Hej Masayoshi sine, moram ti prodati most

Ako Apple TV+ želi svojoj seriji "WeCrashed" dati drugu sezonu, mogao bi ispričati priču o pokretaču WeWorka Masayoshiju Sonu i nazvati je "ICrashed".

Osobno sam pronašao seriju na mi radimo tvorac Adam Neumann neujednačen i nezadovoljavajući. S vremena na vrijeme zabavno i napeto, ali uglavnom je služilo kao izlog za zvijezde Jareda Letoa i Anne Hathaway da nastanjuju dvojicu čudaka koji mame investitore.

Ništa više od SoftBankovog sina, koji nije mogao biti zadovoljan načinom na koji je prikazan. Nijedan rizični kapitalist nije pao teže na ono što je Neumann prodavao, što god to bilo. I nitko nije učinio više da podmaže kotače WeWorka i zaštiti Neumanna od odgovornosti prema njegovim ranim investitorima od japanskog čovjeka od 100 milijardi dolara.

Čak i ako ne dobijemo sezonu “ICrashed” usmjerenu na sina, događaji posljednjih mjeseci već nude uvid u ono što bi moglo biti u scenariju.

U ožujku, baš kad je televizijska publika gledala Kim Eui-sung kako igra Son, prava je završavala uistinu strašnu fiskalnu godinu. Mega tehnološki fond koji je doveo Neumanna da cilja na Sona izgubio je više od $$20 milijardi u godini koja je završila ožujkom, najlošiji prikaz ikad. A ovaj odmak od pozamašne dobiti prethodne godine govori veću priču.

Investitori baš i ne paničare, dijelom i zato što su ovu emisiju već vidjeli. Oni znaju da će sljedeća epizoda uključivati ​​ubrzane planove za otkup dionica i Sinov govor o “obrambenoj vožnji” kako bi tvrtku odvratio od još većih gubitaka u budućnosti. Na primjer, Sonov tim je izdvojio 22.4 milijarde dolara kako bi osigurao otkup obveznica za fiskalne godine 2022. i 2023.

Međutim, ono što nam ove nadolazeće atrakcije ne govore je upravo ono što će Son's Vision Funds 1 i 2 planirati. Najvažnija VC operacija na svijetu kaže da bi mogla smanjiti ulaganja u startupe za 50% ili više. Iako je to užasna vijest za wannabe jednoroge posvuda, postavlja pitanja o misiji projekta Son's Vision Fund koji ide naprijed.

Znamo priču o porijeklu. Sinov put do sramote WeWorka započeo je zvjezdanim povratom ulaganja koji datira još iz 2000. godine. Tada je Son kupio viziju opskurnog i karizmatičnog učitelja engleskog jezika u Hangzhouu. 20 milijuna dolara koje je Sin predao Jacku Mai vrijedilo je gotovo 60 milijardi dolara kada je Alibaba grupa izašla na berzu 2014.

U 2016., Son je odlučio ponoviti taj magični raison d'etre SoftBank-a. Ipak, lakše je reći nego učiniti. Između svoja dva potpisana fonda, Son je uložio više od 130 milijardi dolara investicijski kapital na zbunjujućem nizu startupa diljem svijeta.

Za sve previše njih, Sinov tim je nedvojbeno preplaćen. Ovo je Sina pretvorilo u nešto poput stroja za mjehurić za procjenu jednoroga.

Stvarno, ponekad sam u iskušenju nazvati Sonov tim i pitati žele li kupiti neki od mostova u mom kvartskom naselju u Tokiju. Sve što bih trebao učiniti je pronaći neki razlog da to nazovem tehnološkom igrom. Upravo je Son dao Neumannu milijarde dolara koji je omogućio WeWorku, tvrtki koja dijeli urede, da se pozicionira kao sljedeći Apple.

Ironično, Sin sada bira da uvuče rogove. Pomislili biste ulagača koji uživa u usporedbama koje ponekad radimo u medijima između njega i Warrena Buffetta. Ne bi li sada, trenutak kada dionice tehnologije padaju, vrijeme da se prežderemo podcijenjenim tvrtkama?

Može se raspravljati o tome što Sin misli ovdje. Rekavši da sada planira biti "pažljiviji kada ulažemo novi novac", Son bi mogao smiriti živce među investitorima SoftBanka. Jedna je stvar da Son riffira da se nada da ga povijest pamti kao “ludaka koji se kladio na budućnost”. Drugo je za brigu današnjih investitora da je to istina.

Ili je riječ o tome da su brutalna rasprodaja tržišta i gubici Vision Funda u WeWorku, Uberu, Oyo Hotelima i drugima doveli Sonu u pitanje svoj investicijski kompas?

Suština je da je SoftBank Group, prema Reutersu, sada vrijedi manje od polovice papirnate vrijednosti njegove neto imovine. Pitanje je hoće li popust na kojem se trguju dionicama SoftBanka ostati ovdje ili je puko posrtanje na putu do još jedne bonance nalik Alibabi?

Svatko može nagađati — možda i Sinov. U međuvremenu, Masa-san, imam most koji bih želio prodati.