Kako Robinhood zarađuje? Pregled

Robinhood Markets Inc. je tvrtka za financijsku tehnologiju (fintech) koja vodi online brokersku kuću s popustom s trgovanjem bez provizije. Pruža platformu financijskih usluga temeljenu na webu i mobilnim uređajima koju investitori mogu koristiti za kupnju i prodaju dionica, fondova kojima se trguje na burzi (ETF), opcija i američkih potvrda depozitara (ADR). Njegovi korisnici također mogu ulagati u određene kriptovalute.

Robinhood zarađuje na više načina, osobito kroz sustav poznat kao plaćanje za tijek narudžbe. To jest, Robinhood usmjerava narudžbe svojih korisnika kroz a market maker koji zapravo obavlja trgovinu i nadoknađuje Robinhoodu za posao po stopi od djelića centa po dionici.

Robinhood također zarađuje ulaganjem novčanih depozita korisnika uz višu kamatu.

Osim toga, tvrtka zarađuje od svojih vrhunskih usluga Robinhood Gold, naknada povezanih s debitnom karticom i drugih manjih tokova prihoda.

Robinhoodove financije

U svom najnovijem tromjesečnom izvješću za XNUMX četvrtina (Q4) od fiskalna godina (FG) 2021., koja je završila 31. prosinca 2021., Robinhood je objavio neto gubitak od 423.3 milijuna dolara u usporedbi s neto prihodom od 13 milijuna dolara za tromjesečje prethodne godine, kao i 14.2% iz godine u godinu (YOY) rast neto prihoda. Na neto gubitak utjecali su troškovi naknada temeljeni na dionicama u ukupnom iznosu od 318 milijuna dolara za ovo tromjesečje.

Neto kumulativno financirani računi Robinhooda, ključna metrika koja mjeri broj računa na koje su korisnici izvršili početni depozit ili prijenos novca tijekom određenog razdoblja, porasli su za više od 81% u odnosu na prethodnu godinu za četvrto tromjesečje fiskalne godine 4. na 2021 milijuna. Mjesečna baza aktivnih korisnika tvrtke porasla je za oko 22.7% u odnosu na prethodnu godinu, ali je opala za otprilike 48% na sekvencijskoj osnovi za četvrto tromjesečje fiskalne godine 8.

Tvrtka je također objavila rezultate za fiskalnu godinu 2021., koja je završila 31. prosinca 2021. Robinhood je objavio neto gubitak od 3.7 milijardi dolara za godinu, u usporedbi s neto prihodom od 7.4 milijuna dolara za fiskalnu godinu 2020. Troškovi kompenzacije temeljeni na dionicama iznosili su gotovo 1.6 milijardi dolara za FG 2021., značajno veći od 24 milijuna USD u ovim troškovima za FG 2020. Godišnji prihod porastao je 89.3% u odnosu na prethodnu godinu na 1.8 milijardi USD.

Robinhoodov IPO

Nakon objave povjerljivog početna javna ponuda (IPO) Podnoseći 23. ožujka 2021., Robinhood je podnio zahtjev S-1 registracija u SAD-u Komisija za vrijednosne papire i razmjenu (SEC) srpnja 1, 2021.

19. srpnja 2021. izmijenio je svoj S-1 kako bi objavio da će prodati 52.4 milijuna dionica sa svojim osnivačima i glavni financijski direktor (CFO) prodavši još 2.6 milijuna za ukupno 55 milijuna. Robinhood je izašao na berzu s 38 dolara po dionici, što mu daje vrijednost od 32 milijarde dolara.

Dionice su navedene ispod oznake HOOD na Nasdaqu.

Robinhoodovi konkurenti

Robinhood se suočava sa značajnom konkurencijom drugih diskontnih brokerskih kuća, novih i etabliranih fintech tvrtki, banaka, mjenjačnica kriptovaluta, tvrtki za upravljanje imovinom i tehnoloških platformi.

Neki od njegovih glavnih konkurenata uključuju Charles Schwab Corp. (Schw), Morgan Stanley (MS) E*TRADE Financial Holdings LLC, Coinbase Global Inc. (COIN), Square Inc. (SQ), i River Financial Corp. (RVRF).

Robinhoodovi poslovni segmenti

Robinhood posluje i izvještava o financijskim rezultatima kao jedan poslovni segment. Međutim, pruža raščlambu prihod u sljedeće kategorije: prihodi temeljeni na transakcijama; neto prihod od kamata; i ostali prihodi. U nastavku ćemo detaljnije pogledati ove kategorije prihoda.

Prihodi temeljeni na transakcijama

Robinhood generira prihode temeljene na transakcijama usmjeravanjem naloga svojih korisnika za opcije, dionice i kriptovalute na tvorci tržišta, što je proces poznat kao plaćanje za tijek narudžbe (PFOF). Brokerske tvrtke koje koriste PFOF plaćene su za usmjeravanje naloga klijenata određenom proizvođaču tržišta. Plaćanje je obično samo djelić penija po dionici, ali može biti značajan izvor prihoda za tvrtke koje se bave velikim brojem narudžbi. PFOF je glavni razlog zašto Robinhood može ponuditi trgovanje bez provizije. Prihod temeljen na transakcijama tvrtke Robinhood porastao je za 12.2% na 362.7 milijuna dolara u četvrtom tromjesečju fiskalne godine 4., što čini gotovo 2021% prihoda cijele tvrtke.

Neto prihodi od kamata

Robinhood stvara neto prihod od kamata (prihod od kamata minus rashodi kamata) na transakcije posudbe vrijednosnih papira. Kamate se također zarađuju na maržnim zajmovima korisnicima, a troškovi kamata nastaju u vezi s revolving kreditima tvrtke. Neto prihodi od kamata porasli su za 0.5% na 63.4 milijuna USD u četvrtom tromjesečju fiskalne godine 4., što čini 2021% ukupnih prihoda Robinhooda.

Ostali prihodi

Ostali Robinhoodovi izvori prihoda prvenstveno se sastoje od članarina za Robinhood Gold. Robinhood Gold je plaćena pretplatnička usluga koja korisnicima nudi vrhunske značajke, uključujući poboljšani trenutni pristup depozitima, profesionalno istraživanje, tržišne podatke Nasdaq razine II i pristup margin ulaganju za odobrene korisnike. Ostali prihodi također uključuju proxy rabate i razne korisničke naknade. Prihod iz ovih izvora porastao je 84.0% na 35.4 milijuna dolara u četvrtom tromjesečju fiskalne godine 4., što čini oko 2021% prihoda cijele tvrtke.

Nedavni razvoj Robinhooda

26. travnja 2022. izvršni direktor i suosnivač Robinhooda Vlad Tenev najavio je da će tvrtka otpustiti oko 9% stalno zaposlenih. Robinhood je šesterostruko povećao svoju radnu snagu od kraja 2019. na 3,800 do kraja 2021., istaknuo je Tenev. "Ovaj brzi rast broja zaposlenih doveo je do nekih dupliciranih uloga i radnih funkcija, te više slojeva i složenosti nego što je optimalno", napisao je. Cijena dionice Robinhooda postavila je rekordno nisku razinu sljedeći dan, za pad od 75% u odnosu na IPO cijenu. 

U svom izvješću za četvrto tromjesečje 4., Robinhood je zabilježio najbrži rast prihoda od kriptovaluta, koji se više nego učetverostručio kada je tvrtka pokrenula Crypto Gifts, platformu koja korisnicima omogućuje slanje kriptovaluta obitelji i prijateljima. Robinhoodova kripto prisutnost vjerojatno će se nastaviti širiti u 2021., budući da tvrtka predviđa potpuno lansiranje novčanika za kriptovalute i povezanih usluga u prvom tromjesečju 2022. Također očekuje otvaranje svoje kripto platforme za klijente na međunarodnoj razini u 1.

Početkom lipnja 2021. SEC je objavio da provodi opsežno ispitivanje strukture tržišta nakon meme dionica trgovačko ludilo koje je potaknulo cijene dionica tvrtki poput GameStop Corp. (GME) i AMC Entertainment Holdings Inc. (AMC) do astronomskih razina ranije ove godine. SEC se usredotočio na plaćanja za tijek naloga osiguravajući da brokerske tvrtke usmjeravaju trgovinske naloge pojedinačnih ulagača prema trgovcima velike brzine izvan burze poznatim kao veletrgovci, kao što su Citadel Securities LLC i Virtu Financial Inc. (VIRT). Ti trgovci izvan burze moraju ponuditi cijene koje su barem jednako dobre kao najbolja nacionalna ponuda, a to je ono što nude službene burze. No s rastućim udjelom trgovanja izvan službenih burzi, SEC je zabrinut zbog nedostatka transparentnosti za izvršenje cijene za takve obrte.

Predsjednik SEC-a Gary Gensler bio je kritičar PFOF-a, tvrdeći da ta praksa stvara sukob interesa za brokerske kuće jer ih potiče da klijentske naloge šalju onom koji najviše ponudi, a ne proizvođaču tržišta koji nudi najbolje cijene ili najbrže izvršenje. SEC navodno razmatra niz drugih pitanja koja bi također mogla utjecati na Robinhood, uključujući takozvane "upute za digitalno trgovanje" koje gamificiraju proces trgovanja kako bi se potaknulo pretjerano trgovanje, pitanja tržišne koncentracije i cijena te vremena namire. Maloprodajne brokerske kuće bile su prisiljene staviti dodatni kolateral nakon volatilnosti trgovanja dionicama mema i okrivile su dvodnevni postupak namire za trgovanje dionicama. SEC je navodno razmatrao smanjenje vremena namire na jedan dan.