Kako je prošla naftna industrija pod predsjednikom Bidenom?

Moje kolumne obično generiraju puno "strastvenih" odgovora gledatelja. Pokušavam ispraviti zablude, kao i lažne izjave i uvjerenja o energetskoj industriji. Ali, pritom se čujem od samih ljudi koji drže i promiču ta uvjerenja.

Na primjer, kad god objasnim čimbenike koji stoje iza rasta cijena nafte i benzina, dobijem tri različite vrste povratnih informacija. Prvi je jednostavno zahvalan na objašnjenju. Drugi je od bijesnih republikanaca, koji su ljuti što nisam većinu krivnje prebacio na predsjednika Bidena i demokrate. Treći je od bijesnih demokrata, koji su ljuti što ja ne stavljam krivnju na noge naftnih kompanija.

Dajem taj predgovor jer je današnja kolumna tip koji izvlači bijesne ljude. To će biti potkrijepljeno činjenicama. Neki neće cijeniti činjenice, ali mislim da je važno da ljudi imaju točne informacije o energetskoj industriji.

Ranije ovog tjedna, predstavnik Jim Jordan tweetao je:

Ovo je bizaran tweet, jer kome Jordan misli da ljudi plaćaju taj novac?

Prvo, možemo se složiti da ljudi plaćaju mnogo više za benzin pod predsjednikom Bidenom. O razlozima bismo mogli raspravljati, ali činjenica je da su cijene puno veće. Zauzvrat, inflacija raste.

Možemo razgovarati o energetskoj politici predsjednika Bidena. Bio sam kritičan prema mnogima od njih. bio sam kritičan prema gašenju projekta naftovoda Keystone XL. Bio sam kritičan prema općem neprijateljstvu prema američkoj naftnoj i plinskoj industriji, posebno u svjetlu činjenice da administracija sada puzi prema Saudijskoj Arabiji. Što kažete na poboljšanje odnosa s američkim proizvođačima nafte? Umjesto da ih demoniziramo i okrivljujemo za visoke cijene nafte, kako bi bilo da vodimo građanski dijalog i bolje razumijemo industriju.

Dakle, u potpunosti se slažem da Biden nije bio pro-naftni predsjednik.

Ipak, suprotno zabludi koju je Jim Jordan tvitao, američka naftna industrija je napredovala pod predsjednikom Bidenom. Cijene dionica energetskih tvrtki eksplodirale su od njegova inauguracije, jer im je skočila dobit.

Da budemo jasni, ne tvrdim da je to zbog Bidena. Nije. No sugerirati da Biden briše energetsku industriju je besmisleno. Pogledajmo neke brojke.

Postoji indeks koji se obično koristi kao mjerilo na burzi za proizvođače nafte i plina. Zove se SPDR S&P Istraživanje i proizvodnja nafte i plina ETF. Simbol dionice je XOPXOP
. Trenutno ima oko 60 proizvođača i rafinerija nafte i plina, od divova poput ExxonMobilaXOM
i ChevronCLC
vrlo malim proizvođačima.

Navest ću neke brojeve koje možete provjeriti Yahoo Finance. Unesite simbol dionice, odaberite povijesne podatke i pogledajte cijenu dionice tijekom vremena. Koristite "prilagođene cijene na zatvaranju", jer to ispravlja cijenu dionice za dividende i podjele dionica, što daje točniji prikaz učinka tijekom vremena nego samo cijenu dionice.

Predsjednik Trump inauguriran je u petak, 20. siječnja 2017. XOP je tog dana zatvorio na 151.70 dolara.

Iako se proizvodnja nafte nastavila širiti pod predsjednikom Trumpom, ni sami proizvođači nafte nisu prošli tako dobro zbog niskih cijena nafte. Dana 19. siječnja 2021. - posljednjeg punog dana predsjednika Trumpa kao predsjednika - XOP je zatvoren na 69.02 dolara.

To znači da je XOP - dobro mjerilo zdravlja naftne i plinske industrije - pao za 54.5% dok je predsjednik Trump bio na vlasti.

Neki će tvrditi da je to bilo zbog pandemije Covid-19. Zapravo, početkom 2020. godine - prije prvog slučaja Covida u SAD-u - XOP je iznosio 90.00 dolara. Dakle, već je prije pandemije pao za 40.6%. Čak i ako pogledate sve unatrag u prošlo ljeto, XOP se trgovao na oko 105-110 dolara, još uvijek znatno ispod vrijednosti kada je Trump preuzeo dužnost.

Predsjednik Biden inauguriran je u srijedu, 20. siječnja 2021. Završna cijena XOP-a na prvi dan predsjednika Bidena bila je 68.64 dolara. Dok ovo pišem nakon zatvaranja 16. lipnja 2022. — čak i nakon velike rasprodaje — XOP je završio na 139.68 dolara. To je povećanje od 103% u XOP-u u ~1.5 godina koliko je predsjednik Biden na vlasti. To implicira da se tržišna vrijednost američke naftne industrije približno udvostručila pod Bidenom, nakon oštrog pada pod Trumpom.

Ovu vježbu možete ponoviti za gotovo svaku naftnu i plinsku tvrtku i naći ćete slične rezultate za većinu njih: veliki pad pod predsjednikom Trumpom i veliki dobitak pod predsjednikom Bidenom.

Dakle, recite što želite o neprijateljstvu predsjednika Bidena prema nafti i plinu. Vjerojatno ću se složiti s tobom. Ali implicirati da industrija loše posluje pod Bidenom, a to je potpuno poricanje stvarnosti. Mnoge tvrtke - čak i velike tvrtke poput Chevrona - doživjele su porast njihovih vrijednosti otkako je Biden na vlasti.

Neki od konzervativaca koji dođu ovako daleko bit će ljuti, pitajući se "Zašto braniš Bidena?" Ja nisam. Ispravljam zabludu. Biden nije razlog zašto su njihove dionice skočile. Poskočili su jer su porasle cijene nafte. (Naravno, ako ga krivite za skok cijena nafte, pretpostavljam da biste mu morali pripisati veliku ekspanziju u vrednovanju naftne industrije).

Postoji još jedan protuintuitivan primjer iz povijesti koji je vrijedan spomena.

Predsjednik George W. Bush bio je naširoko smatran naftašem, s naftašem za potpredsjednika u Dicku Cheneyju. Ipak, američka proizvodnja nafte opala je dok su bili na vlasti. Tada je došao predsjednik Obama - koji je, kao i Biden, općenito bio neprijateljski raspoložen prema nafti i plinu - i nadgledao najveću ekspanziju proizvodnje nafte u povijesti SAD-a.

Kako to može biti? Predsjednik Obama je upravo bio na funkciji kada je fracking počeo isplaćivati ​​dividende. Ubrao je plodove razvoja koji se odvijao godinama. To je samo još jedan primjer da je na jednog predsjednika utjecali događaji iz prethodne administracije i da je dobio zasluge (ili ponekad krivnju).

To je i ovdje slučaj s predsjednikom Bidenom. Početni skok cijena nafte bio je rezultat pada zaliha nafte u svibnju 2020., a potom i naknadnog oporavka potražnje tijekom sljedeće dvije godine. Krah proizvodnje dogodio se pod Trumpom, kao i rani oporavak.

No povećanje potražnje nastavilo je ići u Bidenovom mandatu, dok su se zalihe borile da sustignu. To je potaknulo cijene nafte - i cijene dionica naftnih kompanija - mnogo više. Biden je slučajno bio predsjednik kad se to dogodilo.

Ovdje se radi o tome da korelacija ne podrazumijeva uzročnost. Ali budimo sigurni da razumijemo činjenice.