Kako je ova strategija dividende od 10.4% uništila portfelj 60/40

Mrzim čuti o ulagačima koji koriste "pravila" kao što je portfelj 60/40 (gdje 60% svog posjeda posvećujete dionicama, a ostatak obveznicama) za ulaganje svog teško zarađenog novca.

Problem s "pravilima" poput ovog je taj što im nedostaje sposobnost prilagodbe promjenjivim tržištima, poput nereda kroz koji smo proživljavali ove godine, a koji je u jednakoj mjeri uništio dionice i obveznice.

Savjetnici vide svjetlo na previše pojednostavljenim "pravilima" kao što je portfelj 60/40

Čini se kao savjetnici i poslovni mediji konačno prihvaćajući ovu tešku istinu. Nedavno su banke poput Goldman Sachs (GS) i JPMorgan Chase
JPM
& Co. (JPM) pozivaju klijente da se odmaknu od postavke 60/40, dok publikacije poput Barron je i Kiplinger pišu članke doslovno naslovljene "Portfelj 60/40 je mrtav".

Lijepo je to vidjeti, ali da stvarno služe svojim klijentima (i čitateljima), otišli bi dalje i preporučili naše igre za zaradu, zatvoreni fondovi (CEF-ovi).

Oni su puno bolja alternativa iz jednostavnog razloga: isplaćuju dividende koje su dovoljno visoke da mnogi ljudi mogu preživjeti bez potrebe da prodaju ijednu dionicu nakon umirovljenja. Zahvaljujući povlačenju, ovih dana lako možete pronaći CEF-ove koji smanjuju prinose sjeverno od 10%, dok trguju uz velike popuste na neto vrijednost imovine (NAV, ili vrijednost njihovih temeljnih udjela u portfelju).

S plaćenim računima možete se opustiti, ubirati svoje dividende i u osnovi usklađivati ​​kretanje cijena dionica, ili još bolje, možete koristiti strategije kao što je izračunavanje prosjeka troškova u dolarima kako biste reinvestirali svoje isplate i "automatski" iskoristili pogodnosti ove ponude povlačenje je poslužilo.

CEF-ovi: Namjenski izgrađeni da prevladaju tržišne oluje

Da bismo objasnili kako CEF-ovi s visokim prinosom pomažu ulagačima tijekom medvjeđih tržišta, uzmimo primjer Johna i Jacka.

John ima portfelj 60/40, kao što je preporučio njegov financijski savjetnik: 60% dionica, 40% državnih obveznica. Jack je, s druge strane, uložio svoj novac u CEF-ove - konkretno u Liberty All-Star Equity Fund (SAD), PIMCO Corporate & Income Opportunity Fund (PTY) a Cohen & Steers Fond za dohodak od kvalitetnih prihoda (RQI).

Ovaj portfelj s prinosom od 10.4% generirao je dobrih 8.9% prosječnog godišnjeg povrata tijekom posljednjeg desetljeća (čak i nakon pada tržišta 2022.).

Također je vješto nadmašio portfelj 60/40 (ljubičasto dolje), s prosječnim ukupnim povratom od 129% između Jackova tri fonda, naspram 87% za BlackRock 60/40 Target Allocation Fund (BAGPX), dobra zamjena za našu podjelu dionica i obveznica u omjeru 60/40.

Ali ono što je stvarno važno jest da ova sredstva osiguravaju visok dotok prihoda: 86.67 USD mjesečno (ili 1,040 USD godišnje) na svakih uloženih 10,000 19 USD, na temelju njihovih trenutnih prinosa i isplata. Također imajte na umu da su se njihove dividende nastavile kroz dva najteža medvjeđa tržišta u posljednje vrijeme: rasprodaju izazvanu COVID-2022 i volatilnost XNUMX.

Ulagači 60/40, s druge strane, ne bi imali ovaj novčani jastuk.

Dok CEF investitor ima isti broj dionica (a time i istu količinu potencijalnog povećanja) na početku i na kraju razdoblja, portfelj 60/40 doživio je veliki gubitak vrijednosti zbog pada vrijednosti od 20%. i odustajanje investitora. To znači da, dok portfelj CEF-a mora porasti za 25% kako bi se vratio tamo gdje je započeo prije medvjeđeg tržišta, portfelj 60/40 mora porasti za 34%.

Što dulje traje medvjeđe tržište, to je taj učinak gori. Budući da broj dionica ostaje konstantan, pad od 20% za portfelj CEF-a znači da je potreban oporavak od 25% kako bi se vratili na početak, bilo da govorimo o šest mjeseci, godini ili dulje.

Ali s portfeljem 60/40, aktivno povlačite novac iz svog portfelja tijekom medvjeđeg tržišta, pa što dulje tržište ostane u padu, to više trebate zaraditi kako biste ponovno napravili svoje početno ulaganje. Dakle, potreban oporavak od 34% u šest mjeseci pretvara se u 44% u godini — i postaje sve gore što pad dulje traje.

Naravno, nitko ne voli vidjeti nerealizirane gubitke na svom računu. Ali dobra stvar kod CEF-ova je ta što njihovi preveliki tokovi prihoda znače da ne morate prodavati dionice i učiniti te kratkoročne papirne gubitke stvarnima. I dobivate priliku reinvestirati svoje dividende ako tako odlučite, uzimajući CEF jedinice po povoljnim cijenama u procesu.

Michael Foster vodeći je analitičar za istraživanje Kontranski izgledi, Za još sjajnih ideja o prihodima, kliknite ovdje za naše najnovije izvješće “Neuništivi dohodak: 5 povoljnih fondova sa sigurnih 8.4% dividende."

Otkrivanje: nema