Tko kaže da obveznice ne mogu biti blistave?
Ulaganje u gotovo 24 trilijuna dolara vrijedno tržište američkih državnih obveznica i druge oblike duga koje podupire država moglo bi biti dobra oklada sljedeće godine, osobito ako dođe do nove recesije, prema Truist Advisory Services.
Tim je proučavao prošle četiri recesije u SAD-u i otkrio da su investitori koji su izbjegli značajne gubitke ulažući u obveznice koje podupire američka vlada (vidi grafikon) požnjeli relativno visoke povrate.
Dug koji podupire država ostvario je prosječne godišnje povrate od 6.6% u posljednje četiri recesije.
Bogatstvo vjernika
Prosječni prinosi na dug uz potporu države u protekle četiri recesije nadmašili su prinose i na investicijske i visokoprinosne "junk" obveznice, gdje se ulagačima više plaća za preuzimanje kreditnih rizika, uključujući prijetnju porasta korporativnih neispunjenih obveza u posrnulom gospodarstvu.
To je u suprotnosti s tipično nižim prinosima obveznica riznice i hipotekarnih vrijednosnih papira agencija, koji se zbrajaju u kategoriju "bez rizika", budući da bi rizici neplaćanja bili pokriveni potporom američke vlade, iako rizici kamatnih stopa nisu .
“Povijest je pokazala da su tijekom gospodarskog usporavanja i investicijske i visokoprinosne korporativne obveznice bile lošije od državnih obveznica SAD-a”, napisao je Keith Lerner, jedan od direktora za ulaganja i strateški tim Truista u svojim izgledima za 2023. godinu.
"S obzirom na naša očekivanja usporavanja rasta iduće godine, preporučujemo pristranost povećanja kvalitete za dodjelu fiksnih prihoda koja ulazi u 2023."
nakon povijesno loša 2022., prinosi na vrijednosne papire s fiksnim prihodom u SAD-u nedavno su se popeli na svoje najviše razine u otprilike desetljeću jer su Federalne rezerve pokrenule brza povećanja stopa kako bi napale tvrdoglavo visoke razine inflacije.
Desetogodišnja stopa riznice
TMUBMUSD10Y,
prešao 4% u listopadu, ali je od tada pao na oko 3.6%, dok je njegov kraći dvogodišnji
TMUBMUSD02Y,
ekvivalent je u ponedjeljak bio blizu 4.4%. Ulagači su promatrali niz "inverzija" krivulje prinosa kao znak da vjerojatno prijeti recesija u SAD-u.
Međutim, gospodarsku sliku zamagljuje stalna potrošnja potrošača, rastuće tržište rada i veliki porast plaća, što bi sve moglo održati inflaciju visokom i prisiliti Fed da postane agresivniji u podizanju stopa nego što se ranije očekivalo.
"Unatoč snažnom tržištu rada i kontinuiranoj snazi u potrošačkoj potrošnji, gospodarstvo nikada nije bilo tako nevoljeno kao sada", rekao je Bob Schwartz, viši ekonomist u Oxford Economicsu, u izjavi za klijente u petak, dodajući da rekordan broj ekonomista očekuje recesija u sljedećih 12 mjeseci, iako on misli a recesija se neće pojaviti “uskorije.”
Američke dionice zabilježile su najveći dnevni pad za otprilike mjesec dana u ponedjeljak zbog straha da će Fed možda morati ostati agresivan u svom tijeku podizanja stopa kako bi smanjio inflaciju u pozadini burnog tržišta rada. Dow Jonesov industrijski prosjek
DJIA,
izgubio 1.4%, dok je S&P 500
SPX,
smanjio se za 1.8%, završivši na 3,998.84. Nasdaq Composite Index
COMP,
pala 1.9%, prema FactSet-u.
Lernerov tim očekuje da će S&P 500 sljedeće godine ostati unutar raspona od 3,400 do 4,300, što bi bilo u skladu s prosječnom godišnjom razlikom od 27% između tržišnog vrha i minimuma od 1950. godine.
Također pročitajte: Oporavak medvjeđeg tržišta je na izmaku i vrijeme je za uzimanje profita, kaže Wilson iz Morgan Stanleya
Izvor: https://www.marketwatch.com/story/heres-where-investors-made-a-risk-free-6-6-return-in-the-past-four-us-recessions-11670280571?siteid= yhoof2&yptr=yahoo