Kada su u pitanju zajednički fondovi i njihova mjerila, izgled može varati. Novi istraživački rad otkriva kako upravitelji uzajamnih fondova mogu promijeniti svoje referentne vrijednosti kako bi manipulirali metrikom učinka. Evo kako uzajamni fondovi skrivaju loše rezultate i što to znači za ulagače.
A Financijski savjetnik može vam pomoći u izradi financijskog plana za zaštitu vaših ulaganja i prepoznavanje novih prilika za zaradu.
Kako uzajamni fondovi mijenjaju referentne indekse kako bi sakrili lošu izvedbu
U znanstveni rad, “Pomicanje vratnica? Promjene referentnih vrijednosti uzajamnih fondova i manipulacija učinkom,” istraživači Kevin Mullally i Andrea Rossi otkrivaju kako upravitelji uzajamnih fondova mogu manipulirati učinkom mijenjajući mjerila prema kojima mjere svoje povrate.
Mullally i Rossi istražuju mjerila uzajamnih fondova u vlastitoj režiji. Njihovi nalazi omogućuju im da steknu predodžbu o tome koliko zajednički fondovi manipuliraju vrijednošću koju nude investitorima.
“Naši podaci otkrivaju da su promjene referentnih vrijednosti uobičajene. Otkrili smo da je 1,050 od 2,870 fondova (36.5%) napravilo izmjene u svojim referentnim vrijednostima prospekta barem jednom tijekom 13-godišnjeg razdoblja uzorka koje obuhvaća 2006. do 2018.", pišu autori.
Nalazi autora pokazuju da uzajamni fondovi iskorištavaju prednosti struje Pravila Komisije za vrijednosne papire i burzu (SEC).. Unutar tih pravila, zajedničkim fondovima je dopušteno mijenjati svoje referentne indekse prema kojima mjere povrate.
Autori su utvrdili da fondovi iskorištavaju ovu rupu u zakonu dodavanjem indeksa s nižim prošlim prinosima – ili izbacivanjem indeksa s višim prošlim prinosima. Ova strategija poboljšava izgled njihove performanse prilagođene mjerilima.
Njihovo istraživanje također je otkrilo da su uzajamni fondovi s lošim rezultatima često bili krivci za manipulacije njihovim referentnim vrijednostima. Točnije, vjerojatnije je da će fondovi s visokim naknadama, fondovi koje prodaju brokeri i fondovi koji doživljavaju odljeve i loše rezultate sudjelovati u ovoj strategiji, kažu autori.
Što je referentni indeks?
Referentni indeks referentna je strategija koja ulagačima omogućuje usporedbu rezultata unutar svog portfelja s indeksima sa sličnim sastavom ulaganja. The S&P 500 a Dow Jones industrijski prosjek (DJIA) primjeri su referentnih indeksa.
Referentni indeksi korisni su alati za investitore da analiziraju svoje portfelje. Ulagačima može dati dobru predodžbu o tome koliko su njihovi portfelji uspješni ili slabiji u usporedbi s njihovim konkurentima.
Kada upravitelji zajedničkih fondova mogu zamijeniti referentne indekse, investitorima je teško vidjeti stvarne povrate.
Što bi investitori trebali znati
Prije bilo kakvog ulaganja, ulagači bi trebali zatražiti prospekt zajedničkog fonda. Nekoliko zajedničkih fondova nudi prospekt na svojoj web stranici za potpuni pregled.
Ulagači bi također trebali pratiti povijesne promjene aktivnih upravitelja fonda unutar fonda prije donošenja odluke. Na kraju krajeva, aktivni upravitelji fondova imaju velik utjecaj na uspješnost svog fonda. Povijesni podaci mogu učiniti da novi aktivni upravitelji fondova izgledaju bolje ili gore nego što jesu.
Također je kritično za razgovarati s financijskim savjetnikom. Financijski savjetnik može vam pomoći identificirati snage i slabosti unutar portfelja u koji razmišljate o ulaganju. Oslonite se na njega kako biste osigurali dugoročnu dobit.
Bottom Line
Ne prodajte se kratko. Provedite dubinsku analizu čestim praćenjem uspješnosti zajedničkih fondova i njihovih referentnih vrijednosti. Neki uzajamni fondovi možda neće postupati u dobroj vjeri sa svojim investitorima. Kao investitor, trebali biste razgovarati s financijskim savjetnikom koji vam može pomoći u provjerama i odabiru investicijskih proizvoda.
Savjeti za mirovinsku štednju
Autor fotografije: ©iStock/blackwaterimages, ©iStock/WDnet, ©iStock/Dontstop
Pošta Ulagači, oprez: upravitelji uzajamnih fondova mogu koristiti ovaj trik za skrivanje lošeg učinka pojavio prvi na Blog SmartAsset.
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/investors-beware-mutual-fund-managers-152420529.html