Kako je Netflix samo isplanirao svoju smrt – i oporavak

Tajna učinkovitog upravljanja je premalo obećanja, ali pretjerano ispunjavanje.

Rukovoditelji u Netflix (NFLX) u utorak je donio sjajne financijske rezultate za drugo tromjesečje, s obzirom na to da je letvica postavljena tako nisko. A dionice su odmah skočile pametno više.

Dionice drugih kompanija možda neće dobiti istu ljubav zarade u drugom kvartalu. Dopustite da objasnim.

Netflix dobiva puno mržnje. Iz fundamentalne perspektive, dionice su uvijek bile skupe. Čak i sada, s 220 milijuna plaćenih mjesečnih pretplatnika, izvršni direktori kažu da će tvrtka generirati samo oko 1 milijardu dolara u slobodnom novčanom toku 2023. A ova je metrika bila mnogo lošija tijekom godina.

Problem je trošenje.

Davno prije nego što je tvrtka Los Gatos, Kalifornija, 2007. napravila inovativni skok na model distribucije streaminga, rukovoditelji su izdašno trošili kako bi izgradili infrastrukturu poslovanja. Prva velika potrošnja bio je softver, točnije algoritmi kompresije i mehanizmi za preporuke. Zatim su došle planine iskorištenog novca za dočaravanje knjižnice sadržaja. Prema a prijaviti na Hollywood Reporter, Netflix planira potrošiti 20 milijardi dolara za medije samo u 2023., što ga čini daleko najvećim studijem na svijetu.

Dok je potrošnja dobro služila tvrtki kroz veći dio njezine povijesti, 2021. godine počeli su se razvijati problemi. Rast broja pretplata usporavao je kako se globalno gospodarstvo izvlačilo iz karantina uzrokovanih pandemijom COVID-19. Tada je Ted Sarandos, glavni izvršni direktor, odlučio torpedirati buduća očekivanja. Bila je to prilika da se počne pričati nova priča o tvrtki.

Bilo je to divovsko resetiranje.

Nakon Netflixovih rezultata za prvo tromjesečje, Sarandos je rekao da bi streaming kompanija mogla izgubiti 1 milijuna pretplatnika u drugom tromjesečju. Također je šokirao analitičare planovima da preispita prethodne odluke koje su kategorički isključivale oglašavanje i dijeljenje lozinki.

Skok naprijed do utorka navečer. Budući da su ulagači očekivali najgore, Sarandos je rekao da je Netflix izgubio samo 970,000 pretplatnika, a zarada je narasla na 3.20 dolara po dionici, u odnosu na predviđenih 2.98 dolara. Dionice su skočile 7.5% više u trgovini izvan radnog vremena.

Ima mnogo toga što se sviđa kod Netflixa. Oglašavanje bi trebalo značajno povećati broj pretplatnika, posebno na tržištima u razvoju gdje bi korisnici radije gledali reklame nego plaćali mjesečnu pretplatu. A smanjenje dijeljenja lozinki trebalo bi pomoći i kod pretplata.

Vijesti iz kluba pukotina uoči rezultata drugog tromjesečja Netflix je ograničavao dijeljenje na nekoliko latinoameričkih tržišta.

Investitori koji su optimistični često koriste Netflix kao proxy tehnološke tvrtke. Gigant streaming medija izvješćuje rezultate pred početak sezone zarade. To je također veliki posao s poznatim imenom. Kombinacija čini primamljivim kladiti se da tako ide i Netflix, kao i ostatak tehnologije. To je opasno.

Voditelji Netflixa imali su svoj trenutak resetiranja u prošlom kvartalu. Seranos je vidio veliku priliku da smanji očekivanja i iskoristio ju je. Dionice su strmoglavo pale. Postoji razlog za vjerovanje da taj trenutak za ostatak tehnologije dolazi u ovom kvartalu, a možda i nije lijep.

Ulagači bi trebali biti prilično oprezni u potrazi za nedavnim dobicima. Točnije, bio bih umoran od mnogih manjih tvrtki softvera kao usluge. Neke od tih dionica su 50%-70% niže od svojih najviših vrijednosti. Nitko ne želi priznati, ali slabost cijene dionice otežava manjim tvrtkama prikupljanje kapitala, zadržavanje zaposlenika i, što je najvažnije, pridobijanje novih poslova od većih tvrtki.

Glavni službenici za informiranje u Fortune 100 umorni su od povezivanja svog poslovanja s manjim tvrtkama koje bi mogle propasti ili biti otkupljene u budućnosti.

Zaključak je da bi dionice Netflixa u konačnici mogle znatno porasti u odnosu na trenutne razine, ali bi ulagači trebali biti oprezni pri pripisivanju boljih izgleda ostatku tehnologije.

Dio kada obećani rukovoditelji mogu biti ravno naprijed.

Da biste saznali kako dramatično poboljšati svoje rezultate na tržištu kupnjom opcija na dionicama kao što su Ford i Tesla, iskoristite dvotjednu probu za moj posebni bilten, Taktičke opcije: Kliknite ovdje. Članovi su napravili više od 5x njihov novac ove godine.