Dobre vijesti, posebno za umirovljenike: Inflacija je pala.
Službena stopa upravo je pala na 6.5% — s 9.1% prošlog lipnja. I dok je 6.5% još uvijek veliko povećanje cijena, to je samo godišnja stopa, uspoređujući cijene u prosincu s onima godinu dana ranije.
Kad pogledamo najnovije promjene iz mjeseca u mjesec, koje nam jasnije govore što se događa s cijenama u stvarnom vremenu, brojke izgledaju bolje. Potrošačke cijene ukupno su u prosincu zapravo bile niže za 0.1 posto u odnosu na studeni. Čak i kada isključite padajuće cijene goriva, mjesečno povećanje iznosilo je oko 0.3% — što je otprilike 3.6% godišnje.
Nije ni čudo što Wall Street navija. Sve je gore: dionice, obveznice, zlato, čak i bitcoin.
Ali pad inflacije tjera me da više kupujem obveznice zaštićene od inflacije nego obične obveznice. I to iz vrlo jednostavnog razloga.
Iako je inflacija pala, nije pala ni blizu onoliko koliko se obično tržište obveznicama pretvara.
Dakle, petogodišnja državna obveznica plaća fiksnu kamatu od 5% godišnje. U međuvremenu, 3.5-godišnja TIPS obveznica zaštićena inflacijom plaća inflaciju (što god se ispostavilo) plus 5% godišnje.
Razlika između njih je 2.2%. Što to znači: Obična obveznica bit će bolja oklada od obveznice TIPS samo ako je prosječna stopa inflacije u sljedećih pet godina manja od te.
Brojke su slične i za dugoročnije obveznice. Obični 10-godišnji trezorski zapis, onaj o kojem svi pričaju na TV-u, sada nudi 3.4% godišnje kamate. 10-godišnja obveznica TIPS: 1.2%. Još jednom, razlika je oko 2.2%.
Želim li se kladiti da će inflacija u prosjeku iznositi 2.2% godišnje ili manje u sljedećih 10 godina? ja ne.
Čak ne vidim ni dobar razlog zašto bih to želio. Da odgovorim na očito protivljenje: Da, naravno moć uđi ispod toga. Moglo bi čak biti i ispod toga. Ako upravitelj hedge fonda želi prihvatiti tu okladu, neka im je sa srećom.
Govorim o tome želim li se kladiti svojim novcem. U "sigurnom" dijelu mog portfelja s fiksnom kamatom.
Potencijalni dobitak od oklade uvelike se nadoknađuje rizicima.
Stoga bih u ovom trenutku radije posjedovao TIPS fond, poput iShares TIPS Bond ETF
SAVJET,
-0.78%
ili Vanguard vrijednosni papiri zaštićeni od inflacije
VAIPX,
-0.63%
nego nominalne riznice.
Upravitelj novca Ruffer & Co Steve Russell rekao je za MarketWatch i Barron's Live, da njegova tvrtka gleda na dugoročne TIPS obveznice kao na igru oporavka. Ako inflacija nastavi padati, očekivali biste pad i očekivanih kamatnih stopa. To će vjerojatno biti dobro za sve obveznice - bilo obične ili zaštićene od inflacije.
(Da ovo stavimo u kontekst: krajem 2021., kada nitko nije bio zabrinut zbog inflacije i kada su tržišta cvjetala, dugoročni TIPS ETF
LTPZ,
-2.16%
bio 50% veći nego danas.)
S druge strane, ako se inflacija vrati, radije bih držao komad papira koji jamči da će me zaštititi od inflacije nego komad papira koji jamči da neće.
Inflacija je pala. Je li vrijeme za kupnju obveznica zaštićenih od inflacije?
Dobre vijesti, posebno za umirovljenike: Inflacija je pala.
Službena stopa upravo je pala na 6.5% — s 9.1% prošlog lipnja. I dok je 6.5% još uvijek veliko povećanje cijena, to je samo godišnja stopa, uspoređujući cijene u prosincu s onima godinu dana ranije.
Kad pogledamo najnovije promjene iz mjeseca u mjesec, koje nam jasnije govore što se događa s cijenama u stvarnom vremenu, brojke izgledaju bolje. Potrošačke cijene ukupno su u prosincu zapravo bile niže za 0.1 posto u odnosu na studeni. Čak i kada isključite padajuće cijene goriva, mjesečno povećanje iznosilo je oko 0.3% — što je otprilike 3.6% godišnje.
Nije ni čudo što Wall Street navija. Sve je gore: dionice, obveznice, zlato, čak i bitcoin.
Ali pad inflacije tjera me da više kupujem obveznice zaštićene od inflacije nego obične obveznice. I to iz vrlo jednostavnog razloga.
Iako je inflacija pala, nije pala ni blizu onoliko koliko se obično tržište obveznicama pretvara.
Dakle, petogodišnja državna obveznica plaća fiksnu kamatu od 5% godišnje. U međuvremenu, 3.5-godišnja TIPS obveznica zaštićena inflacijom plaća inflaciju (što god se ispostavilo) plus 5% godišnje.
Razlika između njih je 2.2%. Što to znači: Obična obveznica bit će bolja oklada od obveznice TIPS samo ako je prosječna stopa inflacije u sljedećih pet godina manja od te.
Brojke su slične i za dugoročnije obveznice. Obični 10-godišnji trezorski zapis, onaj o kojem svi pričaju na TV-u, sada nudi 3.4% godišnje kamate. 10-godišnja obveznica TIPS: 1.2%. Još jednom, razlika je oko 2.2%.
Želim li se kladiti da će inflacija u prosjeku iznositi 2.2% godišnje ili manje u sljedećih 10 godina? ja ne.
Čak ne vidim ni dobar razlog zašto bih to želio. Da odgovorim na očito protivljenje: Da, naravno moć uđi ispod toga. Moglo bi čak biti i ispod toga. Ako upravitelj hedge fonda želi prihvatiti tu okladu, neka im je sa srećom.
Govorim o tome želim li se kladiti svojim novcem. U "sigurnom" dijelu mog portfelja s fiksnom kamatom.
Potencijalni dobitak od oklade uvelike se nadoknađuje rizicima.
Stoga bih u ovom trenutku radije posjedovao TIPS fond, poput iShares TIPS Bond ETF
-0.78%
-0.63%
SAVJET,
ili Vanguard vrijednosni papiri zaštićeni od inflacije
VAIPX,
nego nominalne riznice.
Upravitelj novca Ruffer & Co Steve Russell rekao je za MarketWatch i Barron's Live, da njegova tvrtka gleda na dugoročne TIPS obveznice kao na igru oporavka. Ako inflacija nastavi padati, očekivali biste pad i očekivanih kamatnih stopa. To će vjerojatno biti dobro za sve obveznice - bilo obične ili zaštićene od inflacije.
(Da ovo stavimo u kontekst: krajem 2021., kada nitko nije bio zabrinut zbog inflacije i kada su tržišta cvjetala, dugoročni TIPS ETF
-2.16%
LTPZ,
bio 50% veći nego danas.)
S druge strane, ako se inflacija vrati, radije bih držao komad papira koji jamči da će me zaštititi od inflacije nego komad papira koji jamči da neće.
Izvor: https://www.marketwatch.com/story/inflation-has-fallen-is-it-time-to-buy-inflation-protected-bonds-11673611552?siteid=yhoof2&yptr=yahoo