Kako je Rusija obranila rublju od ukrajinskih ratnih sankcija — Quartz

Ruska rublja se pojavila kao najbolja valuta u 2022, unatoč širokim sankcijama nametnutim za svoje invazija na Ukrajinu. On je gotovo 30% veći u odnosu na američki dolar od 23. svibnja za godinu.

Kako se ruska valuta dramatično oporavila od rekordno niske razine od 143 rublje za dolar 7. ožujka?

Skup je, kažu stručnjaci, uglavnom umjetan, rezultat kontrole kapitala koju je uvela Moskva nakon zapadnih sankcija. Iako rublja na papiru može izgledati obećavajuće, u stvarnosti, mnogi mjenjači novca prestali su poslovati s valutom zbog ekstremne volatilnosti njezinog tečaja zbog mali obim trgovine.

U svakom slučaju, kao William Jackson, glavni ekonomist za tržišta u razvoju u Capital Economics, rekao je ranije Quartzu, vrijednost rublje nije najbolji barometar koliko dobro funkcioniraju zapadne sankcije:

"Bez obzira na kretanje rublje, sankcije teško štete ruskoj ekonomiji", rekao je Jackson. “Inflacija već raste, banke su pod pritiskom, a financijski uvjeti su se dramatično pooštrili.”

Oslanjajući se na kupce ruskog prirodnog plina

Krajem ožujka Rusija je inzistirala da zemlje Europske unije to kupnju prirodnog plina iz Rusije za plaćanje u rubljama, a ne u dolarima ili eurima. To je bilo kada je rublja pala za 40% u odnosu na prijeratnu razinu, nudeći dobru ponudu za kupce.

Europske zemlje uvelike se oslanjaju na ruski plin, i to unatoč planovima odviknuti se, ne postoje alternativni dobavljači kojima se mogu lako obratiti. Osim povećanja potražnje za rubljom, ovaj je korak bio i način za Moskvu da zaobiđe sankcije osmišljene da ograniče Rusiju u kupnji dolara ili eura za otplatu vanjskog duga.

Povećanje cijena nafte i prirodnog plina također znači da će zemlja koja uvozi sirovu naftu iz Rusije sada morati plaćati više dolara za svaki barel, pa će stoga trebati više rubalja.

Povećanje potražnje za rubljom

Središnja banka Rusije 28. veljače podigao svoje kamatne stope na 20% u hitnom potezu. To znači da svatko tko želi prodati rublje za dolare sada ima poticaj da zadrži rusku valutu, što bi zauzvrat ublažilo pad rublje.

Nadalje, ruska vlada prisilila je izvozno usmjerena poduzeća pretvoriti 80% svoje strane valute u rublje. Na primjer, ako ruska tvrtka zaradi 100 dolara od prodaje robe tvrtki sa sjedištem u SAD-u, mora zamijeniti 80 dolara u rublje, bez obzira na tečaj. S obzirom na to da Rusija ima otporne trgovinske odnose s nekoliko stranih tvrtki, taj potez pokreće značajnu potražnju za ruskom valutom, čime se također pomaže u njenom podržavanju.

Ruska vlada 9. ožujka također privremeno zatvoreno iznos doznaka pojedinaca u drugu zemlju u iznosu od 5,000 USD, iako je granica ublažena u travnju na 10,000 USD.

Samo kratkoročno rješenje

Čini se da je Ministarstvo financija SAD-a spremno obustaviti izuzeće od sankcija za otplate ruskih obveznica u dolarima od 25. svibnja, prema Bloombergu, dok njezina sljedeća isplata obveznica dospijeva 27. svibnja. To znači da se Rusija suočava s neplaćanjem državnog duga.

"Mnogo od toga je samo snaga valute koju je napravio čovjek", rekao je Brendan McKenna, valutni strateg u Wells Fargo Securities Bloomberg. “Da sve ove mjere politike nisu na snazi, vjerojatno bi bile na razini 180 na temelju razvoja sukoba.”