Poboljšajte zdravlje svog portfelja ulaganjem u dionice zdravstvene zaštite

Ulagači su do sada u 2022. preživjeli nevjerojatnu oluju volatilnosti. Godina je započela brzim naletom COVID-a potaknut varijantom Omicron, problemi lanca opskrbe i dalje su mučili globalno gospodarstvo što je dovelo do visoke inflacije, Rusija je napala Ukrajinu i skočila cijene sirovina dalje i, konačno, američke Federalne rezerve počele su podizati kamatnu stopu Fed fondova. Sve je to dovelo do dvoznamenkastog pada NASDAQ-a
NDAQ
NDAQ
Kompozitni i Russell dionički indeksi iz 2000., te srednje jednoznamenkasti gubici za Dow Jones Industrial Average i S&P 500. S obzirom na neizvjesnost s inflacijom i ukrajinski rat u kombinaciji s dodatnim očekivanim povećanjem stope Fed-a, američka tržišta dionica vjerojatno će ostati nestabilna u najboljem slučaju, au najgorem bi se mogao suočiti sa značajnim padom.

U ovom okruženju ključno je pronaći tvrtke koje imaju stabilan rast prihoda i zarade. Jedno područje koje O'Neil and Company favorizira je zdravstvena skrb. Čak i u recesijskim razdobljima, zarade u zdravstvu obično su stabilnije od zarade cjelokupnog tržišta dionica. Osim toga, zdravstvene tvrtke trebale bi imati manje kompresije marže nego mnoge tvrtke pogođene rastućim cijenama sirovina.

Trenutno, u odnosu na veći dio američkog tržišta, čini se da dionice Health Care reagiraju na to. To se može vidjeti na Datagraphu u nastavku, gdje je sektor zdravstvene skrbi predstavljen S&P Health Care Select Sector ETF, XLV. ETF ima jak obrazac apsolutne cijene i volumena i pokušava se probiti iznad svojih starih maksimuma. Relativna snaga sektora poboljšala se u posljednja dva tromjesečja. Također, kao što je prikazano na Datagraphu, linija relativne snage naglo je porasla tijekom posljednjih nekoliko tjedana, čak i dok je ukupni rast tržišta oslabio.

SPDR Health Care Select Sector ETF (XLV) Tjedni grafikon

U nastavku prikazujem vlastiti William O'Neil i Grafikon rotacije sektora tvrtke. Ova grafika prikazuje performanse sektora na dva načina. Prvo, prikazuje sektore s najboljim učinkom (gornji i donji desni kvadrant s boljim učinkom tijekom 6-mjesečnog razdoblja; i gornji lijevi/desni s boljim učinkom u kratkoročnom razdoblju). Drugo, pokazuje sektore koji su najbolje pozicionirani za dobit u relativnom smislu (obično blizu središta grafike i pomiču se gore i desno). Health Care je dobro pozicioniran, ali još uvijek nudi dovoljno prostora za rad prije nego što se proširi. Dobar primjer proširenog sektora u ovom trenutku bila bi energija.

Grafika rotacije relativnog sektora O'Neila

Grafikon relativne uspješnosti – Zdravstvena njega u odnosu na S&P 500

U odnosu na ukupni S&P 500, Health Care još uvijek zaostaje na jednogodišnjoj osnovi, ali se vraća s ekstremnih razina podbačaja (pad od -20% ili više, do siječnja 2022.). Oporavio se na gotovo jednaku vrijednost i još uvijek ima potencijal za daljnji rast. Očekujemo pomak barem iznad nulte ili neutralne razine za sektor.

Grafikon relativne uspješnosti – Zdravstvena njega u odnosu na S&P 500

U odnosu na ukupni S&P 500, Health Care još uvijek zaostaje na jednogodišnjoj osnovi, ali se vraća s ekstremnih razina podbačaja (pad od -20% ili više, do siječnja 2022.). Oporavio se na gotovo jednaku vrijednost i još uvijek ima potencijal za daljnji rast. Očekujemo pomak barem iznad nulte ili neutralne razine za sektor.

Zalihe od interesa su sve velike kape, te iz grupa usluga, lijekova i proizvoda.

United Health (UNH) – Tržišna kapitalizacija od 512 milijardi dolara – Najveći pružatelj zdravstvenog osiguranja u SAD-u, s tržišnim udjelom od 13%. Opslužio je 51 milijun kupaca na kraju 2021., uključujući Medicare (45% ukupnog broja), Medicaid 25%) i poslodavca/pojedinca (30%). Vidi tržišnu priliku od 85 milijuna ljudi u SAD-u Također posjeduje Optum (ustanove za njegu, ljekarne, podatkovne usluge, itd.). U siječnju 2021., UNH je kupio Change Healthcare (analitika podataka, istraživanje/savjetovanje) za 13 milijardi dolara, koji će biti uključen u Optum segment, a povećat će se zarada od ~0.50 dolara po dionici. Tvrtka očekuje rast prihoda u 2022. od 11%-13%, otprilike u skladu s trogodišnjim odnosno petogodišnjim stopama rasta.

Vertex Pharmaceutical
VRTX
s (VRTX) – Tržišna kapitalizacija od 71 milijarde dolara – Globalni lider u liječenju cistične fibroze (CF). Njegov glavni trostruko kombinirani lijek, Trikafta (75% prihoda), smanjuje rizik od smrti za 74%. Stabilan, ponavljajući tok prihoda jer CF nije izlječiv. Ciljanje na pet po život opasnih bolesti u svojoj pripremi, uključujući kandidata za liječenje bolesti srpastih stanica. Godine 2019. također stekao tvrtku s kandidatom za dijabetes tipa 1. Petogodišnji rast prodaje/EPS-a od 35%, odnosno 70%. Smjernice za 2022. za rast prihoda od 12%. Trenutno ima 7.5 milijardi dolara u gotovini.

Horizon Pharmaceutical (HZNP) – Tržišna kapitalizacija od 26 milijardi dolara – Usredotočite se na reumatske bolesti (autoimuna i upalna stanja). Najprodavaniji lijek Tepezza liječi očne bolesti štitnjače (~60% prihoda), a cilj mu je da poraste na godišnji vrhunac od 3.5 milijardi dolara (gotovo dvostruko više od sadašnje). Tržište ostaje ispod 15% penetracije. Također, ima jedini lijek za kronični refraktorni giht koji je odobrila FDA. Od 2022., očekivani prihod od 680 milijuna USD (+22% na godišnjoj razini), očekuje se vrhunska godišnja prodaja od milijardu USD. Kupio je Vielu Bio (teške upalne bolesti) za 1 milijarde dolara 3. i ima više programa suradnje. Petogodišnji rast prodaje/EPS-a od 2021%, odnosno 25%. Očekuje se rast prodaje/prilagođene EBITDA u 25. od 2022%, odnosno 22%.

Novo Nordis
nevladine organizacije
k (NON.DK; NVO) – Tržišna kapitalizacija od 278 milijardi dolara – Globalni lider na tržištu brendiranih dijabetesa, s 30% udjela u SAD-u. Glukagonu sličan peptid (GLP-1, za dijabetes tipa 2) i inzulin čine 80% prodaje. Također, globalni lider na tržištu lijekova na recept za pretilost, sa 78% udjela. Ova dva tržišta su više od 100 milijardi dolara zajedno i rastu dvoznamenkasto godišnje. Do 2025. ima za cilj proširiti se na liječenje kardiovaskularnih i kroničnih bubrežnih bolesti, među ostalim. Skoro 10% CAGR prodaje u prošlom desetljeću+, uključujući rast od 11% u 2021. Očekuje se rast prodaje od 6-10% u 2022.

Edwards Lifescience
EW
sašiti) – Tržišna kapitalizacija od 75 milijardi dolara – Vodeći u transkateterskim aortnim zaliscima (TAVR), sa 60% tržišnog udjela u SAD-u. TAVR je odobren od FDA za pacijente sa simptomatskom aortalnom stenozom (AS) s rizikom za operaciju na otvorenom srcu. Stopa penetracije još uvijek je ispod 40%, dok će se globalna prilika udvostručiti na 10 milijardi dolara do 2028. Daljnji tržišni potencijal kod asimptomatskih pacijenata koji imaju umjereni/teški AS. Petogodišnja godišnja prodaja i rast zarade po dionici od 11%, odnosno 17%. Smjernice za 2022. za 10% prihoda i 15% rasta zarade po dionici.

Zaključno, trenutno favoriziram ulaganje u zdravstveni sektor SAD-a iz nekoliko razloga. Prvo, s rastućim rizikom od usporavanja gospodarstva SAD-a zbog globalnog okruženja i ciklusa pooštravanja Fed-a, zdravstvena skrb nudi siguran, sekularni rast. Drugo, sektor izlazi iz razdoblja dramatičnih loših rezultata. Konačno, Health Care izgleda dobro kada se promatra kroz O'Neilov tehnički objektiv u smislu uzoraka cijena i volumena, kao i relativne snage. Pozvao bih ulagače da u ovom trenutku razmotre povećanje izloženosti sektoru u svojim portfeljima u SAD-u.

Izjava koautora:

Kenley Scott, istraživački analitičar, direktor, Global Equity Research, William O'Neil + Co., dao je značajan doprinos prikupljanju podataka, analizi i pisanju za ovaj članak.

Razotkrivanje:

Niti jedan dio autorske naknade nije, nije, niti će biti izravno ili neizravno povezan s konkretnim preporukama ili stajalištima iznesenim ovdje. O'Neil Global Advisors, njegove podružnice i/ili njihovi odgovarajući dužnosnici, direktori ili zaposlenici mogu imati interese, duge ili kratke pozicije, i mogu u bilo kojem trenutku kupovati ili prodavati kao nalogodavac ili agent ovdje navedenih vrijednosnih papira .