Kako inflacija može štetiti i pomoći potrošačima, prema ekonomistima

Inflacija pogodila a novi 40-godišnji maksimum u lipnju i kreatori politike grozničavo rade na tome da ga ukrote - možda čak riskirajući recesiju učiniti tako.  

Jerome Powell, predsjednik Federalnih rezervi, rekao je u lipnju da je stabilnost cijena "temelj gospodarstva". Središnja banka agresivno podiže troškove posuđivanja kako bi smanjila potražnju potrošača i stavila poklopac na rastuće cijene.

"Najgora pogreška koju bismo mogli učiniti bila bi neuspjeh, što - to nije opcija", Powell , rekao je.

Više od osobnih financija:
Zašto je manje vjerojatno da će inflacija naštetiti nekim umirovljenicima
Prilagodba troškova života socijalnog osiguranja mogla bi iznositi 10.5% u 2023. godini
Radnici bi sljedeće godine mogli dobiti najveće povišice od Velike recesije

Sen. Joe Manchin, centristički demokrat iz Zapadne Virginije, , rekao je U srijedu je rekao da inflacija "predstavlja jasnu i trenutnu opasnost za naše gospodarstvo".

No dok avet stalno visoke inflacije može biti zastrašujuća za kreatore politike i potrošače, stručnjaci ističu da, u određenim okolnostima, neki potrošači mogu imati koristi od inflacije. Šire gledano, određena inflacija zapravo je dobra stvar za gospodarstvo. Pogledajmo kako se problem rastavlja, s fokusom na utjecaj na potrošače.

Među glavnim zabrinutostima zbog stalno visoke inflacije je pad životnog standarda Amerikanaca.

Inflacija mjeri koliko brzo rastu cijene dobara i usluga kao što su benzin, hrana, odjeća, stanarina, putovanja i zdravstvena njega. Indeks potrošačkih cijena, koji mjeri promjene u cijenama široke košarice proizvoda, skočio 9.1% u lipnju u odnosu na godinu ranije, najveći godišnji porast od studenog 1981.

Međutim, te cijene ne postoje u vakuumu. Prihod kućanstva bi također mogao porasti, zahvaljujući povišice plaća radnicima i prilagodbe troškova života za umirovljenike, Na primjer.

U teoriji, ako nečiji prihodi rastu brže od cijena, njihov životni standard se poboljšava. U ovom scenariju, njihove takozvane “realne plaće” (plaće nakon uračunavanja inflacije) rastu.

Evo u čemu je problem: inflacija premašuje povijesno jaku razinu rast plaća.  

Radnici u privatnom sektoru primili su plaće po satu nakon što je inflacija pala za 3.6% od lipnja 2021. do lipnja 2022., prema američkom Uredu za statistiku rada. To je najveći pad barem od 2007., kada je agencija počela pratiti datum.

Prema ekonomistima, starije osobe i ostali koji žive s fiksnim ili statičnim prihodom mogu biti posebno teško pogođeni galopirajućom inflacijom.

"Jasna loša strana onoga što se upravo sada događa - što je uvelike, ali ne isključivo, potaknuto cijenama roba [kao što je nafta] - je to što su ljudi sve siromašniji," prema Alexu Arnonu, pomoćniku direktora analize politike za Penn Wharton Budget Model , istraživački ogranak Sveučilišta u Pennsylvaniji. "I najvjerojatnije će živjeti manje ugodnim životom."

Ova dinamika može imati popratne učinke. Iz perspektive ponašanja, potrošači mogu promijeniti ono što kupuju kako bi podmirili troškove. Izravno povlačenje može dovesti do recesije, s obzirom da je potrošačka potrošnja krvotok američkog gospodarstva. Osobna potrošnja čini oko 70% bruto domaćeg proizvoda.

Dok su se prosječne plaće kućanstava smanjile u protekloj godini zbog inflacije, neki Amerikanci možda i dalje prednjače kad se uzme u obzir njihovo ukupno bogatstvo, smatra Wendy Edelberg, viša suradnica za ekonomske studije na Institutu Brookings.

Edelberg, bivši glavni ekonomist u Kongresnom uredu za proračun, naveo je "izvanredna povećanja cijena nekretnina" kao primjer.

Otprilike dvije trećine Amerikanaca posjeduje kuću. Vrijednost tipične kuće koju su u svibnju prodali postojeći vlasnici po prvi je put premašila 400,000 USD i porasla je za gotovo 15% u odnosu na godinu prije, prema Nacionalnoj udruzi posrednika nekretnina. (Postoje znakovi tržišta nekretnina može se hladiti, iako.)

I određene skupine dolaze naprijed u inflatornom okruženju.

Na primjer, neki su vidjeli dramatično povećanje plaća koje premašuje inflaciju. Redovni radnici u slobodnom vremenu i ugostiteljstvu, što uključuje restorane, barove i hotele, zabilježili su rast zarada po satu od 10.2% u godini do lipnja, prema podacima Ministarstva rada SAD-a - oko 1 postotni bod iznad stope inflacije. (Naravno, samo zato što njihov rast plaća premašuje inflaciju ne znači nužno da su ti radnici zaraditi plaću za život. Prosječni nemenadžer zaradio je 17.79 dolara po satu u lipnju.)

Potrošači s fiksnom kamatnom stopom na hipoteke i druge zajmove koji ne fluktuiraju na temelju prevladavajućih kamata mogli bi lakše platiti te postojeće dugove, osobito ako njihove plaće uvelike premašuju rastuće cijene, prema Jamesu Devineu, profesoru ekonomije na Loyola Marymountu Sveučilište.

"S jedne strane, ljudi dobivaju od inflacije (kao dužnici), ali s druge strane gube ako njihove novčane plaće zaostaju za inflacijom (kao radnici)", rekao je Devine u e-poruci.

Općenito, treba godinu dana ili više da obični ljudi povise svoje plaće kako bi dostigli cijene, rekao je Devine.

Tu je i hiperinflacija: rijedak i "katastrofalan" scenarij u kojem inflacija poraste za 1,000% ili više u godini, prema Međunarodnom monetarnom fondu. U 2008. Zimbabve je imao jednu od najgorih epizoda hiperinflacije ikada, koja je u jednom trenutku procijenjena na 500 milijardi posto, na primjer, prema prema MMF-u.

Na tim ekstremima, cijene kruha bi, na primjer, mogle započeti i završiti dan na različitim razinama - dinamika koja bi mogla dovesti do gomilanja kvarljive robe i nestašica koje dodatno podižu cijene. Vrijednost nacionalne valute može značajno pasti, čineći uvoz iz drugih zemalja pretjerano skupim.

Štednja se troši kako vrijednost novca erodira, što u konačnici dovodi do manje ulaganja, smanjene produktivnosti i zastoja u gospodarskom rastu - recept za kroničnu recesiju ako se ne kontrolira, rekao je Brian Bethune, ekonomist i profesor na Bostonskom koledžu, o mogućim posljedicama.

Da budemo jasni: SAD nije ni blizu tome.

"Nismo tamo", prema Edelbergu. "Ne idemo svi van i kupujemo rižu jer mislimo da je riža bolja pohrana vrijednosti od dolara."

Međutim, neki se boje da će Federalne rezerve nenamjerno dati napojnicu SAD-u u recesiju jer podiže svoju referentnu kamatnu stopu kako bi smanjila inflaciju. To nije gotov zaključak; pad bi, ako do njega i dođe, bio popraćen gubitkom posla i popratne financijske poteškoće.

Na suprotnom kraju spektra je deflacija — okruženje pada cijena, što je također nepoželjno.

Na primjer, potrošači mogu odgoditi kupnju ako očekuju da će platiti nižu cijenu u budućnosti, smanjujući time gospodarsku aktivnost i rast, prema Međunarodnom monetarnom fondu.

Tvrtke bi vjerojatno trebale smanjiti plaće zaposlenicima - što radnici mrze, čak i ako se njihovim nižim primanjima može kupiti ista količina stvari (kojoj također pada vrijednost), rekli su ekonomisti.

Što je sve za reći: kreatori politike općenito gledaju na određenu inflaciju kao na dobru stvar za gospodarstvo.

Ključ je u tome da je dovoljno nizak i stabilan da ljudi ne primijete — stoga je ciljana stopa Federalnih rezervi od oko 2% dugoročno. (Središnje banke preferirana mjera inflacije, Indeks cijena izdataka za osobnu potrošnju, malo se razlikuje od Indeksa potrošačkih cijena.)

Niska, stabilna inflacija pomaže u održavanju očekivanja potrošača pod kontrolom. Ako potrošači očekuju trajno visoku inflaciju - čak i ako su ta očekivanja neovisna o stvarnosti - ti hirovi mogu postati samoispunjavajuće proročanstvo.

Na primjer, postoji pojam "spirale plaća i cijena", u kojoj radnici zahtijevaju veće povišice kako bi održali korak s onim što očekuju da će biti ukorijenjena inflacija. Poduzeća podižu svoje cijene za potrošače kako bi kompenzirala veće troškove rada, što može postati začarani krug, smatraju ekonomisti.

U takvom okruženju banke bi također mogle povećati troškove posudbe za zajam, pod pretpostavkom da će inflacija (i kamatne stope) ostati visoke. Međutim, ako inflacija i prevladavajuće kamatne stope tada padnu, a zajmoprimci ne mogu refinancirati fiksni zajam, bit će "na udaru" kada moraju vratiti taj novac, rekao je Edelberg.

Dok potrošači očekuju više cijene u kratkom roku (tijekom sljedeće godine), njihova očekivanja inflacije u srednjoročnom i dugom roku (tri i pet godina) smanjila su se u svibnju, prema podacima Banke saveznih rezervi New Yorka pregled izdano u ponedjeljak.

Istraživači Fed-a New Yorka vide to kao dobar znak. Podaci sugeriraju da očekivanja inflacije još nisu ukorijenjena, što znači da dinamika za spiralu plaća i cijena i samoispunjavajuće proročanstvo nisu prisutni, rekli su istraživači.

Predsjednik Feda Powell nedavno je ponovio to mišljenje.

"Mislimo da nas javnost općenito vidi kao vrlo vjerojatno uspješne u spuštanju inflacije na 2%, a to je kritično", rekao je u lipnju. "Apsolutno je ključno za cijelu stvar da održimo to povjerenje."