Ne bih se iznenadio da dionica Meta padne ispod najniže razine u 52 tjedna

Meta Platforms Inc (NASDAQ: META) trenutno se trguje blizu najniže razine u 52 tjedna, što bi se mnogima moglo činiti kao prilika za izgradnju pozicije u kvalitetnom nazivu uz veliki popust.

Meni, međutim, i dalje izgleda jednako riskantno ovdje dolje.

Tražite li brze vijesti, vruće savjete i analizu tržišta?

Danas se prijavite za bilten Invezz.

Razgovarajmo prvo o osnovnoj djelatnosti

Možete se boriti koliko god želite, ali "temeljna" priča ovdje više nije tako uvjerljiva kao što je bila.

Za početak, njegova osnovna oglasna djelatnost nije prikladna za recesiju koja dolazi. Predsjednik Fed-a Jerome Powell, prošli tjedan u “Jackson Hole”, bio je uporan u daljnjem podizanju stopa iako inflacija pokazuje znakove "vrhunca".

To nije mjesto za zaustavljanje ili pauzu. Ponovno uspostavljanje stabilnosti cijena vjerojatno će zahtijevati održavanje restriktivne politike neko vrijeme. Povijesni zapisi snažno upozoravaju protiv preranog labavljenja politike.

Američko gospodarstvo ima već dva uzastopna kvartala negativnog BDP-a. Ipak, ne nazivamo to općenito "recesijom" na snazi ​​tržišta rada. Uzimajući u obzir, međutim, da FOMC ne izgleda raspoloženo da olako podiže stope dok se nešto ne pokvari, rekao bih da "prava" recesija više nije pitanje "ako", već "kada". 

Dakle, to je makro pozadina. Zašto je to posebno važno za Meta Platforms Inc? Budući da je "trošenje na oglašavanje" obično jedan od prvih izdataka koji se smanjuju u gospodarskoj krizi - a multinacionalna tvrtka generira gotovo sav svoj prihod od oglašavanja.

Prošli mjesec, Meta izvijestio 28.82 milijarde dolara prihoda za drugo fiskalno tromjesečje, što je pad od oko 1.0% na godišnjoj razini.

Ako već trpi prihode (nešto što nije, nikad prije) u trenutku kada samo govorimo o recesiji, zamislite kakva bi katastrofa mogla biti kada smo zapravo u njoj.

Zapamtite da to nije nagađanje. Sama Meta je rekla da se očekuje da će se stvari pogoršati u budućnosti. Za tekuće financijsko tromjesečje predviđaju prihod od 28.5 milijardi dolara na vrhu svog raspona, što znači pad od oko 1.70% na godišnjoj razini.

Te su smjernice promašile konsenzus FactSeta za ogromnih 1.50 milijardi dolara. Sama uprava upozorava nas na teža vremena - pa ne razumijem zašto se i dalje borimo protiv toga. 

Zatim dolazi najveći neprijatelj – Apple Inc

Daljnje pogoršanje za osnovnu djelatnost tvrtke su, naravno, promjene privatnosti koje je Apple Inc uveo prošle godine i koje su korisnicima iPhonea omogućile da onemoguće aplikacijama da prate njihove aktivnosti – što je glavna stvar reklamnog posla.

Shodno tome, Meta očekuje zaradu od 10 milijardi dolara Prozirnost praćenja aplikacija (ATT) ove godine.

Ali to ne znači da je Apple protiv digitalnog oglašavanja. Zapravo, jest navodno radi na dovođenju više oglasa na iPhone – samo ne onih koji se temelje na invazivnom prikupljanju podataka. Njegov posao postavljanja oglasa prve strane, prema tehnološkom titanu, zadržava performanse koje su identične visoko ciljanim oglasima, ali ne na štetu privatnosti korisnika.

Ako je vjerovati ovim izvješćima, ovdje bih osjetio nagovještaj da proizvođač iPhonea želi dio troškova oglašavanja.

Sada, da bi pobijedio u oglasnom prostoru, Meta mora izgubiti. A kad bih se morao kladiti na bilo koje od to dvoje, radije bih odabrao "AAPL" koji je porastao za 25% u odnosu na svoju nedavnu najnižu vrijednost unatoč nizu makro ometanja u odnosu na "META" koja se bori od rujna 2021.

To je samo bolja evidencija i diverzificiraniji posao.

Dodatna konkurencija poput Snapa i TikToka posljednjih je godina bila značajan izazov za Meta Platforme. Ako ubacite Apple s njegovom tvrđavom bilance, šteta bi mogla biti nesaglediva.

Da, njegovi dnevni aktivni korisnici porasli su za 4.0% na godišnjoj razini u posljednjem izvješćenom tromjesečju, ali radije bih se usredotočio na prosječni prihod po korisniku koji je pao za 3.0% i bio je malo sramežljiviji od procjena Streeta.

Meni nije bitno koliko Meta korisnika doda u kvartalu. Ono što je važno je koliko snažno unovčava svaku od njih; a to nije baš ohrabrujuća slika, barem za sada.

Metaverse više liči na kockanje

Kao što ste do sada mogli pogoditi, ne komentiram puno igru ​​"metaverse". Razlog tome je što u ovom trenutku nije ništa više od "rekla".

CEO Mark Zuckerberg u metaverzumu vidi priliku vrijednu više milijardi dolara. Možda; ali ovdje i sada, sve što vidim je gubitak od 2.80 milijardi dolara od Reality Labsa u drugom kvartalu.

Gledajte, problem koji postavljam s metaverzumom je dvostruk.

Prije svega, u biti se kladite da Zuckerberg može od nule stvoriti još jednu tvrtku vrijednu bilijune dolara. Zapamtite da se više od desetljeća njegova strategija širenja gotovo u potpunosti temeljila na akviziciji (WhatsApp, Instagram, Oculus itd.), a ne na stvaranju.

Zadnja njegova najveća kreacija bio je “Facebook”, a to je bilo prije 20-ak godina. Reci mi da sam u krivu što sam "šaljiv".

Drugo, čak i ako mu to uspije, nije sigurno da će Meta Platforme biti najveći dio metaverzuma. Postoji bezbroj drugih imena koja se natječu i ulažu kako bi osigurali ključno mjesto u predloženoj "novoj budućnosti".

I iskreno, mnogi od njih danas su u puno boljem stanju od Mete – recimo Apple ili Nvidia.

Bitno je da ako vjerujete u metaverzum, postoji mnogo drugih, boljih i sigurnijih načina da ga igrate. Meta platforme koje se bore nisu vaša jedina oklada da dugoročno budete izloženi metaverzumu.

Završna riječ

Zaključno, kao vrijedni investitor, nisam samo u potrazi za jeftinim dionicama. Moj posao je pronaći naziv koji razlikuje "cijenu" i "vrijednost". I na temelju gore navedenih čimbenika, jednostavno ne vidim taj "prekid veze" u Meta Platformama na više od 13 puta većoj zaradi.

Ne bih se iznenadio da ovaj put padne ispod najniže razine u 52 tjedna!

Gdje kupiti odmah

Da bi ulagali jednostavno i jednostavno, korisnicima je potreban broker s niskom naknadom s iskustvom pouzdanosti. Sljedeći su brokeri visoko ocijenjeni, priznati u cijelom svijetu i sigurni za upotrebu:

1. eToro, kojem vjeruje više od 13 milijuna korisnika diljem svijeta. Registrirajte se ovdje>
2. Capital.com, jednostavan, lak za korištenje i reguliran. Registrirajte se ovdje>

*Ulaganje u kriptoaktivu nije regulirano u nekim zemljama EU-a i Velikoj Britaniji. Nema zaštite potrošača. Vaš kapital je u opasnosti.