Inflacija se hladi, ali manja potražnja ne znači da je recesija neizbježna

Neka netko, molim vas, kaže američkim kokošima da inflacija pada.

Inflacija je pala s gotovo 9% u jesen na Trenutno 6.5 posto. Ali slabija potražnja ne znači da je recesija iza ugla (iako, nadamo se, znači da će cijene jaja pasti).

Korištenje električnih romobila ističe snažno tržište rada znači da su Federalne rezerve bile u pravu kada su rekle da više stope neće uništiti tržište rada. To nije užarena ekonomija. Ali nije ni recesijsko, kao što mnogi tržišni medvjedi pozivaju posljednjih nekoliko mjeseci.

"Smanjenje inflacije koje vidimo znači da ćemo izbjeći recesiju u prvom trenutku", kaže Vladimir Signorelli, voditelj Bretton Woods Researcha, butik istraživačke investicijske tvrtke u New Jerseyju.

Neke članice Europske središnje banke jesu govoreći da dolaze do kraja povećanja stopa do prve polovice godine. A Meksiko kaže da se i ondje približava kraju povećanja stopa nakon podizanja stopa na 10.5% prošli mjesec.

"Obično vidite smanjenje stope kada gospodarstvo ide u recesiju, a stope se ne spuštaju, tako da mislim da još nismo tamo", kaže Signorelli. “Ulje je postojano. Kina se otvara. Još uvijek ima dovoljno rasta da nećete vidjeti recesiju.”

Redux inflacije: što tržište govori

Što će Fed sada učiniti? S obzirom na to da je njihov mandat borba protiv inflacije, a uspjeli su je smanjiti za 200 baznih bodova tijekom prošle godine, tržišta očekuju još povećanja stopa. Da je gospodarstvo u recesiji, a radna mjesta nestaju, povećanja stopa bila bi katastrofa. Ali tržište rada čini se jakim, s obzirom na najnovije podatke Zavoda za statistiku rada koji pokazuju samo 3.5% nezaposlenosti.

"Trenutačna putanja mogla bi donijeti mekše slijetanje, jače tržište rada i manje agresivan stav Fed-a", kaže James Bentley, direktor Financial Markets Online, web stranice za financijsko obrazovanje. "Drugi čelnici središnjih banaka nadat će se da je to znak stvari koje dolaze za sva velika gospodarstva i da je lijek djelovao."

Viši ekonomist Vanguarda Andrew Patterson rekao je u četvrtak da očekuje povećanje kamatne stope od 25 do 50 baznih bodova sljedeći mjesec.

Današnji podaci pomogli su S&P 500 i MSCI Emerging Markets Indexu, oba sinkronizirana danas poslijepodne na oko 0.6% više nego jučer. Niža inflacija dat će ulagačima razlog da se nagomilaju, ali Mark Haefele iz UBS-a upozorava da će povećanja stopa ograničiti većinu dobitaka dionica u mjesecima koji dolaze.

"Još je prerano za neizbježan zaokret Fed-a i još nisu stvoreni uvjeti za održivi rast dionica", kaže on.

Zategnuto tržište rada dat će Fed-u razlog da nastavi povećavati stope, u nadi da će srušiti inflaciju. Inflacija hrane bila je glavni problem u ovom najnovijem CPI printu.

Bikovi oprez. Globalno gospodarstvo i zarade američkih poduzeća možda još ne odražavaju u potpunosti učinak viših kamatnih stopa u posljednjih nekoliko mjeseci.

Korištenje električnih romobila ističe Svjetska banka snizila je prognozu rasta u srijedu na 1.7%, pad s 3%.

Za uber-medvjede koji čekaju vatru, sumpor i zlato upotrijebljeno kao gotovina za kupnju desetak jaja u lokalnoj Wawa, to je samo jedan korak bliže nuli.

Ali osim pogoršanja ratne situacije u Ukrajini, ponovno otvaranje Kine trebalo bi zadržati globalnu potražnju netaknutom ili većom. Ako se Kina vrati svojoj politici Zero Covid, rizik od svjetske recesije postaje sve prisutniji.

Za sada, "čak i ako Fed doda još 75 baznih bodova, mislim da ćemo izbjeći recesiju", kaže Signorelli. “Podižu stope bez značajnijeg povećanja zaposlenosti. Njihova kristalna kugla na tržištu rada bila je bolja od tržišne. Za sve Fedove kritičare, uključujući i nas, njihova su predviđanja o nezaposlenosti točna”, kaže. “Nema recesije u ovom kvartalu. Bio bih prilično samouvjeren obaviti taj poziv.”