Kako volatilnost pretvoriti u sigurnu dividendu od 7.5%.

Danas ćemo pogledati kako možemo igrati na tržišnom "mjeraču straha"—poznatom kao VIX, za dividendu od 7.5% koja je stabilna koliko i dolazi.

Kao što možete pretpostaviti, VIX je bio u porastu ove godine jer se produbila tržišna rasprodaja izazvana Fed-om.

Ne možete izravno kupiti VIX, a čak i da možete, ne biste dobili nikakve dividende od toga. Ali tamo is klasa imovine koja koristi veću volatilnost koju nam VIX pokazuje za generiranje dodatnog novca, što rezultira većim (i sigurnijim) dotokom prihoda za vas: zatvoreni fondovi (CEF-ovi) koji prodaju pokrivene opcije poziva.

Jedina opcija plana dividende koju bi investitori trebali razmotriti

Znam da ideja o prodaji opcija zvuči opasno. Ali prodaja pokriveni pozivi drugačije je. Ako se ograničite samo na opcije pokrivenih poziva, možete iskoristiti tuđe kockanje kako biste sami ostvarili uredan i dosljedan dotok prihoda.

Evo kako to funkcionira: kupite dionicu ili grupu dionica i prodate pokrivenu opciju kupnje za tu dionicu ili dionice. Ova opcija daje kupcu pravo da kupi dionicu (ili dionice) od vas u budućnosti po fiksnoj cijeni koja je unaprijed dogovorena. U zamjenu za to pravo, kupac call-opcije daje prodavatelju gotovinu—to je poznato kao opcijska premija.

Evo gdje stvari postaju bolje: premije rastu u vremenima veće volatilnosti, a neiskorištene opcije istječu bezvrijedne. Dakle, ako imate 100 dionica tvrtke po 100 USD svaka, pristajete na prodaju po 120 USD u zamjenu za 1 USD u gotovini, ali cijena dionice tvrtke nikada ne dosegne 120 USD, opcija istječe bezvrijedna - ali zadržavate 100 dionica i 1 USD u gotovini po dionici.

Ovo je pouzdana strategija za stvaranje prihoda koju mnogi profesionalni ulagači koriste desetljećima, a dostupna je svima putem fondova poput Nuveen S&P 500 Dynamic Overwrite Fund (SPXX).

SPXX drži dobro poznate S&P 500 tvrtke poput Berkshire Hathaway (BRK.A), Mastercard (MA) i McDonald's (MCD), ali s dodatkom: isplaćuje 7.5% prihoda ulagačima koji kupuju danas. Osim toga, dobivate novčane isplate od Nuveena koji prodaje call opcije u odnosu na taj portfelj, strategiju koju je SPXX uspješno koristio za postizanje stabilnog prihoda tijekom 20 godina, tijekom Velike recesije i COVID-19.

Sada tamo is začkoljica sa SPXX-om i fondovima poput njega: njihova strategija pisanja opcija osigurava stabilan prihod i malu zaštitu od volatilnosti, ali po cijenu nižih prinosa dugoročno, jer se najbolje dionice fonda često "opozivaju", uzrokujući da propuste svoje najveće dobitke. To je razlog zašto obično naglašavamo sredstva pokrivena pozivom samo tijekom razdoblja veće volatilnosti. Na tržištu u stalnom rastu, radije se okrećemo u "čiste" dioničke CEF-ove.

Međutim, nedugo nakon dna, kada se tržište tek počinje oporavljati, pokriveni pozivni fondovi imaju tendenciju blisko pratiti ili čak malo nadmašiti učinak zbog veće volatilnosti, dok također pružaju puno veći tok prihoda.

Upravo se to dogodilo 2020., kada je SPXX bio malo ispred šireg indeksa, vrativši 40% od najniže razine rasprodaje COVID-19 do kraja godine, uz isplatu dividende više od četiri puta veći.

Ovo je otprilike onoliko blizu besplatnog ručka koliko ulagač u dividendu može pronaći – a ako su dionice ovdje blizu dna, povijest bi se mogla ponoviti. Ali čak i ako vidimo veću volatilnost, SPXX može biti pouzdan izvor rasta i prihoda od dividendi dok se stvari (neizbježno) ne slegnu, a također i do sljedećeg oporavka.

Ulagači to počinju hvatati, zbog čega SPXX sada trguje s premijom od 1% na NAV. No fond je u protekloj godini ostvario premije od čak 4.7%, što ukazuje na daljnji rast.

Michael Foster vodeći je analitičar za istraživanje Kontranski izgledi, Za još sjajnih ideja o prihodima, kliknite ovdje za naše najnovije izvješće “Neuništivi dohodak: 5 povoljnih fondova sa sigurnih 8.4% dividende."

Otkrivanje: nema