Još jednom ću pokušati ovoj biotehnologiji

Dynavax Technologies (DVAX) proveo je 2022. u izgradnji svoje gotovinske bilance dok je biotehnologija skupljala prihode od svog adjuvansa koji koristi nekoliko proizvođača cjepiva protiv Covida, prvenstveno u Europi. Osim toga, njegovo cjepivo Heplisav-B brzo postaje standard skrbi za hepatitis B. Pogledajmo još jednom ovu uvjerljivu priču o "zbiru dijelova" koju smo posjetili u svibnju.

I ocrtao trgovinu pokrivenih poziva za DVAX u kasno proljeće, kada se dionica trgovala nešto ispod deset dolara po dionici. Koristio sam siječanjske opomene za poziv od 10 USD. Iako je bila teška godina za biotehnološki sektor, dionicama se sada trguje za nešto više od 11 dolara po dionici. Dok ulazimo u 2023., ovo malo ime još uvijek je postavljeno za lijepu trgovinu "isprati, oprati i ponoviti".

Dynavax trenutno ima tržišnu kapitalizaciju od približno 1.4 milijarde dolara. Za početak, tvrtka je izgradila više od 350 milijuna dolara u neto gotovini u svojoj bilanci. Njegov adjuvans CpG 1018 imao je 126.3 milijuna dolara prihoda u trećem kvartalu, što je oko 50% više u odnosu na isto razdoblje prošle godine. Uprava očekuje oko 550 do 600 milijuna dolara prodaje od CpG 1018 u fiskalnoj 2022. godini. Prodaja će pasti u fiskalnoj 2023. godini kako pandemija bude jenjavala. No tvrtka je usredotočena na razvoj ovog adjuvansa za druga cjepiva izvan Covida, poput herpes herpesa.

U isto vrijeme, Heplisav-B je brzo preuzeo jednu trećinu američkog tržišta cjepiva protiv hepatitisa B, zahvaljujući svojoj učinkovitosti i usklađenosti. Heplisav-B je zabilježio 37.5 milijuna dolara prodaje u trećem tromjesečju, što je 65% više u odnosu na treće tromjesečje 2021. Vodstvo vjeruje da će ovo cjepivo na kraju doživjeti 600 milijuna dolara u vrhuncu prodaje u Sjedinjenim Državama.

S obzirom na ovaj profil rizika/nagrade na ovim razinama trgovanja, nije iznenađujuće da su Goldman Sachs (ciljana cijena 21 USD), JMP Securities (ciljana cijena 22 USD) i HC Wainwright (ciljana cijena 28 USD) nedavno ponovno izdali ocjene "Kupi" na Dynavax Technologies.

Strategija opcije:

Ovako se može izvršiti pokrivena pozivna pozicija u DVAX-u. Koristeći štrajkove poziva od 11. srpnja, oblikujte pokriveni pozivni nalog s neto zaduženjem u rasponu od 9 do 9.20 USD (neto cijena dionice – premija opcije). Ova strategija pruža negativnu zaštitu od 18% i nešto više od 20% potencijalnog rasta tijekom osmomjesečnog trajanja opcije, čak i ako dionica nema ništa od trenutnih razina trgovanja. Likvidnost ima tendenciju da bude bolja oko ovih opcija kasnije tijekom dana, pa smatram da je najbolje ovu trgovinu postaviti nakon podneva. Ako opet sve bude u redu, mogli bismo ponovno posjetiti istu trgovinu početkom sljedećeg ljeta.