MMF vidi potencijal za daljnje tržišne turbulencije jer središnje banke povećavaju stope

Međunarodni monetarni fond upozorio je na daljnje turbulencije na financijskim tržištima, osobito dok vlade diljem svijeta prelaze na način oporavka.

Potezi središnjih banaka da pooštre monetarnu politiku i obuzdaju rastuću inflaciju mogli bi gurnuti rizičnije dionice dublje u minus čak i kad kreatori politike obećavaju glatku tranziciju, rekao je za CNBC Geoff Cutmore Tobias Adrian, financijski savjetnik i direktor monetarnih tržišta i tržišta kapitala MMF-a.

“Svakako bismo mogli vidjeti daljnje pooštravanje financijskih uvjeta, a to znači da bi se rizična imovina poput dionica mogla dalje rasprodati”, rekao je Adrian.

Reakcija tržišta uvelike će ovisiti o sposobnosti središnjih banaka da priopće svoje namjere, rekao je Adrian, pozivajući na red i transparentnost.

U srijedu su Federalne rezerve signalizirale da bi mogle zaustaviti svoj program kupnje imovine i početi podizati kamatne stope već u ožujku.

"Nadajmo se da ovo neće biti neuređeno, ali bit će to uredna prilagodba u smislu vrednovanja", rekao je.

"Procjenjujemo, na primjer, da bi za neočekivano daljnje pooštravanje od 50 baznih bodova mogli vidjeti značajnu daljnju rasprodaju na tržištima dionica", dodao je, napominjući da bi neki sektori bili gore pogođeni od drugih.

Takav poremećaj mogao bi se pretočiti i na kripto tržišta, rekao je Adrian, koja su pokazala "povećanje korelacija" s tradicionalnim financijskim tržištima i koja su ove godine svjedoci velike rasprodaje.

Adrianovi komentari dolaze nakon što je MMF u četvrtak objavio svoje izvješće o globalnoj financijskoj stabilnosti. Nakon objavljivanja Svjetske ekonomske prognoze ranije ovog tjedna, koja je smanjila globalni rast na 4.4% u 2022.

Unatoč silaznom pritisku zbog rastućih kamatnih stopa, izvješće od četvrtka navodi da se predviđa da će korporativne zarade premašiti razine prije pandemije 2022. u većini sektora.

U međuvremenu, rasponi obveznica — ključna metrika za mjerenje cijene grupe obveznica — ostaju ispod prosječne razine iz 2019. godine.

Izvješće MMF-a također je istaknulo rizike “prelijevanja” na tržišta u nastajanju zbog normalizacije politike među razvijenim gospodarstvima.

MMF je ranije upozorio da će pooštravanje američke politike otežati gospodarski oporavak u Aziji u usponu.

“Sigurno smo vidjeli usporavanje tokova kapitala kroz mnoga tržišta u nastajanju već u posljednja tri mjeseca, a mogli bismo vidjeti daljnje usporavanje u budućnosti”, rekao je Adrian.

Inflatorni pritisci na tržištima u nastajanju također su naveli mnoge središnje banke da podignu referentne stope, dovodeći u opasnost oporavak novog rasta.

“Takvo daljnje pooštravanje domaćih financijskih uvjeta u vrijeme visokih fiskalnih deficita i potreba za vanjskim financiranjem moglo bi stvoriti značajna opterećenja”, navodi se u izvješću.