Kako procijeniti siječanjski učinak burze i siječanjski barometar za 2023

Povijesno gledano, siječanj je vidio neke jedinstvene trendove na burzi. Prvi je taj da manje i statistički jeftinije dionice obično postižu bolje rezultate početkom siječnja. Drugo, siječanj je sam po sebi često relativno dobar mjesec za dionice, barem na temelju podataka od 1941. do 2003., iako je to nedavno dovedeno u pitanje. Naposljetku, početak siječnja imao je određenu moć predviđanja ukupnih tržišnih povrata za godinu. Nijedan od ovih trendova nije siguran, ali povijesno su imali određenu moć predviđanja.

Učinak siječnja

Mark Haug i Mark Hirchey sa Sveučilišta u Kansasu 2005 papir ispitali su podatke od 1802. do 2004. Otkrili su da su dionice s malom tržišnom kapitalizacijom imale tendenciju boljeg učinka u siječnju u prosjeku, te da momentum dionice (dionice kojima je nedavno snažno porasla cijena) imaju tendenciju slabijeg učinka u siječnju.

To je potencijalno zbog ubiranje poreznih gubitaka budući da investitori prodaju gubitničke dionice na kraju godine, a zatim ih otkupljuju u siječnju kako bi pomogli u optimizaciji učinka usklađenog s porezima. Kako tržišni trendovi idu, ovaj ima relativno snažnu povijest i istraživači često smatraju da je učinak statistički značajan. To nije jamstvo da će funkcionirati u budućnosti, ali iznenađujuće je vidjeti ovakav trend na tržištima koja se općenito smatraju učinkovitima.

Siječanj kao dobar mjesec za dionice

Povijesno, gledajući preko 1941-2003 razdoblje Siječanj je u prosjeku ponudio najbolje prinose prilagođene riziku i apsolutne povrate u usporedbi s drugim mjesecima u godini.

Međutim, tijekom prošlog desetljeća, čini se da je učinak iz siječnja donekle izblijedio. Nejasno je znači li to da se nešto iz temelja promijenilo ili, budući da ovi učinci nude samo malu prednost čak i kada djeluju, ako je siječanj samo imao slabiji rezultat posljednjih godina, što bi se moglo promijeniti u budućnosti.

Januarski barometar

Kada je siječanj mjesec pada, to ne sluti na dobro za dionice za ostatak kalendarske godine. Ovo se zove 'Siječanjski barometar'. Negativan prinos za tržišta u siječnju povijesno je signalizirao relativno slabe prinose za tržišta u sljedećih 11 mjeseci u godini. Međutim, pad u siječnju nije uobičajen, pa bi se statistička snaga ove metode predviđanja mogla dovesti u pitanje. Ipak, vrijedi podsjetiti da je u 2022. siječanj imao negativan prinos i, naravno, to je općenito bila negativna godina za tržišta.

Upozorenja

Vrijedno je zapamtiti da su financijska tržišta općenito učinkovita, čak i kada ovi učinci daju uvid, to je često samo mala prednost na tržištima i definitivno nije sigurna stvar. Međutim, povijesno gledano, kada se dosljedno primjenjuju, ti su učinci poboljšali povrate.

Što gledati

Implikacija je da je siječanj često dobar mjesec za ulagače, posebno za one koji ulažu u manje i jeftinije dionice. Nadalje, ako siječanj pokazuje negativan prinos, to možda neće biti dobar znak za ostatak godine, kao što smo vidjeli 2022. Međutim, negativan siječanj ne znači godinu s gubitkom za dionice, samo da su prinosi slabiji od prosjeka .