Herojski izvršni direktori i uprave koje ih uzgajaju

Ovdje je uređeni izvadak iz ovotjednog biltena. Ako ga želite dobiti u svoju pristiglu poštu, prijavi se ovdje.

Upravo dok smo destilirali lekcije iz zaljubljenosti u dječaka kripto kralja koji nas je zaslijepio mitskim novcem i izumiteljicu djevojku šeficu koja nas je zaslijepila mitskom tehnologijom, još jedna velika figura dogalopirala je u središte pozornosti ovog tjedna: izvršni direktor Disneyja Bob Iger .

Da budemo sigurni, Iger, koji sada ima 71 godinu, stvorio je svoju reputaciju u drugom dijelu kraljevstva - s znatno drugačijim rezultatima. U doba kada je Elizabeth Holmes, koja je napustila Stanford, prikupila blizu 200 milijuna dolara za svoj startup za testiranje krvi Theranos, Iger je pratio mećave kao meteorolog na kabelskoj postaji Ithaca. U 27. godini impresionirao je voditelje mreže kad je prebacio ABC-jevo pokrivanje Olimpijskih igara na jamajčanski bob tim zbog kašnjenja vremenskih uvjeta; Sam Bankman-Fried bio je na putu do statusa milijardera kao osnivač FTX-a.

Sada je Holmes u zatvoru, a SBF je vjerojatno na Bahamima, u psihičkom stanju koje je teško zaključiti otkako je smanjio tvitove o struji svijesti. Oba osnivača u biti ne vrijede ništa dok je Iger, zadnji put kad smo provjerili, imao neto vrijednosti 690 milijuna dolara za pružanje 15 godina stvarnog rasta u Disneyju kroz inovacije i pametne akvizicije kao što su Pixar, Marvel Studios i Lucasfilm. Poput filma o Disneyevim princezama, heroj i negativci ovdje su prilično jasni.

Ali pogledajmo pobliže njihove ploče. SBF u biti nije imao ploču, što je bez sumnje šefu kripto mjenjačnice olakšalo projiciranje genijalnih vibracija dok je navodno uranjanje u depozite kupaca. Misterij je zašto ovaj očiti nedostatak nadzora nije zasmetao njegovoj zvjezdanoj skupini investitora, osobito onima s jaka fiducijarna dužnost poput Ontario Teachers' Pension Plan. Investitori rizičnog kapitala možda mogu posipati novac poput vilinske prašine jednostavnim "upozorenje emptor!' ali oni koji djeluju kao čuvari ljudskih mirovina trebali bi pokazati više poštenja.

Dok je Ontario Teachers' izdao izjavu u kojoj kaže da jest provedena "stroga due diligence" na 95 milijuna dolara ulaganja u FTX koje sada svodi na nulu, novo Izvršni direktor FTX-a John Ray kaže da nikada nije "vidio tako potpuni neuspjeh korporativnih kontrola i takav potpuni nedostatak pouzdanih financijskih informacija." To dolazi od čovjeka angažiranog da počisti Enron! Kada se takve stvari dogode, prvo pitanje koje mnogi investitori postavljaju je: "Gdje je bila ploča?" U ovom slučaju, što je zbunjujuće da ti investitori nisu rekli, "hej, kako to da nema ploče?" (Klik ovdje za naše izvještavanje o kolapsu FTX-a.)

Svi znamo da posjedovanje ploče ne pomaže uvijek. Theranosova Elizabeth Holmes, koja je nedavno osuđen na 11.25 godina zatvora, imao zvjezdana ploča krcat starijim državnicima kao što su Henry Kissinger, Jim Mattis i George Shultz. Ta skupina diplomata, ratnih heroja i bivših državnih tajnika na kraju je više opterećivana medicinskim stručnjacima i investitorima. Ni oni nisu dovodili u pitanje učinkovitost Theranosove revolucionarne tehnologije, koja se pokazala lažnom.

Nasuprot tome, čini se da je Disneyjev Upravni odbor a model korporativnog upravljanja, s izvršnim direktorima poput Mary Barra iz GM-a i Safre Catz iz Oraclea koji bdiju nad interesima dioničara. Ali to je imenovanje Igera– i kako je podnijela smjenu njegovog pažljivo odabranog nasljednika, Boba Chapeka – bilo je toliko iznenadno da je zaprepastilo ljude unutar i izvan tvrtke.

Nije stvar u tome što su se direktori bunili prema Chapeku, koji je službeno otpušten “bez razloga”. Otkako je preuzeo dužnost od Igera u veljači 2020., izvršni direktor novak bio je na čelu dok je Disneyev odjel za streaming bilježio rastuće gubitke. Štoviše, navodno mu je nedostajao šarm i iskustvo njegovog dobro poznatog prethodnika—a sada i nasljednika. Bi li Iger uvukao Disneya u vruću vodu oba zaposlenika i guverner Floride Ron DeSantis zbog državnog zakona “Ne reci gay”? Bi li Iger, koji se dugo smatrao izvanrednim šaptačem slavnih, dopustio Scarlett Johansson došla je do točke tužbe preko Crne udovice? Bi li otpustio voljenog voditelja televizije?

Možda ne. Ali rastuće brbljanje i izazovi oko Chapeka nisu bili iznenađenje. Odbor je imao i vremena i agencije da postavi novog vođu unutar ili izvan Disneyjevih redova. Moglo se pogledati okolo. Umjesto toga, produžila je Chapekov ugovor krajem lipnja, a zatim ga iznenada raskinula prošlog tjedna kako bi vratila legendarnog heroja koji će ponovno usrećiti zaposlenike i dioničare.

Ipak, da citiram Gordona Lightfoota, heroji često zakažu. A rezultati bumerang izvršnih direktora kao što je Iger očito su mješoviti. Za svakog legendarnog povratnika koji uspije drugi put – ili treći, u slučaju Howarda Schultza iz Starbucksa – ima ih mnogo poput AG Lafleya iz P&G-a, koji nikad ne uspijevaju ponovno stvoriti magiju.

Iger je odstupio neposredno prije početka globalne pandemije — na neki način, jer je zatim ostao još dvije godine kao izvršni predsjednik. Sada se vraća kako bi se suočio s istim vjetrovima koji su srušili Chapeka, od konkurencije u streamingu do izazovne ekonomije i polarizirane političke klime. S druge strane, Iger bi mogao imati sreće jer je Chapek rekao da su gubici streaminga dosegnuli vrhunac kada su nedavno objavili razočaravajuće tromjesečje i nadmašio očekivanja za rast broja pretplatnika Disney+ dok je ostvario najbolju godinu ikada za tematske parkove. Ako Disney postigne rezultate, investitori će morati odlučiti jesu li rezultati rezultat Igera ili uvjeta koje je postavio CEO u odlasku.

Ono što je jasno jest da je zadnji plan uprave o nasljeđivanju očito propao. Ulagači su dugo raspravljali, ponekad i strahujući, kada će Iger odstupiti. Prije manje od godinu dana, Iger , rekao je novinaru CNBC-a da je osjetio da je vrijeme da odstupi kada je počeo odbacivati ​​tuđe ideje, kao da je sve to već čuo. "S vremenom sam počeo manje slušati", rekao je, napominjući da će Chapek vjerojatno donositi drugačije odluke i da je promjena, općenito gledano, dobra.

To je bilo tada. Sada se Iger vratio kao Disneyjev vođa, poput fantastične serije Gorštak (streaming na konkurentskom Peacocku), čini se da može postojati samo jedan. Ako su članovi odbora tražili novog vođu bilo gdje osim unatrag, to sigurno nisu rekli. Chapek je navodno bio zaslijepljen, iako bi prijavljena isplata od 23 milijuna dolara mogla pomoći u ublažavanju boli. Iger će sljedeće godine dobiti 27 milijuna dolara ako promijeni stvari. Hoće li poništiti ono što je napravio Chapek? Nastaviti s teškim, ali nužnim promjenama? Početi više slušati? Ono što znamo je da će ostati dvije godine i da će bez sumnje pronaći tim koji će barem djelomično oblikovati čovjek koji je upravo dobio otkaz.

Niti jedna tvrtka ne bi trebala biti u takvoj situaciji. Ovaj put, Iger i odbor obećavaju da će dobiti pravo nasljeđe. Nadajmo se da je tako jer povratak superzvijezde nije održiv način vođenja tvrtke.