Međutim, dok goodwill ima računovodstvenu vrijednost, on nema ekonomsku vrijednost. Ne možete prodati goodwill ili ga zamijeniti za gotovinu. Stoga se goodwill mora nadoknaditi uspješnim poslovanjem preuzete tvrtke. Neto materijalna imovina je kapital minus goodwill. Od do sada spomenutih kompanija, Sirius XM je u 2017. imao -762,708,000 dolara neto materijalne imovine, dok je Six Flags imao -125,136,000 dolara.
Nizak omjer struje Korištenje električnih romobila ističe trenutni omjer dobiva se dijeljenjem “tekuće imovine” bilance s njezinim “tekućim obvezama”. Ovaj omjer predstavlja sposobnost poduzeća da ispuni svoje kratkoročne obveze, kao što su obveze prema dobavljačima i tekući dio dugoročnog duga, iz lako dostupnih izvora, kao što su gotovina, kratkoročna ulaganja, potraživanja i zalihe.
Ukupna kratkotrajna imovina / Ukupne tekuće obveze = Trenutni omjer
Visoki koeficijent tekuće struje ukazuje na likvidno poduzeće. Nizak omjer ukazuje na to da će tvrtka imati problema s podmirivanjem svojih kratkoročnih obveza, a mogao bi nagovijestiti i značajnije probleme. Potražite tvrtke s trenutnim omjerima od najmanje 1.00. Ali da biste bili sigurni, dodajte malo prostora za udobnost i tražite nešto veći omjer.
Sirius XM, Tesla i Six Flags imaju niske omjere struje (vidi dolje), a to nije dobar znak. Poseban omjer Siriusa XM-a predstavlja veliku crvenu zastavu, budući da je izuzetno nizak.
Six Flags: 221,072,000 297,840,000 0.74 $ / XNUMX XNUMX XNUMX $ = XNUMX Tesla: $6,570520,000 / $7,674,670 = 0.86 Sirius XM: 470,901,000 2,821,538,000 0.17 $/ XNUMX XNUMX XNUMX XNUMX $ = XNUMX Ipak, budite oprezni s trenutnim omjerom. Iako može biti od pomoći ako radite brzo skeniranje, ipak morate dublje kopati po bilanci poduzeća. Također, trenutni omjer će varirati među različitim industrijama.
Kako uočiti jaku bilancu Bilo bi lako reći da jaka bilanca nema nijedan od problema slabe bilance, ali to nije nužno slučaj. Nema ničeg lošeg u dobroj volji, a ona se pojavljuje u nekim fantastičnim bilancama. Veličina goodwill-a o ukupnoj bilanci poduzeća je ono što odvaja financijski jaka poduzeća od financijski slabih. Svakako bi visok koeficijent tekuće struje bio dobrodošao znak dobre bilance. Opet, morate biti oprezni i koristiti samo trenutni omjer kao početnu točku.
Dakle, koje su neke od drugih istaknutih mjera ili metrika dobre bilance? Evo nekoliko ključnih pokazatelja snage:
Gotovina i kratkoročna ulaganja Nizak ili nulti dugoročni dug Podcijenjena imovina Gotovina i kratkoročna ulaganja Ništa ne ukazuje na jaku tvrtku više od gomile novca i kratkoročnih ulaganja (kao što su CD-ovi ili trezorski zapisi). To ne samo da će osigurati pokriće za plaćanje tekućih obveza, već će također dati tvrtki mogućnost povrata vrijednosti dioničarima. Kako? Kompanije mogu vratiti novac dioničarima putem otkupa dionica i dividende .
Nizak ili nulti dugoročni dug Svi živimo svoje živote u nadi da nećemo morati otplaćivati hipoteku na svoju kuću. Tvrtke se ne razlikuju. Dugoročni dug je novac koji su tvrtke posudile i koji treba vratiti u roku od više od jedne godine, a mogao bi dospjeti za čak 30 godina.
Tvrtke s bilancama koje nisu opterećene dugovima mogu biti odličan izbor za ulaganje.
Jedan od značajnijih primjera takve tvrtke je PayPal (Nasdaq: PYPL). Godišnje izvješće PayPala za 2017. u bilanci stanja navodi da ima gotovo 2.9 milijardi dolara u gotovini i nula dugoročnih dugova. Nisu oni jedini: Chipotle Mexican Grill (NYSE: CMG) i Paychex (Nasdaq: PAYX) nemaju dugoročne dugove. Oni mogu biti pomalo rijetkost ovih dana, ali tvrtke bez dugoročnog duga još uvijek postoje.
Mnoge tvrtke koje su se u prošlosti usredotočile na manje dugoročne dugove bile su, i još uvijek jesu, masovno uspješne tvrtke.
Podcijenjena imovina Ovu metriku snage je malo teže uočiti. Podcijenjena imovina možda uopće neće biti prepoznata osim ako malo ne istražite samu tvrtku.
Prema računovodstvenim pravilima, imovina se vodi po trošku umanjenom za akumuliranu amortizaciju. Dakle, može postojati neka vrijednost iznad "Knjigovodstvena vrijednost ” određene imovine. Evo pogleda na izvore dvije obično podcijenjene imovine:
Nekretnine Što se događa ako tvrtka ima dio vrhunske imovine, kao što je Macy's trgovina Herald Square duga u bloku u središtu Manhattana? Bilanca ne odražava trenutnu vrijednost takve imovine. Ako malo dublje istražite što tvrtka posjeduje, ponekad možete pronaći pravi neobrađeni dijamant. Na primjer, nekretnine su bile jedna od motivirajućih sila iza stjecanja Kmartova duga od strane Eddieja Lamperta u stečaju i kasnijeg stjecanja Searsa.
Nematerijalna imovina "Nematerijalna imovina" predstavlja određeno nefizičko intelektualno vlasništvo i prava koja tvrtka može posjedovati. Ova imovina obično nema ponavljajućih troškova osim početnog razvoja i pravnih naknada nastalih za izradu stavki. Međutim, potencijal za unovčavanje te nematerijalne imovine je ogroman.
Primjeri nematerijalne imovine bili bi naziv marke kao što je Coca-Cola ili logotip kao što je Ralph Lauren polo konj i jahač. Kada takav ikonski brend može sam pomoći u prodaji proizvoda, prepoznatljivost tog brenda postaje njegova vrsta imovine.
Bilanca 'Radova u tijeku' Vrlo sam usredotočen na tvrtke s jakim bilancama, ali također tražim tvrtke koje marljivo rade na poboljšanju svog financijskog statusa.
Kada ulažete, nikada ne želite žrtvovati budućnost da biste imali koristi od kratkoročnih nastupa. Usredotočenost uprave na promjenu financijskog stanja tvrtke donijet će dugoročne koristi dioničarima (vidi “Razgovor s upravom”). Tvrtke koje otplaćuju dugove i akumuliraju gotovinu i ekvivalente tijekom vremena imaju bilance stanja "u tijeku".
Korist držanja gotovine daleko je manja od troška izdavanja duga. Za primjer pogledajte najnovije godišnje izvješće Salesforce.com. Od siječnja 2017. do siječnja 2018. Salesforce je uspio smanjiti svoj dugoročni dug s preko 2 milijarde dolara na ispod 700 milijuna dolara. Istovremeno, tvrtka je sa 1.6 milijardi dolara u gotovini i ekvivalentima u 2017. porasla na 2.5 milijardi dolara u 2018. U istom razdoblju, kratkoročna ulaganja porasla su sa 602 milijuna dolara na gotovo 2 milijarde dolara.
Velike tvrtke i tvrtke imaju tendenciju nagomilavati sve više i više dugova, stoga pronalaženje tvrtke poput Salesforce.com (ili JPMorgan Chase, koja je s 2.95 milijardi dolara u 2016. $ 2.84 milijardi 2017 ) to jest otplata tog duga vrlo obećava.
Mnogo toga treba uzeti u obzir pri određivanju kvalitete bilance poduzeća. Ako ste i dalje zainteresirani za više informacija o njihovoj analizi, mogli biste:
Pregledajte bilance za svoja ulaganja u dionice. Odredite jeste li uložili u tvrtku s jakom, slabom bilancom ili bilancom koja je u tijeku. Potražite tvrtke koje trenutno ne posjedujete, skeniranjem za visoke trenutne omjere, velike razine gotovine i niske razine duga. Zatim napravite temeljno istraživanje svojih rezultata. To bi moglo identificirati nove mogućnosti ulaganja. Primijenite upravljanje bilancom na svoju financijsku situaciju.