Ravna ilustracija gomile koja sadrži uključive i raznolike ljude bez ikakvih … [+]
Getty
Ovo je treći članak u nizu o izgradnji raznolikih i uključivih investicijskih portfelja. Ova serija temelji se na a voditi za vlasnike imovine kako bi povećali rasnu, etničku i rodnu raznolikost svojih investicijskih portfelja koje smo Blair Smith i Troy Duffie s Instituta Milken i ja koautori tijekom ljeta uz značajan doprinos Instituta Milken DEI u Izvršnom vijeću za upravljanje imovinom, Institucionalni alokatori za jednakost i inkluziju raznolikosti i njegove srodne organizacije, uključujući Intentional Endowments Network, Diverse Asset Managers' Initiative, National Association of Investment Companies (NAIC), AAAIM, Milken Institute, IDiF. Vodič je također namijenjen konzultantima koji ih savjetuju i upraviteljima imovine koji žele postati dio njihovih investicijskih portfelja.
Nakon predstavljanja vodiča u prvom članku i ispitivanja poslovnog slučaja za DEI u drugom članku, ova serija sada se okreće detaljima od 17 praktičnih i na dokazima utemeljenih strategija za izgradnju raznolikog i uključivog investicijskog portfelja.
Ovaj se članak usredotočuje na prvi od četiri stupa na putu prema uključivom kapitalizmu: uključivanje različitosti, pravednosti i uključenosti u upravljanje. Ovaj prvi stup sastoji se od osam praktičnih i na dokazima utemeljenih strategija za uključivanje DEI-ja u upravljanje. Ispitajmo redom svaku strategiju, s primjerima organizacija koje vode brigu o njihovom usvajanju.
Strategija 1: Diverzificirati sastav i kulturu odbora za ulaganja. Prema Kerin McCauley, višoj suradnici direktorice Centra za poslovna i ljudska prava Sveučilišta New York Stern, osiguravanje da investicijski odbori uključuju talentirane žene i obojene ljude—i cijene njihove glasove—jača donošenje odluka i sposobnost prepoznavanja visokih performansi u cijelom svijetu. raznolikije mreže. Općenito, investicijski odbori trebali bi uključivati najmanje dva različita člana kako bi pojačali svoje glasove i neutralizirali širi otpor DEI-u. Odbor kalifornijskog sustava umirovljenja javnih službenika (CalPERS) proaktivno je povećao svoju rodnu raznolikost, prelaskom s jedne na četiri ženske članice od 13 članica tijekom fiskalne godine 2014. – 2015.10 Članovi odbora koji nisu podijeljeni također bi trebali pokrenuti pitanja raznolikosti, što u velikoj mjeri koristi investicijskom odboru raditi.
A učiti od strane tvrtke za upravljanje investicijama, Vanguard, otkrili su da povećanje raznolikosti može poboljšati učinkovitost investicijskog odbora. Iako će upućivanje timu vjerojatno otkriti razlike u mišljenjima, rezultati su pokazali da kada dođe do sukoba, jednostavno postojanje raznolikog tima može poboljšati rješavanje sukoba. Istraživači su zaključili da u usporedbi s jednoobraznim skupinama, raznoliki odbori donose nove perspektive i često višu razinu promišljanja prije donošenja odluka.
Strategija 2: Obučite tim za ulaganje o raznolikosti. Obuka protiv pristranosti mogla bi biti korisna, kao i obuka koja nedostatak DEI-ja uokviruje kao sistemski rizik. Među tvrtkama koje nude korporativnu obuku, Frost Included nudi obuku o inkluzivnom vodstvu i nesvjesnoj pristranosti, kao i strategiju, podatke, upravljanje, sustave i analizu vodstva te podršku za izgradnju inkluzivnog radnog okruženja. Blue Level nudi DEI i obuku protiv rasizma temeljenu na iskustvu.
U učiti koje je 2017. objavio Harvard Business Review, sudionici su bili potaknuti da "zauzmu perspektivu" opisujući izazove s kojima bi se marginalizirana manjina mogla suočiti. Osim toga, sudionicima su postavljeni specifični, mjerljivi i izazovni, ali dostižni ciljevi vezani uz različitost na radnom mjestu. Rezultati su pokazali da su obje vježbe proizvele pozitivne učinke na ishode ponašanja, uključujući pokazivanje više podrške i manje omalovažavanja marginaliziranih manjina. Osiguravanje internog investicijskog tima s obukom protiv pristranosti i povećanje rodne i rasne/etničke raznolikosti investicijskog odbora i investicijskog tima moglo bi olakšati pravično preuzimanje.
Strategija 3: Uključite DEI u investicijska uvjerenja. Neki vlasnici imovine nazivaju raznolikost investicijskim uvjerenjem ili razvijaju izjave o raznolikosti. Na primjer, CalPERS navodi raznolikost kao jednu od svojih 10 investicijska uvjerenja. Prema riječima glavne službenice za raznolikost, jednakost i uključenost Marlene Timberlake D'Adamo, „raznolikost talenata (uključujući širok raspon obrazovanja, iskustva, perspektiva i vještina) na svim razinama (uprava, osoblje, vanjski menadžeri, korporativni odbori) je važno; a CalPERS može angažirati tvrtke u koje je uloženo i vanjske menadžere u vezi s njihovim pitanjima upravljanja i održivosti, uključujući raznolikost.”
Strategija 4: Dodajte DEI izjavama o politici ulaganja. Institucionalni alokatori za raznolikost, jednakost i uključenost (IADEI) konzorcij je od 610 zaklada, zaklada, mirovina, obiteljskih ureda i drugih institucionalnih ulagača koji nastoje pokrenuti DEI unutar institucionalnih investicijskih timova i portfelja. Nedavno istraživanje IADEI pokazalo je da se 91% vlasnika imovine složilo s poslovnim slučajem da se DEI uključi u odabir i praćenje upravitelja. 28% članova IADEI-ja uključilo je jezik DEI-ja u svoje izjave o investicijskoj politici (IPS), iako je takav jezik općenito. Na primjer, različitost vlasništva i vodstva, ima li tvrtka uvjerljivu DEI inicijativu i je li napredovala prema DEI-u, te stupanj do kojeg poslovne aktivnosti tvrtke koriste marginaliziranim zajednicama mogu se zabilježiti kao razmatranja u IPS-u. Međutim, čak i takav nespecifičan jezik može oblikovati investicijske tokove i sastav investicijskih portfelja.
Što se tiče vlasnika imovine koji su vodeći u upravljanju DEI-jem, istraživanje Intentional Endowments Network primjećuje da DEI jezik u IPS-u pokriva širok raspon: primjeri uključuju izjavu Fonda braće Rockefeller, vodeće sile u filantropiji, koja izjednačava unapređenje raznolikosti u upravljanju imovinom sa svojom fiducijarnom obvezom da zauvijek očuva svoju zadužbinu i politikom koledža Warren Wilson, male škole slobodnih umjetnosti u ruralnoj Sjevernoj Karolini, koja identificira različitost u upravljanju i članstvu odbora portfeljskih kompanija kao pozitivan alat za provjeru u procesu identificiranje kandidata za ulaganje. Za investicijske odbore i investicijske timove koji još nisu spremni uključiti DEI u svoj IPS, izjava o misiji DEI investicijskog tima je korak naprijed.
Strategija 5: Dizajnirajte i implementirajte plan za prikupljanje metrike raznolikosti. Definicije i pragovi raznolikosti razlikuju se na tržištu. Početkom 2000-ih vlasnici imovine koristili su pragove u rasponu od 25 do 51% kako bi odredili raznoliko vlasništvo. To je bio očit trend odlaska s praga od 51% koji se ranije koristio prema široj definiciji bitno različitog vlasništva. Ekonomist Harvardske poslovne škole Josh Lerner definira upravitelje imovinom u različitom vlasništvu kao 25-49%, a brojni investitori koriste prag od 33%+ za definiranje tvrtke u različitom vlasništvu.
Brojne organizacije povjeravaju procjenu raznolikosti svog portfelja organizacijama za podatkovne znanosti kao što je Lenox Park Solutions. Osim toga, kako bi se smanjio teret upraviteljima imovine i olakšala usporedba s kolegama, Udruga institucionalnih ograničenih partnera (ILPA) održava standardiziranu raznolikost okvir za izvještavanje za institucionalne ulagače za korištenje s upraviteljima imovine u njihovim portfeljima. Zajednička definicija raznolikosti olakšava mjerenje napretka u raznolikosti tijekom vremena, kao i usporedbe s kolegama. Trenutačna najbolja praksa u ocjenjivanju raznolikosti portfelja je zahtijevanje da se zaposlenici upravitelja imovinom sami identificiraju.
Mjerni podaci o raznolikosti razlikuju se ovisno o regiji: na primjer, neki vlasnici imovine nadziru lokalno stanovništvo u odnosu na iseljenike u Africi, a predstavljanje prvih naroda važno je u Kanadi. U skladu s tim, neki vlasnici imovine mjere samo rodnu raznolikost izvan Sjeverne Amerike. Vlasnici imovine izrazili su oduševljenje širinom aspekata različitosti koje pokriva CFA
Vlasnici imovine obično daju prednost raznolikosti vlasništva za sve klase imovine i raspodjeli prenesenih kamata za alternativne upravitelje ulaganja. Oni općenito ocjenjuju raznolikost vodstva i investicijskog tima kao sekundarne stvari. Neki vlasnici imovine također procjenjuju raznolikost sljedećeg sloja vodstva i vlasništva u poduzeću kako bi uočili raznolikost čelnika u usponu.
Neki vlasnici imovine opisuju izvor podataka o raznolikosti upravitelja imovine kao najveći izazov za širenje raznolikosti svojih investicijskih portfelja. Najmanje jedan veliki vlasnik imovine razmatra otpuštanje upravitelja zbog odbijanja odgovoriti na ankete o raznolikosti, a nekoliko vlasnika imovine planira biti odlučniji tražeći od upravitelja imovine da diversificiraju svoje investicijske timove unutar određenog vremenskog okvira. Budući da su podaci o samoprijavljivanju trenutno najbolja praksa, prihvaćanje menadžera je ključno. Vlasnici imovine prijavljuju veći otpor odgovaranju na ankete menadžera koji nisu iz SAD-a nego menadžera iz SAD-a.
Nekoliko velikih vlasnika imovine izvijestilo je o osnovnoj statistici raznolikosti svojim investicijskim odborima po prvi put 2021. ili je planiralo to učiniti po prvi put 2022., prema višestrukim raspravama na privatnim sastancima institucionalnih ulagača.
Strategija 6: Obvežite se na obećanja raznolikosti. Prema istraživanju Udruge institucionalnih ograničenih partnera (ILPA), 44% vlasnika imovine potpisalo je DEI obećanja, najčešće postajući ILPA Raznolikost na djelu potpisnici, koji od potpisnika zahtijeva (1) da imaju javnu DEI strategiju ili izjavu i/ili komuniciraju DEI politiku zaposlenicima i investicijskim partnerima koja se odnosi na zapošljavanje i zadržavanje; (2) pratiti internu statistiku zapošljavanja i napredovanja prema spolu i rasi/etničkoj pripadnosti; (3) postaviti organizacijske ciljeve za inkluzivnije zapošljavanje i zadržavanje; i (4) zahtijevati da LP i GP dostave DEI demografske podatke za bilo kakve nove obveze ili prikupljanja sredstava. Inicijativa navodi devet izbornih aktivnosti koje organizacije sudionice mogu odlučiti usvojiti.
Ostali vlasnici imovine potpisali su novi Kodeks DEI Instituta CFA, koji ih obvezuje na (1) promicanje DEI i poboljšanje ishoda DEI; (2) povećati mjerljive DEI rezultate u investicijskoj industriji; (3) mjeriti i izvještavati o napretku u postizanju boljih DEI rezultata višem menadžmentu, odboru i CFA institutu; (4) proširiti niz raznolikih talenata; i (5) dizajnirati i implementirati uključivo i pravedno zapošljavanje, prakse uključivanja te prakse napredovanja i zadržavanja. Brojni vlasnici imovine sa sjedištem u Ujedinjenom Kraljevstvu potpisali su Povelju o raznolikosti vlasnika imovine, koja obvezuje potpisnike da uključe pitanja raznolikosti u odabir upravitelja i kontinuirano praćenje te da utvrde najbolju praksu raznolikosti i uključivanja.
Strategija 7: Izvijestite i objavite metriku raznolikosti. Kritična masa od 25 najboljih sveučilišnih zaklada javno objavljuje podatke o raznolikosti menadžera u svojim portfeljima, uglavnom na zahtjev Kongresa. Zaklada Knight pokušala je izmjeriti zastupljenost investicijskih tvrtki u vlasništvu žena i različitih tvrtki među onima koje koriste 25 najvećih privatnih i 25 najvećih javnih koledža/sveučilišnih zaklada u zemlji. Zaklade zajedno drže 587 milijardi dolara u imovini, više od dvije trećine nacionalnih dolara zaklada za visoko obrazovanje. Samo 12 od 50 prihvatljivih zaklada dostavilo je svoj popis upravitelja imovinom, a samo su tri popise upravitelja imovinom učinile javno dostupnima na svojim web stranicama. Knight Diversity of Asset Managers (KDAM) studije pokazuju da je znatno manje vjerojatno da će tvrtke koje vode bijelci zapošljavati različite timove za upravljanje portfeljem od onih u vlasništvu žena i obojenih ljudi. Otvoreno izvještavanje i otkrivanje raznolikosti upravitelja imovinom može ubrzati pristup tvrtkama u vlasništvu žena i različitih vlasnika te potaknuti raznolikost unutar tvrtki u vlasništvu bijelaca.
Strategija 8: Poticanje raznolikosti. Sustav umirovljenja nastavnika (TRS) iz Teksasa vodi jedan od najvećih programa za menadžere u usponu u zemlji, koji je od 5.9. dodijelio 204 milijardi dolara za 342 menadžera u usponu kroz 2005 ulaganja. Ovaj je program bio ključan u kataliziranju uspjeha vodećih kompanija u raznolikom vlasništvu i raznolikih menadžeri na čelu kao što je Vista i generirali su trogodišnji godišnji neto povrat od 12.2% od 30. lipnja 2022.
TRS je zauzeo nov pristup poticajima u svom novom menadžerskom programu. Povezujući svoj razvoj s pozvanom grupom kolega, predsjednik Upravnog odbora Jarvis V. Hollingsworth objasnio je u intervjuu: „Cijeli trust je potaknut da bude angažiran u Programu menadžera u usponu, budući da je učinak programa integriran u učinak Totalnog plana. . Program je usmjeren na tri cilja: učinak, raznolikost i diplomiranje. Struktura programa dopušta angažman relevantnih klasa imovine za svaki od ovih ciljeva. Klase imovine čine savjetodavni odbor za program, što dovodi do povećane suradnje dok nastavljamo tražiti strategije za stvaranje alfa verzije. Cilj raznolikosti se postiže, budući da je više od polovice sredstava programa s različitim upraviteljima. Diplomiranje je bilo izazov za mnoge programe, ali trust je implementirao inovativni sustav za pomoć u ovom procesu. Emerging Manager (EM) Select omogućuje programu i voditeljima klase imovine da surađuju na još višoj razini i objektivno identificiraju menadžere s najboljim učinkom u portfelju. Portfelj EM Select postavljen je 2019. i već je doživio dvije diplome od strane menadžera odabranih za sudjelovanje.”
Put do raznolikog, pravednog i uključivog lanca vrijednosti ulaganja
Put do postizanja raznolikog, pravednog i uključivog lanca vrijednosti ulaganja je dug. Kao krajnji vlasnici kapitala, vlasnici imovine imaju sposobnost i odgovornost upravljati DEI unutar timova za upravljanje investicijama i portfelja, te u cijeloj industriji upravljanja imovinom.
Kako se krajolik raznolikosti, jednakosti i uključenosti nastavlja razvijati, otvorena razmjena ideja o najboljim praksama za uključivo ulaganje ključna je za povećanje postotka američke industrije upravljanja imovinom koju kontroliraju tvrtke u vlasništvu žena i različitih tvrtki. Pozdravljam komentare o najboljim praksama i naučenim lekcijama o upravljanju DEI-jem, koje mogu informirati rad institucionalnih alokatora za jednakost i uključenost raznolikosti kako bi potaknuli DEI unutar institucionalnih investicijskih timova i portfelja te u cijeloj industriji upravljanja ulaganjima.
Sljedeći članak u ovoj seriji detaljno će opisati tri praktične i na dokazima utemeljene strategije za pronalaženje različitih talenata i dati primjere vodećih praksi u njihovoj provedbi.
Izvor: https://www.forbes.com/sites/bhaktimirchandani/2023/01/01/pillar-one-of-the-path-to-inclusive-capitalism-incorporate-diversity-equity-and-inclusion-into- upravljanje/