Ignorirajte stručnjake da biste zaradili 8%+ dividende

Većina vanilla investitora voli kupovati dionice koje se sviđaju analitičarima s Wall Streeta.

Ova strategija, prijatelju moj protivni, znamo da je recept za katastrofu.

Zašto? Pa, tvrtke koje su već popularne među burzovnicima nemaju kamo otići nego propasti. Odbačena imena, s druge strane, gdje je akcija jer su to sljedeći kandidati za "nadogradnju analitičara".

Ove cijene imaju male nedostatke i puno prednosti!

Teško je naći ove igre u nemilost jer većina analitičara nosi ružičaste naočale. Oni znaju kako im se kruh maže, a to je s optimističkim izgledima.

Zbog toga nam je ocjena prodaje tako prokleto zanimljiva. Omražena imena su jednorozi na modernom tržištu - čak iu godini dva ovog medvjeđeg tržišta!

Sedam—brojite ih, sedam!—kompanije u S&P 500 danas imaju loše ocjene prodaje!

Ovo je sedam, naravno, mjesto na koje želimo gledati. Zamislite što se događa kada se te dionice nadograde na puko držanje! Bit će to zabava epskih razmjera.

Ako postoji nešto što mi se sviđa više od nadogradnje analitičke vanjske zgrade u penthouse, to je velika dividenda. Dakle, hajde danas spojiti naše dvije omiljene strategije suprotnih prihoda.

Danas imamo sedam masivnih dividendi između 7.8% i 14.6%. Wall Street ih sve mrzi! Pogledajmo.

REITs

Strahovi s Wall Streeta zaklade za ulaganje u nekretnine (REIT) u ovom trenutku, i tko im može zamjeriti? Agresivni niz kamatnih stopa Jeromea Powella uništio je sektor. Čak i uz veće dividende od tržišta dionica u cjelini, nekretnine su značajno slabije od šireg tržišta kroz ovaj okret medvjeda.

Ali je li pesimizam profesionalaca pretjerao?

Vjerojatno ne sa Vornado Realty Trust (VNO, 8.0% prinos)—gigant za uredske i maloprodajne nekretnine čiji je portfelj koncentriran u New Yorku, ali također posjeduje imovinu u Chicagu i San Franciscu. VNO je primio 1-2 udarca WFH-a—kompanije koje trebaju manje uredskog prostora i maloprodajne zgrade koje pate od manjeg prometa jer radnici tipkaju kod kuće—što je smanjilo dionice za više od polovice otkako je počelo tržište medvjeda.

To nije jedino smanjenje koje su pretrpjeli dioničari Vornada. Možda se sjećate da sam u siječnju rekao VNO i nekoliko drugih uredskih REIT-ova mogla biti u opasnosti od smanjenja dividende. Pa, samo tjedan dana kasnije...

“Vornado Realty Trust (NYSE:VNO) objavio je danas da je njegov Upravni odbor proglasio smanjenu tromjesečnu dividendu od 375 USD po dionici. Smanjenje je priznanje trenutnog stanja gospodarstva i tržišta kapitala i odražava Vornadov smanjeni predviđeni oporezivi prihod za 2023., prvenstveno zbog viših troškova kamata.”

Tih otprilike 30% smanjenja isplate stavit će Vornado u bolju financijsku formu da preživi ova teška vremena, ali unatoč još uvijek visokom prinosu od 8%, nedavno smanjenje nije početak za svakoga tko ozbiljno razmišlja o dugoročnom prihodu. Ovdje se slažem s Wall Streetom, koji ima samo 3 kupnje u odnosu na 6 zadržavanja i 5 prodaja dionica.

Također se slažem s pokrivanjem vuka samotnjaka Alexander's (ALX, 8.9%), manji REIT sa sjedištem u New Yorku s pregršt uredskih i maloprodajnih objekata, kao i višestambene zgrade. Ne samo da se suočava s istim pritiscima kao VNO – njime zapravo upravlja Vornado Realty Trust! Jedina ocjena Wall Streeta na ALX-u je jedna prodaja, ali to samo po sebi je prilično znakovito - vrlo malo pokrivenosti velikih istraživačkih tvrtki doduše olakšava da velike vrijednosti ostanu neotkrivene, ali to je također zabrinjavajući znak da dionica jednostavno nije vrijedan vremena. Bio sam kod Alexandera prošlog ljeta, i dalje izgleda bolesno.

Brandywine Realty Trust (BDN, 13.4% prinosa) može se pohvaliti sa 163 nekretnine s neobičnom zemljopisnom podjelom koja uključuje Philadelphiju, šire područje Washingtona, DC, i Austin, Texas. To je to. Brandywine se bavi i poslovnim zgradama, ali i projektima mješovite namjene, co-working prostorima te istraživanjima i laboratorijima. Većina profesionalaca koji pokrivaju BDN su na ogradi - dionica ima jednu kupovinu i dvije prodaje, ali četiri zadržavanja - i uska pokrivenost dividendom je problem. Što se ovdje može svidjeti? Kao prvo, na posljednjem konferencijskom pozivu, uprava je ostala pri svojoj sposobnosti financiranja svoje dividende koja je visoka. Također je podcijenjen na temelju nekoliko metrika, uključujući sredstva iz poslovanja (FFO) i sredstva dostupna za distribuciju (FAD).

Možemo pobjeći od pristranosti istočne obale Hudson Pacific Properties (HPP, 11.3% prinosa), koja iznajmljuje uredske i studijske nekretnine duž i niz zapadnu obalu, od LA-a sve do Vancouvera. Kao i kod BDN-a, analitičari su uglavnom neodlučni - profesionalci nemaju kupnje, već samo dvije prodaje, nasuprot nevjerojatnih 11 Holds. Problemi Hudsonovog ureda odražavaju ostalo, ali se također potencijalno suočava s kratkoročnim udarom štrajka na svoje studijsko poslovanje. Ali prodaja imovine pomaže u povećanju likvidnosti, a HPP bi mogao preurediti staru NFL lokaciju u stambenu, što bi pomoglo u diversifikaciji portfelja.

Za Office Properties Income Trust (OPI, 14.6% prinos), crvene zastave su točno u nazivu. Ovo je još jedan uredski prostor REIT, i najdiverzificiraniji je u nizu, sa 160 nekretnina diljem SAD-a

OPI ima 3 prodaje u odnosu na samo jednu kupovinu, što odražava raspoloženje u uredskim REIT-ovima, ali iako ne bih zgrabio ovu dionicu, ni neki se investitori ne bi kladili protiv toga. Office Properties Income Trust izgrađen je drugačije — većina njegovih stanara je investicijske klase, mnogi od njih su zapravo državni subjekti, većina njegovih nekretnina nalazi se u predgrađima (ne u gradovima koji doživljavaju masovni egzodus), i može se pohvaliti visokom stopom popunjenosti od 96%. Ali mnogi lokalni, državni i savezni zaposlenici još uvijek rade od kuće i možda se neće vratiti u ured. Ugovori o najmu su laka odluka: mogu se raskinuti ili, barem, ne obnoviti.

Ne-REIT-ovi

Tmurni izgledi Wall Streeta nisu ograničeni samo na sektor nekretnina.

Uzeti u obzir Prospektni kapital (PSEC, 9.7% prinos), od sličnog visokog prinosa tvrtka za razvoj poslovanja (BDC) industrija. BDC su mala bara, ali PSEC je definitivno velika riba. Financirao je više od 400 investicija u svoja gotovo dva desetljeća javnog trgovanja, a trenutno se može pohvaliti s oko 7.9 milijardi dolara uloženih u 130 tvrtki u 37 industrija.

Wall Street je uglavnom odustao od ovog imena; par analitičara koji se odupiru podijelio je Hold i Sell između sebe. Nije ni čudo zašto: Dionica je dugoročno lošija, a PSEC je dvaput smanjio dividendu od 2014.

Bilo je tračaka - neto prihod od kamata (NII) u posljednje vrijeme raste, a kao rezultat toga, njegova pokrivenost dividendom se širi. Dakle, u najmanju ruku, ovaj visoki jednoznamenkasti prinos izgleda sigurnije nego što je bio već neko vrijeme. Ipak, PSEC je opterećen visokim naknadama za upravljanje, koje se plaćaju istom onom upravljačkom timu koji je vodio većinu tvrtki s lošim rezultatima. I dok bih inače bio uzbuđen zbog velikog popusta od 27% na NAV, to je normalno za tečaj za PSEC—ova je dionica trajno podcijenjena, s isplatom koja je naizgled uvijek izvan Tantalovog dosega.

Nemojte misliti da su redovne zalihe izostavljene. Western Union (WU, prinos od 7.8%) dobiva palac dolje i od Wall Streeta, s dvije kupnje koje nisu ni blizu nadoknadile 10 držanja i osam prodaja.

Ne mogu zamisliti zašto…

Tehnologija je došla teško i brzo za Western Union. PayPal (PYPL), Wise i mnoštvo drugih uzimali su veće zalogaje WU-ovog ručka svake godine, uzrokujući krvarenje prihoda od ovog nekoć sjajnog diva plaćanja (i telegrama!).

Ali iako Western Union apsolutno ne radi, ne mora nužno biti vani. Donja crta zapravo raste već nekoliko godina, a tromjesečna dividenda tvrtke od 23.5 centi čini samo 40% dobiti. Jedna stvar koja bi mogla preokrenuti plimu su velika ulaganja u digitalno poslovanje. “Višekanalni” korisnici posebno su unosni, pa bi povećanje te kohorte moglo pomoći u usporavanju krvarenja.

Brett Owens glavni je strateški investitor Kontranski izgledi, Za još sjajnih ideja o prihodu potražite besplatnu kopiju njegovog najnovijeg posebnog izvještaja: Vaš portfelj za prijevremeno umirovljenje: ogromne dividende—svakog mjeseca—zauvijek.

Otkrivanje: nema