Kako Kina reagira na pad juana, rast američkog dolara — Quartz

Kineski juan ove je godine oštro pao u odnosu na američki dolar i klizi prema, kako mnogi analitičari smatraju, psihološki važnoj granici od sedam dolara.

Iako kineski dužnosnici aktivno brane valutu, izvana se ne čine zabrinuti zbog nesrazmjera dolara i juana.

"U budućnosti će svijet nastaviti s povećanjem priznavanja renminbija", rekao je Liu Guoqiang, zamjenik guvernera kineske središnje banke, na brifingu o politici prošlog tjedna (link na kineskom). Oscilacije u tečaju, inzistirao je, samo su kratkoročni trend.

Zašto juan pada?

Niz faktora vrši pritisak na pad juana, također poznatog kao renminbi.

Kao prvo, jaki dolar—potaknut strožim mjerama Federalnih rezervi SAD-a za obuzdavanje inflacije—desetkuje svjetske valute. U odnosu na dolar, juan je do sada ove godine pao oko 9.5%, u usporedbi s gotovo 25% za japanski jen i gotovo 15% za euro. Ali čak i pad od 9.5% značajan je pad u povijesti juana – a moglo bi se dogoditi i gore, dok se Fed priprema za još jedan Povećanje stope od 75 bodova sljedeći tjedan.

Vlastiti ekonomski problemi Kine također ne pomažu, sa smanjenom potražnjom koja proizlazi iz nesigurni sektor nekretnina i poremećaji iz zemlje nastavak politike nulte kovida. Zauzvrat, kao kineska središnja banka smanjuje ključne kamatne stope kako bi stimulirale posrnulo gospodarstvo, monetarne politike SAD-a i Kine se razlikuju, gurajući juan još više prema dolje.

"[G]rebirajući jastrebov stav Federalnih rezervi i sve manje privlačnu razliku u prinosima između Kine i SAD-a, odljevi kapitala mogu se povećati i dodatno opteretiti renminbi", Alicia Garcia Herrero, glavna ekonomistica za Aziju i Pacifik za francusku banku Natixis , napisao je u bilješci ovog tjedna.

Reakcije Kine na slabljenje juana

Do sada su kineski dužnosnici i analitičari zvučali optimistično pred posrnulim juanom.

Primjećuju, na primjer, da dok je juan na putu za rekordan pad u odnosu na dolar, zapravo se relativno dobro držao u odnosu na trgovinski ponderiranu košaricu valuta. Indeks tečaja juana koji izračunava kineska platforma za trgovanje devizama pokazuje da je juan otprilike tamo gdje je bio na početku godine.

"Iz globalne perspektive, renminbi je još uvijek jaka valuta", državne novine Securities Daily citirale su brojne analitičare u članak prošli tjedan (veza na kineskom).

Drugi analitičari kineskih brokerskih kuća upozoravaju da je važnost juan koji probija granicu od sedam dolara više je psihološki nego suštinski.

Guan Tao, globalni glavni ekonomist u Bank of China Securities, upozorio je protiv "pretjeranog tumačenja ili pretjeranog reagiranja" na deprecijaciju juana u eseju prošli tjedan (veza na kineskom).

Ming Ming, glavni ekonomist u Citic Securitiesu, ponovio je to mišljenje. "Nedavna deprecijacija tečaja renminbija više ili pretjerano odražava učinak pooštravanja Fedove politike i europske energetske krize", rekao je. rekao je za Securities Daily (link na kineskom). "Je li tečaj RMB-a 'probio 7' više nije toliko važno."

Ipak, kineska središnja banka očito vrlo ozbiljno shvaća zadatak obrane juana. Narodna banka Kine dopušta unutarnju trgovinu juanom pojas od 2% oko srednje točke popravlja se svako jutro. U srijedu (14. rujna) to je i postavljeno dnevna referentna stopa s najvećom pristranošću ipak, na 6.9116 za dolar, što je rekordna razina iznad prosječne procjene.