Može li se inflacija smanjiti brže nego što Federalne rezerve očekuju?
Povećanje potrošačkih cijena naglo su se povukle unatrag posljednjih mjeseci, ali predsjednik Fed-a Jerome Powell kaže da bi se daljnji pad Fed-ovog godišnjeg cilja od 2% mogao pokazati težim.
Kao rezultat toga, kaže on, Fed će možda trebati povećati svoju ključnu kamatnu stopu čak i više od vršnih 5% do 5.25% kako su dužnosnici prognozirali, što je agresivna strategija za koju mnogi ekonomisti kažu da će izazvati recesiju.
"Trebat će nam znatno više dokaza kako bismo bili sigurni da je inflacija na trajnom silaznom putu", rekao je Powell nakon podižući svoju referentnu stopu za četvrtinu boda na raspon od 4.5% do 4.75% ranije ovog mjeseca. Ograničio je najagresivniji nalet povećanja stopa – 4.5 postotnih bodova – od ranih 1980-ih.
Neki vrhunski ekonomisti, međutim, kažu da je inflacija spremna pasti brže nego što Fedovi dužnosnici očekuju u nadolazećim mjesecima, što je scenarij koji bi mogao ograničiti daljnja povećanja stopa i pomoći u izbjegavanju pada.
Njihovo sangvinično gledište ovisi o dva razvoja događaja:
►Najam, koja čini 40% inflacije koja isključuje hranu i energiju, mogla bi tijekom sljedećih nekoliko mjeseci kliziti brže nego što vjeruju dužnosnici Feda.
►Rast plaća u uslužnim djelatnostima poput zdravstva, obrazovanja i službeničkih zanimanja ne podižu cijene onoliko koliko se Powell boji.
Inflacija je smanjena na 6.5% u prosincu sa 7.1% u studenom i 40-godišnjeg rekorda od 9.1% u lipnju, prema Indeksu potrošačkih cijena (CPI). Barclays predviđa da će Ministarstvo rada u utorak izvijestiti o daljnjem padu na 6.2% u siječnju.
Što je potrebno za kupnju kuće: Što je dobar prihod za kupnju kuće? Trebat će vam najmanje 100,000 USD na gotovo 40% tržišta
Porezni vodič: IRS besplatne opcije datoteka: Vaš vodič za besplatnu uslugu pripreme poreza za 2023
Powell je primijetio da se veliki dio pada može pratiti padom cijena robe kao što su rabljeni automobili, namještaj i uređaji jer su problemi u opskrbnom lancu povezani s pandemijom riješeni.
Koliko su porasle najamnine?
Najam, u međuvremenu, bio je veliki krivac za porast inflacije jer je COVID natjerao ljude da se presele u vlastite stanove. Ali pokazuje znakove usporavanja, kaže Powell. Najamnina za nove ugovore o najmu padala je četiri uzastopna mjeseca na mjesečnoj bazi prije nego što je pala u siječnju, prema RealPageu, softverskoj tvrtki za istraživanje nekretnina i upravljanje imovinom.
Glavni ekonomist RealPagea Jay Parsons uglavnom ukazuje na veliku ponudu novih stambenih zgrada koje smanjuju rast cijena zajedno sa slabijom potražnjom iznajmljivača povezanom s omekšavanjem gospodarstva. Popunjenost stanova prošlog je mjeseca bila 94.8%, što je pad u odnosu na 97.5% godinu dana ranije, pokazuju podaci RealPagea.
Ipak, najamnina je porasla 8.3% godišnje u prosincu, najviše od 1982. godine, prema CPI-ju. Powell je primijetio da bi moglo potrajati mnogo kasnije ove godine prije nego što pad najamnine za nove najmove značajno utječe na obnavljanje najma za postojeće stanare i snizi ukupne najamnine.
"Stambena inflacija ima tendenciju zaostajanja za drugim cijenama oko inflacijskih točaka prekretnice...zbog spore stope kojom se zalihe najmova okreću", rekao je Powell u govoru krajem studenog.
Parsons se ne slaže. Dok novi stanari općenito plaćaju više najamnine od postojećih, jaz između tih grupa se stalno smanjuje, s 10.1% u lipnju na 3.3% u siječnju, pokazuju podaci RealPagea. To je opasna situacija za stanodavce, kaže Parsons, jer će postojeći iznajmljivači koji ne misle da će dobiti bolju ponudu od novopridošlih pobjeći.
Kao rezultat toga, on misli da će povećanje najamnine za obnove najma brzo pasti. Već je, kaže, prosječni godišnji rast pao na 8% s 11% prošlog ljeta i očekuje povlačenje na niske jednoznamenkaste poraste cijena do sredine 2023. Procjenjuje da će inflacija stanarina općenito pasti na 3% ove godine sa 14.6% u 2021. i 5.7% prošle godine.
"Mijenja se vrlo brzo", kaže Parsons.
Je li inflacija uzrokovana rastom plaća?
Powellova najveća briga je inflacija za usluge, isključujući stanovanje, kao što su zdravstvo i obrazovanje. Čini 56% temeljne inflacije isključujući hranu i energiju i nije se značajno pomakla, kaže Powell. Većina tih poskupljenja, kaže, potaknuta je rastom plaća.
Fed pak mora usporiti rast plaća podizanjem kamatnih stopa kako bi smanjio potražnju poslodavaca za radnicima i smanjio rast broja radnih mjesta.
Prošlog tjedna, nakon što je zapošljavanje u siječnju otkrilo rast broja novih 517,000 radnih mjesta, Powell je rekao: "Mislim da to naglašava poruku... da je pred nama značajan put da inflaciju spustimo na 2%."
Ali analiza Morgan Stanleyja pokazuje da je najveći dio inflacije takvih usluga u protekle dvije godine bio u prijevozu, posebno u cijenama zrakoplovnih karata. Cijene zrakoplovnih karata su, međutim, naglo porasle od sredine 2021. ne zbog povećanja plaća, već zbog porasta cijena goriva povezanih s COVID-om i naglog porasta potrošačke potražnje za putovanjima, kaže Seth Carpenter, glavni globalni ekonomist Morgan Stanleyja, napisao je u istraživanju Bilješka.
Sada su cijene goriva pale, a potražnja za putovanjima je stabilnija. Cijene zrakoplovnih karata pale su na mjesečnoj razini u šest od posljednjih sedam mjeseci 2022., pokazuju brojke CPI-ja. I dok su u prosincu još uvijek bili u porastu od 28.5% na godišnjoj razini, mjesečni bi padovi uskoro trebali smanjiti godišnji porast, kaže Carpenter.
Donja linija?
"Inflacija plaća zapravo nije bila ono što je dovelo do porasta inflacije", kaže Carpenter. "Naše je mišljenje da to nije tako velika stvar kao što možda mislite."
Carpenter očekuje da će Fed-ova preferirana mjera inflacije – koja se razlikuje od CPI-a – pasti na 2.9% do kraja godine, ispod Fed-ove prognoze od 3.1%.
Ovaj članak izvorno se pojavio u SAD-u DANAS: Stopa inflacije mogla bi se usporiti brže nego što Fed vjeruje, minimizirajući povećanja
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/inflation-could-ease-faster-fed-100100808.html