(Bloomberg) — Ovaj put je trebalo biti drugačije.
Najčitanije s Bloomberga
Sektor memorijskih čipova, poznat po svojim ciklusima uspona i padova, promijenio je put. Kombinacija discipliniranijeg upravljanja i novih tržišta za njegove proizvode — uključujući 5G tehnologiju i usluge u oblaku — osigurala bi da tvrtke isporučuju predvidljiviju zaradu.
Pa ipak, manje od godinu dana nakon što su proizvođači memorije dali takve izjave, industrija vrijedna 160 milijardi dolara doživljava jedan od najgorih poraza ikada. U skladištima postoji prezasićenost čipsom, kupci smanjuju narudžbe, a cijene proizvoda su pale.
"Industrija čipova mislila je da će dobavljači imati bolju kontrolu", rekla je Avril Wu, viša potpredsjednica istraživanja u TrendForceu. "Ova kriza je dokazala da su svi bili u krivu."
Kriza bez presedana ne samo da briše gotovinu u industrijskim liderima kao što su SK Hynix Inc. i Micron Technology Inc., već također destabilizira njihove dobavljače, narušava azijska gospodarstva koja se oslanjaju na tehnološki izvoz i prisiljava nekoliko preostalih igrača u memoriji da formiraju saveze ili čak i razmisliti o spajanjima.
Bio je to brz pad nakon pandemije porasta prodaje u industriji, koji su potaknuli kupci koji su opremali kućne urede i kupovali računala, tablete i pametne telefone. Sada potrošači i tvrtke odgađaju velike kupnje dok se nose s inflacijom i rastućim kamatnim stopama. Proizvođači tih uređaja, glavni kupci memorijskih čipova, odjednom su zapeli sa zalihama komponenti i nemaju potrebe za više.
Samsung Electronics Co. i njegovi konkurenti već gube novac na svakom čipu koji proizvedu. Predviđa se da će njihovi ukupni operativni gubici ove godine dosegnuti rekordnih 5 milijardi dolara. Zalihe — kritični pokazatelj potražnje za memorijskim čipovima — više su se nego utrostručile na rekordne razine, dosegnuvši zalihe za tri do četiri mjeseca.
Čini se da je Samsung jedini koji će proći relativno neozlijeđen, zahvaljujući svom velikom i raznolikom poslovanju, ali čak i odjel poluvodiča južnokorejskog diva ide prema gubicima. Ulagači će steći dojam o šteti ovaj tjedan kada tvrtka objavi kvartalnu zaradu.
“Prodaja tvrtki za proizvodnju čip opreme pada za oko 30% do 50%. Ovo nije normalna situacija”, rekao je Greg Roh, voditelj tehnološkog istraživanja u HMC Investment & Securities.
Dionice Samsunga pale su čak 2.3% u ponedjeljak ujutro, u najvećem unutardnevnom padu u 12 dana. SK Hynix pao je 1.6%.
Industrija pati od jedinstvene kombinacije okolnosti - pandemijskog mamurluka, rata u Ukrajini, povijesne inflacije i poremećaja u opskrbnom lancu - koje su pad učinile mnogo gorim od uobičajenog cikličkog pada.
Micron, posljednji američki proizvođač memorijskih čipova, agresivno je odgovorio na pad potražnje. Tvrtka je krajem prošlog mjeseca rekla da će smanjiti proračun za nova postrojenja i opremu uz smanjenje proizvodnje. Brzina kojom će sama prava u industriji ovisiti o tome koliko brzo partneri tvrtke povuku slične poteze, rekao je glavni izvršni direktor Sanjay Mehrotra.
"Moramo proći kroz ovaj ciklus", rekao je. "Vjerujem da je trend rasta i profitabilnosti između ciklusa još uvijek na snazi."
U Južnoj Koreji Hynix je također smanjio investicije i proizvodnju. Pretrpanost zaliha tvrtke djelomično je rezultat akvizicije Intel Corp. poslovanja s flash memorijom — dogovor sklopljen prije pada industrije.
Sve su oči sada uprte u kralja memorijskih čipova Samsunga, koji je do sada rekao malo o kratkoročnim izgledima industrije. Najveći svjetski proizvođač čipova, pametnih telefona i zaslonskih ploča trebao bi u utorak izvijestiti o zaradi u četvrtom tromjesečju, nakon čega će uslijediti poziv tijekom kojeg će analitičari vjerojatno dovesti u pitanje njegove planove upravljanja kapacitetima.
Korejski tehnološki div obično je nastavio trošiti tijekom krize, nadajući se da će izaći iz njih uz vrhunsku proizvodnju i veću profitabilnost kada potražnja poraste. Ovaj put, tržište se kladilo da će tvrtka smanjiti ponudu čipova, podižući cijenu dionica posljednjih tjedana.
Proizvođač opreme za proizvodnju čipova Lam Research Corp. rekao je prošli tjedan da bilježi nezapamćeno smanjenje narudžbi jer kupci memorije smanjuju i odgađaju potrošnju. Rukovoditelji tvrtke, koja računa Samsung, SK Hynix i Micron kao svoje najveće kupce, odbili su predvidjeti kada bi takve akcije mogle pomoći oporavku tržišta memorije.
"Vidjeli smo izvanredne mjere na tržištu memorije", rekao je CEO Lama Tim Archer tijekom razgovora s investitorima. "To je na razinama koje nismo vidjeli 25 godina."
Proizvođačima memorije uvijek je bilo teško nositi se s skokovima i padovima potražnje. Za pokretanje novih tvornica potrebne su godine i milijarde dolara, pa je teško odrediti pravi trenutak.
Rizici su potaknuli tvrtke u industriji da postanu konzervativnije. Više su usredotočeni na profitabilnost nego na pokušaj brzog rasta i stjecanja tržišnog udjela.
To posebno vrijedi za takozvane DRAM čipove, gdje tri dominantna dobavljača - Samsung, Hynix i Micron - smanjuju ponudu, rekao je Shin Jinho, jedan od izvršnih direktora Midas International Asset Managementa. Drugi veliki dio tržišta memorije, NAND čipovi, više je fragmentiran i spreman je proći kroz žešću bitku dok se mnogi konkurenti bore za opstanak, rekao je.
"NAND tržište doživljava oštru konkurenciju i oporavak će uslijediti jedno tromjesečje nakon oporavka DRAM tržišta", rekao je Shin. "Ako se situacija produži, na kraju ćemo vidjeti konsolidaciju na NAND tržištu."
Industrija memorije imala je spajanja tijekom prethodnih padova, a ovo možda nije iznimka. Proizvođači NAND-a Western Digital Corp. i Kioxia Holdings Corp. napreduju u pregovorima o dogovoru, rekli su ovog mjeseca ljudi upoznati s tim pitanjem. Ipak, tvrtke već proizvode zajedno i stoga spajanje neće nužno dovesti do smanjenja proizvodnje.
Dugoročno pitanje je kada će se potražnja kupaca vratiti. Nedavni izlazak Kine iz ograničenja povezanih s Covidom mogao bi biti jedan od katalizatora za pomoć industriji, jer će proizvođači gadgeta moći vratiti proizvodne pogone u normalan ritam, rekao je Roh iz HMC Investmenta.
"Postojat će i zadržana potražnja za gadgetima", rekao je. "Naše mišljenje je da će se pamćenje oporaviti u drugom poluvremenu."
(Ažuriranja s reakcijom cijene dionice, komentar analitičara iz osmog paragrafa)
Najčitanije s Bloomberg Businessweeka
© 2023 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/historic-crash-memory-chips-threatens-021707052.html