Kako je privatni kapital dobio svoju bitku oko prenesenih kamata.

Čini se da je njezina potpora zapečatila usvajanje zakona u Senatu, gdje ga mora podržati svih 50 demokrata budući da se od svakog republikanca očekuje da glasa protiv. Parlamentarac u Senatu još mora potpisati.

Očekuje se da će prijedlog zakona biti predstavljen u subotu. Pod pretpostavkom da prođe, zakon će ići u Zastupnički dom, a zatim predsjedniku Joeu Bidenu. 

Prenesena kamata je porezna olakšica koju uglavnom koriste upravitelji fondova privatnog kapitala i tvrtke. U biti, njime se oporezuje dobit od prodaje imovine po stopi dugoročnog kapitalnog dobitka, koja na saveznoj razini doseže 23.8%. Generalni partneri fondova privatnog kapitala veći dio svoje naknade primaju kao prenesene kamate.

To se smatra rupom u zakonu o porezu jer, zapravo, oporezuje visoke razine naknade mnogo niže od stopa koje plaćaju zaposlenici—a koje na saveznoj razini dostižu 37%. Zagovornici porezne pravednosti kažu da to omogućuje direktoru privatnog kapitala koji zarađuje milijun dolara godišnje da plaća nižu stopu od, recimo, nekoga tko zarađuje 1 dolara.

Zakon o smanjenju poreza i zapošljavanju iz 2017. postavio je neka ograničenja na prenesene kamate, produžujući potrebno razdoblje držanja za neke vrste imovine s jedne na tri godine.  

Zakon o smanjenju inflacije otišao bi dalje, produživši razdoblje zadržavanja na pet godina, među ostalim reformskim mjerama.

No, nošena kamata pokazala se kao Freddy Krueger poreznih rupa – ništa to ne može ubiti. Napori da se provedu reforme izazivaju interes već se desetljećima vrte po Washingtonu. Svaki put kad je uveden prijedlog zakona koji bi ga ubio, umro je na lozi Kongresa, unatoč tome što su svi demokratski i republikanski predsjednik izrazili protivljenje poreznim olakšicama.

Što ga čini tako otpornim?

Kao prvo, lobistički stroj Wall Streeta. Sinema je, na primjer, primila više od 2.2 milijuna dolara donacija za kampanju od tvrtki s Wall Streeta i drugih investicijskih kompanija od 2017. do 2022., prema Opensecrets.org, grupa koja prati novac u politici.

Sinema je primila donacije od nekih od najvećih javnih alternativnih upravitelja imovinom, uključujući

Crni kamen

Grupa (oznaka: BX),

Apollo Global Management

(APO),

Carlyle Group

(CG),

KKR & Co
.
(KKR), Welsh Carson i Andreessen Horowitz, prema Open Secrets. Web stranica napominje da same organizacije nisu donirale. Novac je došao od industrijskih PAC-ova ili pojedinaca povezanih s industrijom.

Te donacije jedva da čine Sinema jedinstvenim.

Vođa većine u Senatu Chuck Schumer (DN.Y.) zapravo je bio najveći primatelj novca od privatnog kapitala i investicijskih tvrtki u izbornom ciklusu 2022., primivši 1.2 milijuna dolara, prema Open Secrets. Schumer je primao donacije od tvrtki kao što su KKR i Blackstone. Sinema je zauzela sedmo mjesto u ciklusu 2022., primivši 286,700 dolara.

Doista, Wall Street je donirao senatorima koji žele zatvoriti rupu u prenošenim kamatama. Među njima: senator iz Zapadne Virginije Joe Manchin (DW.VA), koji je uzeo 343,751 dolara od privatnih dioničkih i investicijskih tvrtki u ciklusu 2022., zauzevši treće mjesto među primateljima, prema Open Secrets.

Neki iskusni porezni odvjetnici kažu da nije jasno zašto je Sinema ovaj put spasila kamate.

“Zašto Sinema ima toliko straha u glavi zbog promjene oporezivanja prenesenih kamata? Možda ste očekivali da će se netko iz Silicijske doline ili New Yorka usprotiviti promjeni pravila. To je prava stvar”, rekao je Daren Shaver, porezni partner odvjetničke tvrtke Hanson Bridgett.

Jedan od odgovora je, naravno, jednostavno politika svega toga. Machin se pozicionirao kao ekonomski populist u uglavnom crvenoj državi. Također se protivi još jednoj poreznoj olakšici koju favoriziraju demokrati plave države – takozvanom odbitku SALT-a, koji je oštro ograničen zakonom o poreznoj reformi iz 2017.

Schumeru je trebao Machin glas kako bi osigurao potporu kritičnom dijelu zakona za demokrate – koji utječe na klimu, energetsku politiku i lijekove na recept u paketu od 739 milijardi dolara. Suzbijanje poreznih olakšica na prenesene kamate bio je relativno mali ustupak, za koji se očekivalo da će prikupiti 14 milijardi dolara.

Sinema je, sa svoje strane, uspjela svrgnuti republikanca i osvojiti ured u swing državi. Njezina politička budućnost mogla bi ovisiti o uvlačenju tanke igle kada je riječ o porezima. Arizona nije poznata kao država prijateljska prema bilo kojem političaru koji glasa za povećanje poreza tvrtkama ili pojedincima.

Doduše, prijedlog zakona sadrži mnoga druga povećanja poreza na dobit koja je Sinema spremna prihvatiti. Oni uključuju porez od 1% na otkup dionica koji je dodan kako bi se nadoknadio gubitak prihoda od prenesenih kamata i još jednu poreznu olakšicu koju je Sinema želio sačuvati.

Industrija, sa svoje strane, koju predstavlja Američko investicijsko vijeće (AIC), tvrdi da je porezna olakšica ključna za održavanje zaposlenosti i ulaganja u široki niz tvrtki.

"Industrija privatnog kapitala izravno zapošljava više od 11 milijuna Amerikanaca, potiče tisuće malih poduzeća i donosi najveće povrate za mirovine", rekao je predsjednik i izvršni direktor AIC-a Drew Maloney u izjavi za Barron's. "Potičemo Kongres da nastavi podržavati ulaganja privatnog kapitala u svakoj državi diljem naše zemlje."

Neki analitičari kažu da ekonomski argumenti imaju valjanosti. Robert Willens, profesor oporezivanja na Columbia Business School, ističe da privatni kapital često osigurava financiranje poduzećima kao ulagač u krajnjoj nuždi.

"Tvrtke s privatnim kapitalom održavaju učinkovito funkcioniranje naših tržišta kapitala opskrbljujući toliko investicijskog kapitala za vrijedne projekte koji se možda nikad ne bi pokrenuli da privatni kapital ne služi kao neka vrsta ulagača u krajnjoj nuždi", kaže. "Možda bi bilo mudro ne poduzimati korake kako bi obeshrabrili tvrtke da rade ono što su tako dobro radile tako dugo." 

Porezni problemi mogli bi se riješiti, kaže on, kada bi Porezna uprava nekako mogla oporezovati menadžere privatnog kapitala na njihov primitak profitnog udjela u poslu, što bi se moglo oporezovati na željene plaće. Ipak, sudska praksa je nejasna oko toga je li to uopće moguće, kaže Willens.

"Problem je u tome što se primanje kamate na dobit trenutno ne oporezuje", kaže on. “Da jest, to bi se oporezivalo kao prihod od naknade. Ne postoji teorija koja bi dopustila da se takav primitak oporezuje kao kapitalni dobitak.” 

Ništa od ovoga ne znači da je borba gotova. Sinema je, na primjer, rekla da će raditi sa senatorom Markom Warnerom (D-Va.) kako bi donijeli reformu poreza na kamatu.

Pišite Luisi Beltran na [e-pošta zaštićena]