshire u Edward Jonesu i ima ocjenu držanja na dionica. “Moglo bi biti [da je] moglo biti raznih ishoda pandemije, neki prilično ozbiljni; gdje je ovo više izgledalo kao tradicionalno povlačenje na tržištu.”
Također imate niz zamršenih odluka dioničara, uključujući jednu o obračunu raznolikosti radne snage i drugu o održivosti. Prijedlozi će vjerojatno biti poraženi, ali bi se mogli pokazati neugodnim ako prikupe dovoljno glasova, kako bilježi The New York Times. Veliki institucionalni investitori kao što je BlackRock, na primjer, sada zagovaraju zelene ciljeve i glasali su za slične prijedloge prošle godine. Zatim, tu je i Buffettov prijatelj, Bill Gates, koji je također govorio o održivosti. Kako će glasovati veliki blok dionica BRK-a u vlasništvu Zaklade Gates? Pomalo nezgodno.
Postoji još jedan rezoluciju koju je iznijela grupa dioničarskih aktivista Nacionalni centar za pravo i politiku, i podržan od strane Calpersa, najvećeg mirovinskog fonda u zemlji, da zamijeni Buffetta na mjestu predsjednika. (Grupa je uvela istu mjeru u tvrtkama poput Goldman Sachsa, Coca-Cole i Salesforcea.) Ni ovo neće proći.
(Kao na stranu, zašto uprava nikad ne kaže: "Ovaj prijedlog je sjajna ideja. Glasajte za!" Odbori bi trebali biti nepristrasni, ali nekako obaraju svaku odluku koju su ikada predložili.)
No, vratimo se na Buffetta, i kako objasniti očitu kontradikciju između njegovih progresivnih stajališta o pitanjima poput oporezivanja i socijalnih pitanja i stajališta tvrtke o klimatskim promjenama i otkrivanju sastava radne snage?
“Ne mislim da je to funkcija osobnog sustava uvjerenja koji je u suprotnosti s tim ciljevima,” kaže Cathy Seifert, Berkshire Hathaway analitičar u CFRA Research. “To je više funkcija razmišljanja Berkshire Hathawaya koji gotovo radi kao privatna investicijska tvrtka. Ne mislim nužno da to pobija nešto podlo, ali nažalost u ovom okruženju počinje izgledati pomalo zastarjelo.”
Bez obzira na to, Buffettov čarobni dodir kao investitora naizgled se vratio. Nakon što je zaostajao na tržištu tijekom FAANG manije, Berkshire ove godine kruži oko S&P 500 - porast od oko 10%, a tržište palo za 10%. BRK je ispred indeksa preko jedne godine, dvije i pet godina. I Barronove bilješke Berkshire je ostvario godišnji povrat od 15.4% u posljednjih 10 godina, u odnosu na 14% za S&P. BTW, Buffett nije izgubio svoju modu tijekom manije tehnoloških dionica — nego nikada nije otišao. BRK uvijek slabi tijekom mjehurića.
Je li prekasno za ulaganje u Berkshire? Sjećam se da su ljudi to pitali prije 20 godina kada je Buffett imao 71 godinu, a cijena dionice A Berkshirea bila je 70,000 dolara. Danas je oko 500,000 dolara. To je povećanje cijene od 576% u odnosu na 291% za cjelokupno tržište. Naravno, "prošli učinak nije jamstvo za buduće rezultate." I tko zna koliko je godina Buffett ostavio da vodi Berkshire.
“On će doživjeti 100 godina”, rekao mi je nedavno jedan insajder iz Berkshirea. Možda, ali sigurno neće biti glavni izvršni direktor još 20 godina.
Također ne znamo hoće li Buffett s Gregom Abelom — koji se, zahvaljujući očitom gafu Charlieja Mungera na prošlogodišnjem sastanku čini da je Buffettov nasljednik — izvesti prijenos Steve-Jobsa-Tim-Cooka, što koristio dioničarima Applea (i dioničarima BRK-a zahvaljujući BRK-ovom ulaganju u Apple), tako dobro. Dakle, stvarno je veliko pitanje za dioničare Berkshirea: Koliko je Abel sposoban?
U siječnju sam imao dug telefonski razgovor s Buffettom koji mi je rekao koliko se želi osobno vratiti ovog proljeća u Omahu. "Stvarno želimo održati sastanak", rekao mi je. "Postoji nagomilana potražnja."
Čini se da mu se želja ispunila. U 91. godini, Buffett će se obratiti na sastanku koji je isti kao što je ikada bio - ali i drugačiji.
Ovaj je članak predstavljen u subotnjem izdanju Jutarnjeg izvještaja, 30. travnja 2022. Dobijte Jutarnji podnesak izravno u mapu pristigle pošte svaki ponedjeljak do petak do 6:30 ujutro ET. Pretplati me
Autor Andy Serwer, glavni urednik Yahoo Financea. Pratite ga na Twitteru: @ poslužitelj
Pročitajte najnovije vijesti o financijama i poslovanju od Yahoo Finance
Slijedite Yahoo Finance na X / Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIni YouTube
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/heres-the-lowdown-on-warren-buffetts-big-day-120056550.html