Ako izgleda kao sudar i djeluje kao sudar, to je sudar

Dramaturg Ibsen skovao je frazu koja se pretvorila u "slika slika tisuću riječi". Dakle, evo tisuću riječi na jednoj slici:

U toliko sam iskušenju da završim članak upravo tu.

Ključno pitanje s crtanjem grafikona je gdje prestaje predviđanje i gdje se u njega ubacuje? Teorija bi rekla da nikada ne možete pogledati grafikon i utvrditi budućnost. Ljudi koji slijede pokretne prosjeke imaju isti problem. Čini se da je to prediktivno, ali što više kopate, manje je jasno da možete zaraditi novac koristeći pomične prosjeke kao signale. Sofisticirani hedž fondovi koriste signale koji su premali da bi zaradili novac i skupljaju ih kako bi sami sebi dali kombinacije koje ih dovode do profita vrijedne pobjede, ali problem s grafikonima je u tome što nasumični odabir može stvarati uzorke, ali njihova vjerojatnost da će nastaviti je nula profita. čineći 50/50.

Ili barem tako kaže teorija.

Međutim, stvarno se morate držati hipoteze o učinkovitom tržištu na način na koji to malo ljudi čini da pogledate gornji grafikon i ne vidite krah ispred sebe, a ne budućnost glatke i nježne nasumične plovidbe. Osobno vjerujem u hipotezu o učinkovitom tržištu, ali to je pravilo, a ne zakon, i što je postava luđa, tržištu se teže pridržavati tog pravila. Kurtosis na tržištima je predebeo. U prijevodu, "'krpelj' pogađa obožavatelja" prečesto za statističku teoriju, a čudne nesreće se događaju prečesto za ono što bi stvorila savršena tržišna distribucija ishoda. To je zato što topologija tržišta nije dvodimenzionalna ravna, ili da prevedemo, na tržištu postoje razni kutovi i rupe koji mogu skupiti probleme nego u nekom trenutku pobjeći u tržišni krajolik i zabrljati ga. Debeli prst bljeskalice samo je jedan takav primjer. Središnja banka koja spašava gospodarstvo pod pandemijom je još jedna stvar.

Klasično pad iznosi 25%, ali tehnologija ima više beta verzije tako da lako može ići 30% -50%, a veliki poput 1929. i 2000. idu više od 75%.

Dakle, barem je poziv, hoće li se srušiti? Koliko onda daleko?

U ovom svijetu nakon slobodnog tržišta, odgovor je koliko će nisko biti dopušteno da padne prije nego što krene novo crijevo za novac kako bi se spriječio sustavni kolaps.

Mislim da je to nešto ispod tih 25% - nazovite to 12,000 - ali ako samo pogledam i zapitam se to je negdje između 8,000 i 10,000. Pad Nasdaqa za pola bio bi veliki udarac.

To bi vjerojatno ubilo inflaciju, ali onda je to učinila i Velika depresija.

Izvorni citat Henrika Ibsena bio je: “Tisuću riječi ne ostavlja isti dubok dojam kao jedno djelo.”

Za mene je to djelo kupovati puno plemenitih metala, pritom se držati podalje od dragih ljudi glavnog tržišta.