Ulagače su ove godine udarili sa svih strana, a dionice, obveznice i kriptovalute zabilježile su velike gubitke. Međutim, po prvi put nakon nekoliko godina, rastući prinosi na obveznice donijeli su prednost umirovljenicima i drugim ulagačima koji traže prihod.
Ti prinosi pružaju određeni jastuk protiv daljnjih gubitaka cijena, rekao je Christine Benz, direktorica osobnih financija i planiranja umirovljenja u Morningstaru. Iako možda neće u potpunosti nadoknaditi gubitke ako cijene obveznica dodatno padnu, obavit će bolji posao nego prije u očuvanju ukupnog povrata umirovljenika. (Pojedinačni ulagači prvenstveno doživljavaju gubitke u fondovima obveznica. Ako kupite pojedinačnu obveznicu i držite je do dospijeća, nećete vidjeti kolebanja cijena koje se događaju s promjenom kamatnih stopa.)
Prijava na bilten
Povlačenje
Barron's vam donosi planiranje umirovljenja i savjete u tjednom pregledu naših članaka o pripremi za život nakon posla.
Štoviše, s kvalitetnijim obveznicama koje nude bolje prinose nego što su imali godinama, ulagači se ne moraju upuštati u rizičnije dijelove tržišta u potrazi za prihodom. "Više prinose stižu do vas sa sigurnijim obveznicama", rekao je Benz.
Dakle, što bi umirovljenici trebali učiniti sada? Za početak, koliko god prva polovica godine bila bolna, sada nije vrijeme da odbacite svoje obveznice.
“Sada kada su se stope poništile, postoji prilika”, rekao je Brad Rutan, direktor i stručnjak za investicijske proizvode za fiksni prihod za MFS Investment Management. “Ovo je ono što su svi čekali.”
Referentna 10-godišnja trezorska obveznica donosi 3.23%, u odnosu na 1.63% na početku godine. Prinosi na korporativne obveznice s rejtingom BBB i rokom trajanja od 7.4 godine su oko 5.2%, što je znatno iznad razine od 2.55% na kojoj su započeli početkom godine i otprilike gdje su bili tijekom dubine krize Covid-19, rekao je Adam Abbas , suvoditelj fiksnog prihoda u Harris Associatesu, koji upravlja fondovima Oakmark. To je najniža razina obveznica investicijskog razreda, ali njihova srednja stopa nepodmirenih obveza iznosila je minusnih 0.06% u posljednja dva desetljeća, rekao je Abbas.
Raspon ovih obveznica na trezorske obveznice – mjera koliko su ulagači nagrađeni za preuzimanje dodatnog rizika u odnosu na nerizične državne obveznice – proširio se na 60.-75. percentil, ovisno o sektoru i segmentu dospijeća; početkom godine, rasponi su bili otprilike 40% manji, a njihovo nedavno proširenje znači da ulagači dobivaju više nagrada za preuzimanje rizika da bi recesija mogla povećati korporativne obveze. (Raspon u 100. percentilu odražavao bi vrlo medvjeđa očekivanja.)
Benz preporučuje "bucket" pristup fiksnom prihodu, s novcem za troškove koji će nastati tijekom sljedeće dvije ili tri godine u gotovini, novcem za međuročne troškove u fondovima kratkoročnih obveznica i novcem za dugoročne troškove (za šest godina do 10) u indeksnom fondu širokog tržišta kao što je
Vanguard Total Market Bond ETF (BND).
Postoje dva kuta tržišta obveznica gdje bi se prinosi ili izgledi za zaštitu od inflacije sada mogli činiti primamljivima, ali zaslužuju oprez, kažu promatrači tržišta.
Prvi, trezorski vrijednosni papiri zaštićeni od inflacije, odražavaju očekivanja buduće inflacije i trenutno nisu atraktivni ako mislite da će Federalne rezerve uspjeti obuzdati inflaciju, rekao je Abbas. “Vrijeme biti u TIPS-u vjerojatno je prošlost”, rekao je. Međutim, ako vjerujete da bi cijene mogle nastaviti rasti više od očekivanog, tada ima više smisla raspodjela na TIPS.
Ipak, izuzimajući šokove koji bi mogli proizaći iz makroekonomskih podataka ili geopolitičkih sukoba, Abbas je rekao da je manje vjerojatno da će tržište obveznica biti uzdrmano kao kad je bilo podaci o inflaciji u svibnju su bili viši od očekivanih. Inflacijska očekivanja su se stabilizirala, dijelom zato što su dužnosnici Fed-a jasno dali do znanja da će učiniti sve što je potrebno da smanje inflaciju i prošli tjedan podigli su kratkoročnu kamatnu stopu za 0.75 postotnih bodova i ostavili otvorenom mogućnost budućih strmih povećanja.
Drugo područje s kojim treba biti oprezan: obveznice visokog prinosa. Takozvane junk obveznice imale su tešku godinu
SPDR portfelj obveznica visokog prinosa
ETF (SPHY) pao je 13% za godinu jer su prinosi porasli. Ovaj pad cijena učinio je junk obveznice privlačnijima, rekao je Abbas, iako su obveznice s nižom ocjenom investicijskog razreda trenutno još uvijek bolja ponuda. Timothy Chubb, glavni investicijski direktor u Girardu, savjetodavnoj tvrtki za bogatstvo u King of Prussia, Pensilvanija, rekao je da se rasponi visokih prinosa nisu dovoljno proširili da kompenziraju ulagače izglede za blagu recesiju ili daljnje povećanje kamatnih stopa od središnje banke .
Bez obzira na to koliko su visoki prinosi na dugove koji nisu investicijski, ulagači bi trebali imati na umu da u ekonomskoj krizi neželjene obveznice imaju tendenciju da imaju učinak više kao dionice nego druge obveznice, rekao je Benz. Ako ulagači žele uroniti prste u tu kategoriju, dodala je, mogli bi to učiniti kao dio multisektorskog obvezničkog fonda koji ima fleksibilnost da posjeduje neke visokoprinosne udjele, kao što je
Loomis Sayles Core Plus obveznički fond
(NEFRX).
Dok su obveznice ove godine oslabile zajedno s dionicama i nisu osigurale balast koji obično čine u portfelju, rastući prinosi znače da se ulagači s fiksnim dohotkom mogu malo utješiti ako gospodarstvo padne u recesiju. "Ako stvari postanu ružnije", rekao je Abbas, "balast će se vratiti."
Pišite Elizabeth O'Brien na [e-pošta zaštićena]
