Kako Kroger planira pridobiti regulatore, investitore

Kroger zna da mu je potreban blagoslov investitora i saveznih regulatora kako bi sklopio ugovor vrijedan 24.6 milijardi dolara za kupnju konkurentske trgovine mješovitom robom Albertsons.

Počeo je iznositi svoj slučaj u petak, kada je tvrtke najavile dogovor. Kroger je rekao da bi kombinacija snizila cijene hrane u vrijeme visoke inflacije, povećala profitabilnost i ubrzala inovacije u inače fragmentiranoj industriji.

Ako budu odobreni, trgovci mješovitom robom postali bi zastrašujuće drugo mjesto u smislu tržišnog udjela iza njih Walmart. Zajedno bi tvrtke zauzele gotovo 16% američkog tržišta prehrambenih proizvoda, navodi istraživač tržišta Numerator. Walmart je imao otprilike 21% tržišta 30. lipnja. Albertsons je na četvrtom mjestu. Kroger je rekao da predviđa zatvaranje ugovora početkom 2024., čekajući regulatorno odobrenje.

Ostaju značajne prepreke: neki se ulagači pitaju mogu li spojene tvrtke povećati profit budući da se trgovina mješovitom robom, već poznata po niskim maržama, suočava s višim troškovima i kupcima koji su svjesni troškova.

Budući da se Kroger i Albertsons značajno preklapaju na nekoliko tržišta, regulatori bi mogli biti zabrinuti da bi spojena tvrtka mogla nadmašiti manje konkurente. Tvrtke zapošljavaju ukupno 710,000 ljudi u oko 5,000 trgovina, tako da potencijalni gubici radnih mjesta također predstavljaju problem.

Kroger je rekao da već ima plan za uvjeravanje regulatora. Glavni financijski direktor Gary Millerchip rekao je u petak na razgovoru s ulagačima da kompanije predviđaju da će morati prodati između 100 i 375 trgovina.

Jedna je mogućnost, rekao je, osnivanje podružnice koja bi se odvojila od Albertsonovih dioničara prije zaključenja posla i koja bi djelovala kao samostalna javna tvrtka. Kroger i Albertsons radit će zajedno - i sa Federalnom trgovinskom komisijom - kako bi odlučili koje će trgovine biti dio spinoff tvrtke.

Millerchip je rekao da će cijena posla od 34.10 dolara po dionici biti smanjena na temelju broja trgovina.

Kroger je obavio domaću zadaću i uvjeren je da se dogovor može ostvariti, rekao je izvršni direktor Rodney McMullen. "Sjest ćemo s FTC-om čim budemo mogli."

Neki su ulagači već skeptični, ako je učinak dionica u petak ikakav pokazatelj. (I Kroger i Albertsons nisu radili u podne.)

To je zato što je Wall Street već doživio niz akvizicija trgovina mješovitom robom - uključujući neke od strane Krogera i Albertsonsa - ali bez značajnih promjena u profitnim maržama. Troškovi su porasli i za sve, od prijevoza do pakiranja.

Kroger je rekao da je ova akvizicija drugačija. U prve četiri godine kombiniranog poslovanja, Kroger je rekao da tvrtke očekuju uštedu oko 1 milijarde dolara u godišnjim stalnim uštedama. Tijekom prve četiri godine nakon zatvaranja, McMullen je rekao da će ukupni povrati dioničara biti "znatno iznad Krogerovog samostalnog modela od 8% do 11% godišnje."

Kroger planira nastaviti isplaćivati ​​tromjesečnu dividendu i rekao je da očekuje povećanje svoje dividende s vremenom, ovisno o odobrenju odbora.

McMullen je ukazao na nekoliko primjera gdje može dovesti do veće dobiti i boljih marži. Jedna od najvećih prilika je prikupljanje više podataka o kupcima preko većeg broja bannera, koji se mogu pretvoriti u unosne online oglase. Kombinirana tvrtka imala bi doseg do oko 85 milijuna kućanstava diljem zemlje.

Mnogi trgovci na malo, uključujući Walmart, Target i Kroger, okrenuli su se oglašavanju kao alternativnom izvoru prihoda nakon što su vidjeli uspjeh etabliranih online igrača poput Amazona. Posao ima puno veće marže od prodaje konzervi juhe ili galona mlijeka.

Veći Kroger također bi imao niže troškove proizvodnje i bolju pregovaračku moć, rekao je McMullen. Zajedno, tvrtke bi postale jedna od najvećih tvrtki za pakiranje potrošačke robe u zemlji s kombiniranim portfeljem od oko 34,000 ukupnih proizvoda privatnih robnih marki u različitim cjenovnim kategorijama. To uključuje organske proizvode i vrhunske proizvode koji se često prodaju na malo manje od nacionalnih konkurenata s poznatim robnim markama.

Više personaliziranih kupona, svježiji proizvodi i niže cijene. To su neke povlastice koje Kroger obećava kupcima ako se posao sklopi. McMullen je rekao da će neke uštede ići izravno prema smanjenim cijenama za kupce.

Kroger planira uložiti oko pola milijarde dolara svojih ušteda u niže cijene. Također je rečeno da će potrošiti dodatnih 1.3 milijarde dolara za poboljšanje korisničkog iskustva u trgovinama Albertsons. I planira potrošiti milijardu dolara na veće plaće i bolje beneficije za zaposlenike trgovine nakon sklapanja posla.

Uz veću mrežu trgovina i više distribucijskih centara, McMullen je rekao da može brže premjestiti svježe namirnice poput mesa, mliječnih proizvoda ili proizvoda na police i hladnjake kako bi dulje trajali u hladnjacima kupaca.

Također bi se moglo bolje zadovoljiti internetske preferencije kupaca, budući da bi više trgovina moglo dovesti do kraćih vremena isporuke i više mogućnosti preuzimanja. Osim toga, rekao je glavni izvršni direktor, njegov veći portfelj privatnih robnih marki znači da kupci imaju izbor koji je povoljniji za proračun.

Krogerovo predstavljanje kupcima možda je došlo u pravo vrijeme. Ovaj tjedan, kupci dobio svježe dokaze da se veći računi za namirnice mogu zadržati. Hrana po domaćim cijenama porasli su 13% u odnosu na prethodnu godinu, od rujna, prema Zavodu za statistiku rada - sa svakodnevnim namirnicama poput maslaca i jaja zabilježeni su još strmiji skokovi.