Što možemo reći o 2023. godini? Upravo smo izašli iz doista izazovne godine, s teškim medvjeđim trendom koji je gurnuo dionice naniže, posebice u tehnološkom sektoru. U ovom okruženju, transparentnost – sposobnost da se vidi ispod izgleda – postala je važnija nego ikad.
Cathi Wood, osnivač fondova ARK Invest i dugogodišnji pokretač tehnoloških dionica, trenutne gospodarske uvjete opisuje kao krizne. Prema Woodu, nalazimo se u trenutku opadanja ponude novca, pogoršanja robnih tržišta i smanjenja napuhanih zaliha; a Wood nam kaže: “Vjerujem da trenutna tržišna dislokacija predstavlja priliku za razvoj inovacijskih strategija kada se tržišta kapitala oporave. Strah od budućnosti je opipljiv, ali kriza može stvoriti prilike.”
Wood vjeruje u raspodjelu resursa portfelja na poremećaje, tehnološkim tvrtkama koje nude nešto novo – novu ideju, novi način rukovanja starom idejom – što ulagači mogu iskoristiti za dobit. “Prekid može isplivati na površinu u iznenađujućim oblicima iu neočekivano vrijeme. Inovacija rješava probleme i povijesno je dobivala udio u turbulentnim vremenima,” kaže ona.
Wood podupire ovo stajalište pomakom prema dvjema tehnološkim tvrtkama koje nude vrstu inovacije koja je sposobna poremetiti njihove tržišne niše. Pogledajmo pobliže.
Block, Inc. (SQ)
Block je započeo kao Square još 2009., a promijenio je ime u Block krajem 2021. Tvrtkin vodeći proizvod, platforma za financijske usluge dizajnirana da zadovolji potrebe malih i srednjih poduzeća, još uvijek postoji pod nazivom 'Square' i nastavlja pretvarati mobilne uređaje malih poduzetnika u čitače kartica i terminale na mjestima kupnje. Block također nudi rastuću uslugu prijenosa novca Cash App, kao i streaming glazbe temeljen na aplikaciji, web hosting i usluge kupi sada i plati kasnije.
Cathie Wood napominje da su digitalni novčanici, kao što su Square i Cash App, u procesu mijenjanja načina na koji se obavlja internetsko poslovanje – pa je njihova budućnost još uvijek u tijeku. Ona piše o niši, a posebno o Squareu: “Dopuštajući korisnicima da obavljaju transakcije na svojim pametnim telefonima, digitalni novčanici zamjenjuju gotovinu i kreditne kartice. Prestigli su gotovinu kao najbolju transakcijsku metodu za izvanmrežnu trgovinu 2020. i činili ~50% globalnog volumena internetske trgovine 2021. Tijekom tri godine od razina prije COVID-a 2019. do 2022., Squareov obujam plaćanja porastao je 193%, šest puta brže od povećanja od 30% ukupne maloprodajne potrošnje.”
Block će objaviti svoje rezultate za 4. tromjesečje 22. sljedećeg mjeseca, ali možemo se osvrnuti na treće tromjesečje kako bismo dobili snimku trenutnog položaja tvrtke. Tvrtka je izvijestila o ukupnom neto prihodu od 3 milijarde dolara, što je 4.52% više u odnosu na prethodnu godinu. Ova gornja linija generirala je bruto dobit od 17 milijuna dolara; od tog ukupnog iznosa, 1.56 milijuna dolara pripada Squareu, a 783 milijuna dolara Cash Appu. Squareov udio u bruto dobiti porastao je za 774% u odnosu na prethodnu godinu, a Cash App za impresivnih 29%.
Tvrtka je nadmašila predviđanja i na vrhu i na dnu. Prihodi su bili skromniji, ali je prilagođeni EPS od 42 centa premašio očekivanja od 23 centa s 82% boljim rezultatom. Predviđa se da će kompanija pokazati prilagođeni EPS od 29 centi za posljednje tromjesečje prošle godine.
Pokrivajući Block za Deutsche Bank, analitičar s 5 zvjezdica Bryan Keane vidi nastavak poboljšanja financijskih rezultata koji su pred nama, unatoč teškim gospodarskim uvjetima. On piše: “Unatoč općoj zabrinutosti oko potencijalne prijeteće recesije, ostajemo optimistični u vezi s temeljnom putanjom SQ-a koja ide prema FG23. Konkretno, vjerujemo da će SQ nastaviti povlačiti poluge za poticanje širenja marže dok se tvrtka sve više usredotočuje na obuzdavanje operativnih troškova, dok i dalje ulaže u dugoročni rast. Osim toga, i dalje smo vrlo konstruktivni u pogledu Cash App i vjerujemo da ovaj segment ima potencijal nadmašiti konsenzusne procjene za 4. kvartal 22. budući da novi proizvodi i usluge nastavljaju povećavati stope monetizacije.”
Sve je to potaknulo Keanea da SQ dionice ocijeni Buy zajedno s ciljanom cijenom od 95 USD. Ovaj cilj izražava njegovo povjerenje u sposobnost SQ-a da se popne ~25% više u sljedećoj godini. (Da pogledate Keaneov rekord, kliknite ovdje)
Vodeće tehnološke tvrtke obično privlače veliku pozornost s ulice, a dionice SQ-a imaju 25 nedavnih recenzija analitičara. Oni se dijele na 19 kupnji, 5 zadržavanja i 1 prodaju, za konsenzusnu ocjenu umjerene kupnje. (Vidjeti SQ prognoza dionica)
Roku, Inc. (Roku)
Sada ćemo se prebaciti na polje povezane televizije na zahtjev, spajanje televizije s internetom. Roku, koji korisnicima nudi svoj Roku streaming player i pristup sadržaju putem usluge pretplate, posljednjih se godina pojavio kao lider u ovoj niši. Rokuov tok prihoda proizlazi iz kombinacije prihoda od pretplate i oglašavanja.
Povezani TV, pretvarajući staru 'idiot box' u interaktivni audio-vizualni alat za zabavu i oglašavanje te integrirajući najnovije tehnologije slikanja ravnih ekrana, mijenja način na koji gledamo TV, a to je zapelo za oko Cathie Wood.
“U 2022. TV oglašavanje u SAD-u doživjelo je značajne promjene budući da se linearna potrošnja na oglase smanjila za 2% u realnom iznosu na ~70 milijardi USD, a potrošnja na oglase povezane TV-a (CTV) pod istim uvjetima porasla je za 14% na ~21 milijardu USD. Prihodi oglašivačke platforme Pure-play CTV operatera Roku porasli su za 15% u odnosu na prethodnu godinu u trećem tromjesečju, prema najnovijem dostupnom izvješću, dok su tradicionalna TV raspršena tržišta pala za 38% u odnosu na prethodnu godinu u SAD-u,” primijetio je Wood.
“Unatoč oštroj konkurenciji, Roku je prošle godine zadržao svoju poziciju na CTV tržištu kao vodeći prodavač pametnih televizora u SAD-u, s udjelom od 32% tržišta, tržišnim udjelom jednakim Androidu, Tizenu (Samsung) i WebOS-u (LG) zajedno “, dodao je Wood.
Međutim, tvrtka je patila od stalno visoke inflacije, ali još više od inflacijskih učinaka na oglašivače – kako im je prodaja pala, smanjili su potrošnju na oglase, što je smanjilo prihode i zarade tvrtki poput Rokua.
S pozitivne strane, Roku koristi svoje resurse – više od 2 milijarde dolara u gotovini, od kraja trećeg tromjesečja – za nadogradnju svoje ponude. Tvrtka je razvijala izvorno programiranje i objavila je novi premium povezani TV referentni dizajn, temeljen na OLED tehnologiji za sliku više kvalitete. Novi set kombiniran je s prepoznatljivim Rokuovim playerom za streaming. Osim toga, Roku je ovog mjeseca objavio da je globalno premašio 3 milijuna računa plaćene pretplate. Ova prekretnica ide ruku pod ruku s podacima koji pokazuju da je Roku također imao najviše sati mjesečnog streaminga ikada. Obje metrike su dobre za tvrtku i ukazuju na nastavak prelaska publike s tradicionalnog televizijskog emitiranja na usluge strujanja na zahtjev.
Analitičar Daniel Kurnos iz Benchmarka vidi Rokuovu nedavnu najavu da će proširiti dio hardvera proizvodnjom vlastitih TV-a kao potencijalno pobjednički potez za tvrtku, koji će joj omogućiti da zadrži i proširi svoju već vodeću poziciju u povezanim TV-ima. .
„Ovaj potez smatramo utjecajnim na nekoliko načina: 1) kao obrambeni potez da se više ugradimo u širi ekosustav, uključujući dopuštanje Rokuu da iskoristi vlastiti proračun za istraživanje i razvoj kako bi prenio integriraniju tehnologiju svojim proizvodnim partnerima; 2) Smanjiti oslanjanje na svoju partnersku mrežu za rast aktivnih računa, za što vjerujemo da ostaje primarni fokus; i 3) Omogućavanje Rokuu da upotpuni svoju ponudu proizvoda u čitavom spektru veličina/raspona cijena, proširujući napore na TAM-u i brendiranju, dok također omogućuje Rokuu da se brže pozabavi nedovoljno zastupljenim kanalima u maloprodaji i diljem zemljopisnih područja,” objasnio je Kurnos.
Kvantificirajući svoj bikovski stav, Kurnos dionicama ROKU daje ocjenu Kupi, a ciljnu cijenu postavlja na 65 USD – što implicira jednogodišnji potencijal rasta od 22%. (Da pogledate Kurnosov rekord, kliknite ovdje)
Iako postoje bikovi koji se zalažu za Rokua – kao što jasno pokazuju komentari Cathie Wood i Dana Kurnosa – Wall Street je ovdje općenito oprezan. Dionica ima 22 nedavna pregleda analitičara, uključujući 8 kupnji, 9 zadržavanja i 5 prodaja, za konsenzusnu ocjenu držanja. (Vidjeti Prognoza dionica ROKU)
Pretplatite se danas na Smart Investor newsletter i nikad više ne propustite odabir najboljeg analitičara.
Izjava o odricanju od odgovornosti: Mišljenja izražena u ovom članku isključivo su mišljenja istaknutih analitičara. Sadržaj je namijenjen upotrebi samo u informativne svrhe. Vrlo je važno napraviti vlastitu analizu prije bilo kakvog ulaganja.
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/crisis-create-opportunities-why-cathie-145354063.html