Poticanje američkog ekonomskog patriotizma kroz izlazna ulaganja Provjera nacionalne sigurnosti

O čemu su glavni mediji jedva izvještavali, na samom kraju 2022. predsjednik Biden potpisao je zakon o ogromnoj fiskalnoj godini 2023. u iznosu od 1.7 trilijuna dolara u kojem su skrivene odredbe prema kojima Washington može uspostaviti novi mehanizam za procjenu u kojoj mjeri ulaganja američkih tvrtki u inozemstvu stvaraju rizike nacionalne sigurnosti kod kuće.

Sklapanje sa sada već poznatim—ali godinama smatranim ezoteričnim—procedurom provjere nacionalne sigurnosti koju međuagencijski Odbor za strana ulaganja u SAD-u (CFIUS) kojim predsjeda Ministarstvo financija koristi za prosuđivanje dolazeći transakcije stranih ulaganja izvršene na američkom tlu, SAD bi trebao postati prva velika zapadna zemlja koja će procijeniti domaće rizike nacionalne sigurnosti koji proizlaze iz nacionalnih tvrtki koji odlazi transakcije stranih ulaganja.

OGLAS

Malo je upitno da su sazrijevanje i velika složenost svjetskih prekograničnih opskrbnih lanaca iz temelja promijenili okruženje prijetnji koje je endemično međunarodnoj trgovini. To je utjelovljeno mnoštvom takvih mreža koje vijugaju ui iz Kine — najmnogoljudnije zemlje na svijetu, koja se obično naziva "globalnom tvornicom", a nadzire je nacionalni moćnik, Xi Jinping, koji je nedavno izabran za treći petogodišnji mandat bez presedana kao glavni tajnik Komunističke partije Kine.

Izazov za kreatore politike na Zapadu je kako najbolje ublažiti potencijalne popratne rizike nacionalne sigurnosti koji se javljaju kod kuće jer su njihova poduzeća, prožeta kapitalističkim žarom da se natječu ne samo s kineskim tvrtkama na vlastitom terenu, već i jedna s drugom u drugom po veličini svijetu gospodarstva kako bi ostvarili koristi svojim domaćim potrošačima, radnicima i dioničarima.

Napetost između poslovanja u skladu s diktatom kapitalizma na današnjem globalnom tržištu i pridržavanja odanosti zastavi vaše “domaće” zemlje ne može se precijeniti. Definiranje i provedba političkog režima “ekonomskog patriotizma” koji raspršuje te napetosti teško da je igla u koju je lako uvući konac naprednim svjetskim demokracijama. Na najosnovnijoj razini, ovisno o tome kako se pokušalo, riskira se da napredne demokracije prihvate kinesku igru, a ne obrnuto.

OGLAS

Kako smo došli ovdje?

Mala je tajna da su nove odredbe koje je donio Biden, koje su uglavnom osmišljene na dvostranačkoj osnovi na Capitol Hillu, ali uz barem prešutno odobrenje Bijele kuće, uglavnom usmjerene na obuzdavanje – a možda i na smanjenje – ulaganja američkih tvrtki u Kinu u “osjetljivim” sektorima, iako zakon ne isključuje njegovu primjenu u drugim područjima. Prema statutu, Ministarstvo financija i Ministarstvo trgovine bili su ovlašteni propisati provedbene propise.

Još je manja tajna snažno protivljenje američkih međunarodnih kompanija, privatnih kapitalnih tvrtki i banaka američkom režimu u nastajanju. Jedva da uživaju u tome što im se zabranjuje ulaganje u Kinu ili im se eventualno nalaže izlazak iz Kine. Dodatno dodavanje soli ovim ranama je to osim ako drugo Zapadne vlade usvajaju slična ograničenja, a američke tvrtke vjeruju da će biti stavljene u nepovoljan položaj u Kini u odnosu na konkurenciju na globalnoj razini. Veći dio ideje koja stoji iza takvog režima dogodio se prije nekoliko godina u raspravama Američko-kineskog povjerenstva za reviziju gospodarstva i sigurnosti, entiteta koju je stvorio Kongres 2000.

Iako nije uvijek izričito spomenut, koncept na kojem se temelji novi zakon je stvoriti poticaje za američke tvrtke koje inače nabavljaju inpute iz inozemstva u zemljama čija težnja za komercijalnim ciljevima nagriza konkurentnost i nacionalnu sigurnost SAD-a da prihvate doktrinu "ekonomskog patriotizma". Na prvi pogled, teško je ne složiti se s idejom suzdržavanja od poticanja ekonomskog bogatstva nacija čiji su ciljevi – ponekad vrlo eksplicitni – potkopati naše.

OGLAS

Makro-operativna razmatranja

Kao što je to gotovo uvijek slučaj u kreiranju međunarodne ekonomske politike u današnjem složenom sustavu međusobno povezanih tržišta — međusobno povezanih i horizontalno (konkurent prema konkurentu) i vertikalno (dobavljač prema kupcu) — postavlja se pitanje kako najbolje operacionalizirati takve koncepte na način da ne nanositi neto troškovi na nama samima.

Pojam neto ovdje je kritično, baš kao i ono na što se misli troškovi. Ali načelo je jednostavno: ako se opskrbni lanci preusmjere na druga mjesta (na primjer, izvan Kine) gdje se ispostavi da su troškovi proizvodnje viši, što rezultira povećanjem "ukupnih troškova isporuke" američkim potrošačima, jesmo li mi kao nacija voljni platiti tu "doplatu"? Očito je da odgovor na to pitanje ovisi o tome koju vrijednost pripisujemo bilo kakvom poboljšanju naše nacionalne sigurnosti izazvanom tom promjenom.

Dovoljno je reći, ne samo da je to složen izračun - prepun potrebe za donošenjem složenih, neopipljivih pretpostavki - već će različiti Amerikanci vjerojatno napraviti različite procjene inkrementalne koristi za nacionalnu sigurnost koja rezultira. Nepotrebno je reći da to nije argument protiv takve politike.

OGLAS

Naravno, postoje mnogi drugi troškovi i koristi koji bi ovdje mogli doći u obzir. Da navedem jedan od najočitijih, if Amerikanci imaju neto ekonomske koristi od tržišnog ekonomskog sustava u kojem poslovni ljudi donose odluke o lancu opskrbe, koliko rizika želimo apsorbirati oslanjajući se na druge da donesu takve odluke? Opet, ovo ne znači da je određeni odgovor na ovo pitanje pogrešan ili točan. Jednostavno treba istaknuti da ovo nisu trivijalni problemi s kojima se treba boriti. I vjerojatno će biti teško imati veliku dozu povjerenja u osiguravanje da ponuđeni odgovori nisu bez pogrešaka.

Kao iskusan kreator međunarodne politike u ekonomskim i poslovnim pitanjima, volio bih da oni od nas na terenu imaju više povjerenja u tu trgovinu!

Mikrooperativna razmatranja

Osim ovih sveobuhvatnih operativnih pitanja u određivanju mjere u kojoj je doktrina ekonomskog patriotizma izvediva, postoje i čimbenici na više mikrorazini koji se moraju uzeti u obzir.

OGLAS

Djelovanje CFIUS-a u pogledu procjene rizika za nacionalnu sigurnost SAD-a od ulaznih ulaganja u našu zemlju je jedna stvar. Imamo pristup podacima preko američkih agencija za provedbu na terenu kod kuće o temeljnim identitetima stranih subjekata koji ovdje posluju ili koji su se za to prijavili.

To je sasvim drugačija slika od one s kojom se suočavamo u mnogim stranim zemljama izvan zapadnih naprednih zemalja, posebno na tržištima u nastajanju poput Kine, gdje kvaliteta podataka može biti vrlo niska i takvi su podaci otvoreni vladinoj manipulaciji. Rezultat je da je određivanje tko jest, a tko nije stvarni vlasnik mnogih subjekata s kojima bi američki i drugi strani subjekti mogli suinvestirati, puno pogrešaka. (Ovo govorim kao netko tko je nekoliko desetljeća radio na terenu u Kini, posebno na pitanjima korporativnog upravljanja.)

Štoviše, ideja da bi kineske ili druge strane vlade na tržištima u nastajanju pozdravile — ili se ne bi miješale — američke ili druge zapadne regulatore u zemlji da se uključe u vrstu dubinske analize koja se provodi kod kuće u procjeni pitanja nacionalne sigurnosti koja prate transakcije je malo maštovit.

OGLAS

Naposljetku, bilo bi naivno da zapadni regulatori vrše takve procjene unutar zemlje da ne pripišu a pozitivan vrijednost koristi proizašlih iz takvih zemalja upravo zato što zapadni investitori sudjeluju u lokalnom gospodarstvu. Sve ostale stvari jednake, može biti slučaj da takvi pozitivni učinci prelijevanja zapravo smanjuju prijetnje nacionalnoj sigurnosti zapadnim zemljama na njihovim vlastitim domaćim tržištima.