(Bloomberg) — U eri povijesne inflacije, jedno alternativno ulaganje probijalo se u portfelje kao diverzifikator i potencijalna zaštita od tvrdoglavih cjenovnih pritisaka: poljoprivredno zemljište.
Najčitanije s Bloomberga
"Zapravo se pokazalo da je više povezano s inflacijom nego zlato jer u vrijeme visoke inflacije ili uporne inflacije ima tendenciju boljeg učinka", rekao je Carter Malloy, osnivač AcreTradera, tvrtke za ulaganje u poljoprivredno zemljište sa sjedištem u Arkansasu. “I također da jednostavno nema puno korelacije s drugim klasama imovine. Gotovo je točno nula u korelaciji sa S&P-om.”
Malloy se pridružio podcastu What Goes Up kako bi govorio o poslovanju i procesu ulaganja u poljoprivredno zemljište. Evo nekih istaknutih dijelova razgovora, koji su sažeti i uređeni radi jasnoće. Kliknite ovdje da poslušate cijeli podcast ili se pretplatite ispod na Apple Podcasts, Spotify ili gdje god slušate.
Slušajte What Goes Up na Appleovim podcastima
Slušajte What Goes Up na Spotifyju
P: Kako radi AcreTrader i tko je vaša baza investitora?
O: To su ovlašteni ulagači na platformi — koji se kreću od ljudi u gradovima do poljoprivrednika u ruralnim područjima i ljudi koji žive u blizini poljoprivrede, do institucija — obiteljskih ureda, itd. Cilj većine ljudi je pronaći određenu stabilnost i neke diversifikacija. To je razlog zašto često vidimo ljude koji su stvarno zainteresirani za poljoprivredno zemljište - to sporo i postojano spajanje koje ono može ponuditi investitorima.
P: I nije baš u korelaciji s rizičnom imovinom ili čak državnim obveznicama. Do određenog je stupnja u korelaciji s inflacijom. Razgovarajte s nama o tome što možete očekivati od tog profila povrata i volatilnosti kao ulagača u poljoprivredno zemljište.
O: Prvo, važno je razmotriti što poljoprivredno zemljište nije. Poljoprivredno zemljište nije plan za brzo bogaćenje. Rijetko čujete ljude kako govore: 'O moj Bože, ove sam godine udvostručio svoj novac za ulaganje u poljoprivredno zemljište.' Obrnuto, također ne čujete ljude koji govore: 'O moj Bože, izgubio sam sav novac na poljoprivrednom zemljištu ove godine.' Dakle, ono što investitori često traže je sporo i postojano spajanje kapitala. A ti prinosi, to je bio prilično dosljedan niski dvoznamenkasti povrat — 11% ili 12%. Ništa, 'o moj Bože.' Ali kada ga usporedite s drugim glavnim klasama imovine, taj je profil povrata prilično sličan tijekom dugih vremenskih razdoblja.
Ono što je još fascinantnije je dosljednost tih povrata. Nemate velikih, ogromnih godina rasta i velikih godina pada koje imate u mnogim drugim glavnim klasama imovine. Dakle, dosljednost prinosa i taj relativni nedostatak volatilnosti znači da Sharpeov omjer poljoprivrednog zemljišta može biti vrlo, vrlo atraktivan - prinosi prilagođeni riziku tamo. A uz to, postoji nekoliko ključnih tema. Jedan je da može biti povezan s inflacijom. Zapravo se pokazalo da je više povezano s inflacijom nego zlato jer u vrijeme visoke inflacije ili uporne inflacije ima tendenciju boljeg učinka. I također da jednostavno nema puno korelacije s drugim klasama imovine. Gotovo je točno nula u korelaciji sa S&P.
P: Zanima me upravljanje rizikom ili potencijalni nedostatak ove vrste ulaganja.
O: Skloni smo razmišljati o svijetu općenito govoreći kao opco i propco. Vaša operativna tvrtka bavi se poljoprivredom. Vaša tvrtka za nekretnine posjeduje zemljište ispod. I tako mi u tom scenariju više izgledamo kao tvrtka za vlasništvo, dok je poljoprivrednik operativna tvrtka. Često imaju osiguranje koje im pomaže u zaštiti - često osiguranje koje subvencionira država. Dakle, kao zakupci i kao partneri, farmeri imaju tendenciju da budu vrlo stabilni tijekom vremena. I kao rezultat toga, kao primjer toga vidimo vrlo niske stope slobodnih radnih mjesta u cijelom ekosustavu.
Tu svakako postoje rizici. A jedan od najvećih je upravo rizik preuzimanja - osiguravanje da zapravo dobro kupujete poljoprivredno zemljište. A to je stvarno teško učiniti jer u našem svijetu postoji veliki nedostatak informacija. Dakle, imamo veliku podatkovnu znanstvenu i inženjersku ekipu, kao primjer, koja nam pomaže izgraditi temeljnu geoprostornu analitiku i podatke samo kako bi pomogli pri donošenju ovih odluka o preuzimanju jamstva. I imamo sjajan tim koji gradi partnerstva s poljoprivrednicima i ide i traži posao po dogovor.
P: Kakav je učinak poljoprivrednog zemljišta u posljednje vrijeme i što su cijene učinile tijekom pandemije?
O: Kao opću izjavu o cijeni, godinama prije pandemije - pet ili šest godina prije toga - vidjeli smo relativno prigušenu zahvalnost. Vidjeli smo nešto nadoknade u tom dugoročnom - nazovimo ga srednjem povratku - u smislu aprecijacije u posljednjih nekoliko godina. Dakle, vidjeli smo smisleniji, nazvat ćemo ga dvoznamenkastim u odnosu na vašu tipičnu jednoznamenkastu vrstu rasta temeljne imovine. Same rente ili prihodi koji dolaze s farme, općenito govoreći, također su porasli u istom razdoblju.
Kliknite ovdje da biste čuli ostatak intervjua.
– Uz pomoć Stacey Wong.
Najčitanije s Bloomberg Businessweeka
© 2023 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/why-buying-chunk-america-inflation-200000895.html